El informe más reciente de Morgan Stanley determina: el mercado bursátil de EE. UU. pasó de una fase temprana a una fase intermedia, y la preferencia se mueve de los activos de alta volatilidad y baja calidad hacia activos de alta calidad y sostenibles.
Lo más interesante de esta temporada de resultados es la “difusión de ganancias”. En las acciones del índice Russell 3000, la mediana del crecimiento interanual de los ingresos fue de 8.0%, el nivel más fuerte desde 2023; la mediana del crecimiento de las ganancias por acción (EPS) fue de 15.0%, el más alto desde 2021. En el S&P 500, el 87.0% de las compañías superó las expectativas en EPS, por encima del 82.0% del trimestre anterior; el 76.0% de los sectores revisó al alza sus estimaciones. El crecimiento de las ganancias ya no depende solo de las “Siete Magníficas”; las empresas comunes también se están recuperando.
Pero la difusión de ganancias no equivale a comprar a ciegas. Dentro del 44.0% del crecimiento de beneficios del índice, hay una parte que proviene de las ganancias por inversiones en IA mantenidas por las grandes tecnológicas: son de actividades no principales y su sostenibilidad es cuestionable. Lo que realmente representa los fundamentos es el crecimiento del EPS del 15.0% (mediana) del Russell 3000.
En cuanto a la dirección, Morgan Stanley prefiere las grandes plataformas de computación en la nube por encima de los semiconductores. Las Siete Magníficas prevén un aumento del 56.0% en el beneficio neto para 2026 y podría desacelerarse a 4.0% en 2027. También figuran en la lista seguros, mercados de capitales y bienes de consumo discrecional.
Los riesgos siguen siendo el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo y el precio del petróleo. En el S&P 500, alrededor de 7758 puntos; el objetivo de Morgan Stanley es 8300 puntos, con margen de ~7.0%. Para fin de año, el EPS se situaría en 339 dólares, por debajo del consenso de 359 dólares. Estoy de acuerdo con la rotación hacia la calidad; a partir de ahora, vigilaré el IPC y el precio del petróleo. El núcleo del IPC sigue en la senda de desaceleración, por lo que la Reserva Federal tendría margen para observar antes de actuar.
Lo más interesante de esta temporada de resultados es la “difusión de ganancias”. En las acciones del índice Russell 3000, la mediana del crecimiento interanual de los ingresos fue de 8.0%, el nivel más fuerte desde 2023; la mediana del crecimiento de las ganancias por acción (EPS) fue de 15.0%, el más alto desde 2021. En el S&P 500, el 87.0% de las compañías superó las expectativas en EPS, por encima del 82.0% del trimestre anterior; el 76.0% de los sectores revisó al alza sus estimaciones. El crecimiento de las ganancias ya no depende solo de las “Siete Magníficas”; las empresas comunes también se están recuperando.
Pero la difusión de ganancias no equivale a comprar a ciegas. Dentro del 44.0% del crecimiento de beneficios del índice, hay una parte que proviene de las ganancias por inversiones en IA mantenidas por las grandes tecnológicas: son de actividades no principales y su sostenibilidad es cuestionable. Lo que realmente representa los fundamentos es el crecimiento del EPS del 15.0% (mediana) del Russell 3000.
En cuanto a la dirección, Morgan Stanley prefiere las grandes plataformas de computación en la nube por encima de los semiconductores. Las Siete Magníficas prevén un aumento del 56.0% en el beneficio neto para 2026 y podría desacelerarse a 4.0% en 2027. También figuran en la lista seguros, mercados de capitales y bienes de consumo discrecional.
Los riesgos siguen siendo el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo y el precio del petróleo. En el S&P 500, alrededor de 7758 puntos; el objetivo de Morgan Stanley es 8300 puntos, con margen de ~7.0%. Para fin de año, el EPS se situaría en 339 dólares, por debajo del consenso de 359 dólares. Estoy de acuerdo con la rotación hacia la calidad; a partir de ahora, vigilaré el IPC y el precio del petróleo. El núcleo del IPC sigue en la senda de desaceleración, por lo que la Reserva Federal tendría margen para observar antes de actuar.