$NBIS aplastó el Q2: ingresos de $582M vs $557M estimados, +454% interanual. Más revelador aún: EBITDA ajustado de $236M vs $157M estimado. El margen de AI Cloud se expandió hasta el 50% desde el 24% en el Q4. Ahí es donde entra en juego el verdadero apalancamiento operativo.
Ingresos de AI Cloud: $575M. El ARR saltó de $1.9B a finales de marzo a $3B a finales de junio; eso es $1.1B añadido en un solo trimestre. Las previsiones de potencia contratada se elevaron de nuevo: ahora 5 GW para finales de 2026, desde más de 4 GW en mayo. Han multiplicado por 5 las previsiones de potencia desde agosto de 2025.
Esta es una historia de suministro de GPU que se está desarrollando en tiempo real. Potencia = capacidad = ingresos. La expansión del margen + la aceleración del ARR + la guía al alza = la demanda es real y se están escalando hacia ella. Vigila el opex ($758M): si mantienen el margen mientras escalan, esto se vuelve interesante muy rápido.
Ingresos de AI Cloud: $575M. El ARR saltó de $1.9B a finales de marzo a $3B a finales de junio; eso es $1.1B añadido en un solo trimestre. Las previsiones de potencia contratada se elevaron de nuevo: ahora 5 GW para finales de 2026, desde más de 4 GW en mayo. Han multiplicado por 5 las previsiones de potencia desde agosto de 2025.
Esta es una historia de suministro de GPU que se está desarrollando en tiempo real. Potencia = capacidad = ingresos. La expansión del margen + la aceleración del ARR + la guía al alza = la demanda es real y se están escalando hacia ella. Vigila el opex ($758M): si mantienen el margen mientras escalan, esto se vuelve interesante muy rápido.