Sudáfrica es un recordatorio perfecto de que las divisas no se preocupan por tu lógica.
Los datos económicos que salen de allí han sido duros. El crecimiento es débil, el desempleo es brutal y la red eléctrica sigue siendo un desastre. Con cualquier análisis racional, esperarías que el rand estuviera recibiendo golpes.
¿Y aun así? La moneda de mejor desempeño del mercado emergente este año. Los extranjeros comprando bonos como si fuera una liquidación.
Por eso los mercados de divisas rompen la cabeza de la gente. No se mueven solo por fundamentos: también se mueven por posicionamiento, flujos, operaciones de carry, expectativas relativas y, a veces, simplemente porque todos los demás estaban demasiado bajistas.
Quizá las malas noticias ya estaban descontadas. Quizá las tasas reales se vean atractivas frente a otras opciones de EM. Quizá es algo técnico. O quizá sea de esas situaciones en las que tener la razón de forma evidente no paga.
El trading de divisas no se trata de ser inteligente. Se trata de estar menos equivocado que el grupo, y de saber cuándo el grupo ya hizo tu operación por ti.
Los datos económicos que salen de allí han sido duros. El crecimiento es débil, el desempleo es brutal y la red eléctrica sigue siendo un desastre. Con cualquier análisis racional, esperarías que el rand estuviera recibiendo golpes.
¿Y aun así? La moneda de mejor desempeño del mercado emergente este año. Los extranjeros comprando bonos como si fuera una liquidación.
Por eso los mercados de divisas rompen la cabeza de la gente. No se mueven solo por fundamentos: también se mueven por posicionamiento, flujos, operaciones de carry, expectativas relativas y, a veces, simplemente porque todos los demás estaban demasiado bajistas.
Quizá las malas noticias ya estaban descontadas. Quizá las tasas reales se vean atractivas frente a otras opciones de EM. Quizá es algo técnico. O quizá sea de esas situaciones en las que tener la razón de forma evidente no paga.
El trading de divisas no se trata de ser inteligente. Se trata de estar menos equivocado que el grupo, y de saber cuándo el grupo ya hizo tu operación por ti.