¡Consideren el tema desde tres dimensiones de manera racional! Porque el ciclo alcista y bajista está impulsado por la macroeconomía y la lógica, no por las fluctuaciones de precio; el mercado cripto es muy volátil.
Primera dimensión: el panorama macro:
En 2014, el máximo del mercado alcista de las criptomonedas tenía una capitalización de 100 mil millones.
En el máximo del mercado alcista de 2017, la capitalización del mercado cripto era de 800 mil millones.
En 2021, el máximo del mercado alcista de las criptomonedas tenía una capitalización de 3 billones.
¿En 2026, actualmente 2 billones?
Entonces, ¿qué ocurre? El mercado cripto es un mercado incremental; en esta ronda, en el mercado de inventario, la capitalización del oro también aumentó decenas de miles de miles de millones de dólares; y además, las acciones de EE. UU. también subieron con fuerza.
Oro en agosto de 2017, 80 billones.
Oro en diciembre de 2021, 120 billones.
Oro en 2025: 430 billones.
Mercado incremental, mercado de inventario; si se comparan así, todos los problemas quedan resueltos por completo.
Además, en cada ciclo del “rabo” alcista en cripto, el punto de inicio se calcula según el valor de mercado del ciclo alcista anterior. El cripto es un mercado que “come” sobre todo la parte posterior: todas las burbujas se concentran en los últimos meses.
En 2017, el valor de mercado se mantuvo lateral durante cuatro años; el “rabo” alcista en cuestión de meses pasó de 50.000 millones a 800.000 millones.
En 2021, el valor de mercado se mantuvo lateral durante cuatro años; y el “rabo” alcista se disparó de golpe: 600 mil millones a 3 billones.
En 2026, el valor de mercado vuelve a mantenerse lateral. En octubre de 2025, el valor total del mercado cripto alcanzó su máximo en 4,3 billones. Entonces, surge la pregunta: de 2017 a 2021, el valor total subió 2,2 billones. Si contamos desde 3 billones el ciclo actual, la subida fue de 1,3 billones, o sea, equivale a la mitad del valor total del mercado alcista anterior. Hay cada vez más liquidez M2 global. Antes, el valor de mercado pasó de 100 mil millones a 800 mil millones: primero subió 7 veces, luego subió 3 veces. En esta ronda, si aplicamos el mismo método de crecimiento a la mitad, sería 1,5 veces, y aun así estaría muy por encima de esa cifra.
En segundo lugar, en cuanto a lógica: si de verdad colapsan de forma general las altcoins, lo primero que desaparece no son nunca los minoristas, sino toda la industria
Después de cinco años de caídas, la mayoría de los minoristas prácticamente desapareció. O sea, la verdadera amenaza de las altcoins en realidad no son los minoristas…
En los verdaderos mercados alcistas del “rabo”, las altcoins podían tener una cuota de mercado de 60%–70%.
Eso no es el ánimo de los minoristas; es la estructura del capital. Las altcoins son productos ligados fuertemente al “eslabón” de su cadena de fondos y a la situación técnica. ¿Por qué antes todos los grandes exchanges se apresuraban por listar altcoins? Porque es su “raíz”.
Antes, Taizi lo puso como ejemplo: el cripto es como un KTV; el “gran pastel” (el BTC) es el micrófono. Pero lo que decide el KTV es la bandeja de frutas, la chica, la iluminación…
Además, ahora mismo las altcoins no tienen liquidez por abajo. Si los grandes de verdad quisieran aplastar el mercado para descargar, ¿a quién le venderían abajo, si no hay demanda compradora ni volumen de operaciones? La salida real de capital solo puede retirarse en medio de una subida. Y además, el valor residual de las altcoins ya cayó por debajo: el mínimo de ocho años, descontando el valor de las stablecoins; en cuanto a Ethereum y Bitcoin. Entonces, surge la pregunta: ¿qué pasa si la fase bajista es para desinflar burbujas? En este momento, las altcoins ya no tienen burbuja; entonces, ¿cómo se elimina la burbuja en una fase bajista? Si el mercado cripto vuelve a caer más, el valor total del mercado de verdad tendría que retroceder hasta arriba del mercado alcista de 2017. Ese número se acerca directamente a lo de hace unos ocho o nueve años. El oro siempre valió lo que subió en este ciclo: 3 veces. La bolsa de EE. UU. también subió decenas de miles de dólares. ¿El cripto retrocedería a hace 8 o 9 años? Además, en este ciclo, cuando Bitcoin estaba en 126.000, su presión vendedora no se puede comparar en absoluto con la cima del mercado alcista de 2017 o 2021. En Ethereum también. Al contrario, desde octubre del año pasado hasta ahora, la cantidad dentro de los exchanges de Bitcoin y Ethereum va marcando mínimos históricos. Un tercio de Ethereum ya fue “re-stakeado”/puesto en staking. Si fuera la cima, ¿por qué las “ballenas” no venden las primeras? ¿Por qué los grandes no venden? ¿Por qué ahora solo venden los minoristas?
Los minoristas no logran mantener las fichas del fondo; creen que es un “activo caliente” y lo persiguen como si fuera oro y lo acaparan. En el cripto, los precios suben o bajan decenas de veces: de 1 a 100. Ahora es como si fuera 1; nadie puede comprar en 1 y vender en 100. El mercado no te hará quiebra por comprar en 2: tú no tienes dirección ni paciencia. Las fichas del fondo te pueden llevar a la ruina si no tienes eso.
En tercer lugar: el lado de la naturaleza humana. Se hacen pasar por que “repiten” el ciclo de cuatro años. Si de verdad entienden el ciclo de cuatro años, ¿por qué no fueron a comprar el mínimo en noviembre de 2022, en vez de ponerse a cantar en contra justo en ese momento? Esa es la primera pregunta. Segunda pregunta: ¿podría existir la posibilidad de que el ciclo de cuatro años sea una ilusión? Porque cuando aparece por primera vez, la gente no se da cuenta, ya que es la primera vez y no hay patrón. Cuando aparece por segunda vez, como esta vez coincide con lo anterior, pero como la primera no tenía patrón, tampoco creen que sea un patrón. Tercera: ¿hay posibilidad de que sea una trampa? Porque en el cripto no decide el calendario, sino el macro real y la lógica. Ahora casi todos los minoristas de la red y todos los “profesores” de corto plazo están esperando comprar en el fondo en octubre. Gente que antes nunca había comprado el mínimo, y que en la cima gritaba “está en temporada de clones/estafas”, ahora de forma unánime quiere comprar en el mínimo. Se atreven incluso a comprar la “base” de los principales (los grandes). Se atreven a robar las fichas del oponente. Después de lavar el mercado durante tanto tiempo, lo que estaban buscando era que ellos se bajaran del tren; ahora, de pronto, los quieren volver a subir. Yo siento que solo si todo el mercado cripto abandonara las operaciones, como en 2022, cuando Bitcoin estaba en 15.000: en ese entonces, había un coro prácticamente unánime diciendo que bajaría a 5.000 u 8.000. En 2025, antes de que arrancara la gran subida de Ethereum, el grupo que llevaba tiempo haciendo short y llegó a hacer short hasta 5.000 ahora de repente compra el mínimo. Antes no superaron el fondo y encima persiguen comprando en alza. ¿Por qué esta vez, de repente, es tan “inteligente” y tan unánime? Además, ¿por qué tanta gente canta en contra? Porque la naturaleza humana es compleja: muchos son liquididados, o cuando se ponen a operar en dirección contraria, o se quedan mirando, tienden a cantar en contra. También hay quienes tienen efecto “cangrejo”: a estas personas les aterra que llegue la tendencia; son las que ya no tienen fichas en la mesa, así que se resisten muchísimo e incluso temen que alguien se coma la tendencia. Después de todo, el mercado cripto es un mercado que llega en etapas tardías; la historia nos dice que el 90% de la gente no llega a vivir hasta el final del mercado alcista (la fase del “rabo”).
La historia nos dice
Primero: no todos pueden distinguir un mercado alcista.
En segundo lugar, aunque él sepa que es un mercado alcista, no lo creerá, porque las velas en el gráfico y las noticias le provocan miedo.
En tercer lugar, aunque él lo crea, no va a poder sostenerlo.
En cuarto lugar: aunque él se mantenga firme y compre, tampoco lo podrá aguantar. Si compra a 10 dólares y cae a 5 dólares, cuando el precio regresa a 10 dólares, la diferencia en la forma de operar respecto a quien no cayó es enorme para los minoristas.
En quinto lugar, aunque él aguante, no venderá (hay montones de personas que salen con una ganancia del 10%, en comparación con quienes perdieron en una moneda que hizo cien veces y se fueron).
En sexto lugar: en un mercado alcista no hace falta que demasiada gente lo crea. Como dijo el canal de “Taizi”, el mercado alcista es un filtro mutuo entre el mercado y los minoristas; solo los que tienen “diamantes” llegan al final sonriendo.