Base comprimida. Ingresos continuados.
El basis anualizado del vencimiento más cercano de Bitcoin cayó de aproximadamente 25% a principios de 2024 a 4.46% a finales de 2025, mientras que el funding se mantuvo cerca de neutral durante gran parte de 2026.
Ese es un entorno muy distinto al de las condiciones de alto basis que pueden hacer que el rendimiento sin riesgo para el mercado parezca sencillo.
Sin embargo, BounceBit generó 457K USD en comisiones en los últimos 30 días sobre 230M USD en TVL.
Lo interesante no es simplemente el número de comisiones.
Es lo que ocurre cuando el mercado se vuelve menos generoso.
Cuando el basis se comprime, las estrategias tienen que volverse más selectivas. La ejecución importa más. La eficiencia del capital importa más. La infraestructura importa más.
Esa es la evolución más amplia del rendimiento onchain.
El mercado se está alejando de:
“¿Qué tan alto es el APR?”
Hacia:
“¿Qué estructura de mercado produce el rendimiento y puede seguir funcionando cuando cambian las condiciones?”
Para el capital institucional, esa distinción importa.
El alto rendimiento durante un entorno favorable de funding es una cosa.
Construir infraestructura que pueda operar a través de basis comprimida, funding neutral y condiciones cambiantes de liquidez es otra.
Base comprimida. Ingresos continuados.
#BounceBit #BB #CeDeFi #BasisTrading #OnchainYield
El basis anualizado del vencimiento más cercano de Bitcoin cayó de aproximadamente 25% a principios de 2024 a 4.46% a finales de 2025, mientras que el funding se mantuvo cerca de neutral durante gran parte de 2026.
Ese es un entorno muy distinto al de las condiciones de alto basis que pueden hacer que el rendimiento sin riesgo para el mercado parezca sencillo.
Sin embargo, BounceBit generó 457K USD en comisiones en los últimos 30 días sobre 230M USD en TVL.
Lo interesante no es simplemente el número de comisiones.
Es lo que ocurre cuando el mercado se vuelve menos generoso.
Cuando el basis se comprime, las estrategias tienen que volverse más selectivas. La ejecución importa más. La eficiencia del capital importa más. La infraestructura importa más.
Esa es la evolución más amplia del rendimiento onchain.
El mercado se está alejando de:
“¿Qué tan alto es el APR?”
Hacia:
“¿Qué estructura de mercado produce el rendimiento y puede seguir funcionando cuando cambian las condiciones?”
Para el capital institucional, esa distinción importa.
El alto rendimiento durante un entorno favorable de funding es una cosa.
Construir infraestructura que pueda operar a través de basis comprimida, funding neutral y condiciones cambiantes de liquidez es otra.
Base comprimida. Ingresos continuados.
#BounceBit #BB #CeDeFi #BasisTrading #OnchainYield