Analizo el informe de resultados con mi modelo $SMCI .
En cuanto salen estos números, la naturaleza de este informe de SMCI ya cambia. Sin entrar en cómo “apuestas” con el precio de la acción, solo por fundamentos, lo paso de la discusión anterior en mis rangos A/B directamente a un nivel “S / fuertemente por encima de lo esperado”.
Lo más importante no es el EPS de 1.62, sino la guía de ingresos para el FY27: 65–72B.
Desglosemos punto por punto.
Métrica Real/Guía Expectativa del mercado Juicio
Ingresos Q4 11.1B 11.55B 🔴 ~4% por debajo
EPS Q4 1.62 ~0.62–0.94 🟢🟢 Muy por encima de lo esperado
GM adj. Q4 17.6% La empresa antes: 15–17% 🟢 Por encima del tope de la guía
Ingresos Q1 FY27 14.5–15.5B — 🟢 Fuerte
Ingresos FY27 65–72B 52.5B 🟢🟢 El catalizador clave explota
EPS adj. Q1 FY27 1.01–1.10 — 🟢
El consenso que veía el mercado antes era aproximadamente ingresos del Q4 de 11.55B y EPS ajustado de ~0.94; así que estos datos ahora sí significan que el lado de las ganancias supera ampliamente las expectativas, mientras que los ingresos están ligeramente por debajo.
Lo más importante de todo: FY27 65–72B
Este número es crucial.
Lo que pensaba el mercado:
Ingresos FY27 ≈ 52.5B
Lo que dice ahora la empresa:
65–72B
Valor medio:
68.5B
En comparación con 52.5B:
+30.5%
Esto ya no es un “ajuste pequeño”.
Es que:
La empresa le dice directamente al mercado que la escala del negocio del FY27 podría ser ~30% mayor que lo que el modelo de Wall Street estima ahora.
Y además cuadra con lo que me diste antes:
Nuevos pedidos en Q4 > 60B
Por fin se cierra el ciclo.
Más importante aún: Q1 ya lo valida.
Q1 FY27:
14.5–15.5B
Valor medio:
15B
Si el FY27 finalmente llega a 68.5B, entonces Q1 representa solo ~22%.
Esto significa que la empresa no está diciendo:
“De repente pegó un empujón en el Q4”.
Sino que está diciendo al mercado:
Que todo el FY27 es un “run-rate” de ingresos extremadamente alto.
Luego, miremos el margen bruto.
Aquí está lo realmente bonito de hoy.
La guía que me diste antes:
GM Q4 15–17%
Real:
17.6%
Es decir:
No solo se alcanza la guía, sino que se supera el tope de la misma.
Esto es muy importante.
Porque nuestra mayor duda antes era:
¿Que si el 15–17% era solo algo puntual por mix de clientes/productos?
Ahora, al menos la respuesta del Q4 es:
Lo real es incluso mejor que la guía.
En cuanto salen estos números, la naturaleza de este informe de SMCI ya cambia. Sin entrar en cómo “apuestas” con el precio de la acción, solo por fundamentos, lo paso de la discusión anterior en mis rangos A/B directamente a un nivel “S / fuertemente por encima de lo esperado”.
Lo más importante no es el EPS de 1.62, sino la guía de ingresos para el FY27: 65–72B.
Desglosemos punto por punto.
Métrica Real/Guía Expectativa del mercado Juicio
Ingresos Q4 11.1B 11.55B 🔴 ~4% por debajo
EPS Q4 1.62 ~0.62–0.94 🟢🟢 Muy por encima de lo esperado
GM adj. Q4 17.6% La empresa antes: 15–17% 🟢 Por encima del tope de la guía
Ingresos Q1 FY27 14.5–15.5B — 🟢 Fuerte
Ingresos FY27 65–72B 52.5B 🟢🟢 El catalizador clave explota
EPS adj. Q1 FY27 1.01–1.10 — 🟢
El consenso que veía el mercado antes era aproximadamente ingresos del Q4 de 11.55B y EPS ajustado de ~0.94; así que estos datos ahora sí significan que el lado de las ganancias supera ampliamente las expectativas, mientras que los ingresos están ligeramente por debajo.
Lo más importante de todo: FY27 65–72B
Este número es crucial.
Lo que pensaba el mercado:
Ingresos FY27 ≈ 52.5B
Lo que dice ahora la empresa:
65–72B
Valor medio:
68.5B
En comparación con 52.5B:
+30.5%
Esto ya no es un “ajuste pequeño”.
Es que:
La empresa le dice directamente al mercado que la escala del negocio del FY27 podría ser ~30% mayor que lo que el modelo de Wall Street estima ahora.
Y además cuadra con lo que me diste antes:
Nuevos pedidos en Q4 > 60B
Por fin se cierra el ciclo.
Más importante aún: Q1 ya lo valida.
Q1 FY27:
14.5–15.5B
Valor medio:
15B
Si el FY27 finalmente llega a 68.5B, entonces Q1 representa solo ~22%.
Esto significa que la empresa no está diciendo:
“De repente pegó un empujón en el Q4”.
Sino que está diciendo al mercado:
Que todo el FY27 es un “run-rate” de ingresos extremadamente alto.
Luego, miremos el margen bruto.
Aquí está lo realmente bonito de hoy.
La guía que me diste antes:
GM Q4 15–17%
Real:
17.6%
Es decir:
No solo se alcanza la guía, sino que se supera el tope de la misma.
Esto es muy importante.
Porque nuestra mayor duda antes era:
¿Que si el 15–17% era solo algo puntual por mix de clientes/productos?
Ahora, al menos la respuesta del Q4 es:
Lo real es incluso mejor que la guía.