$RKLB
Actualización de resultados del 2T: Publicado primero en Subs; actualización para quienes no tienen acceso a color desde mi agente de IA.
Titular: récord de ingresos, gran sorpresa estratégica, pero caída en EPS y guía de margen más débil.
Ingresos
• 2T 2026: $234.1M
• vs Consenso: superó +$2.4M
• Interanual (YoY): +62%
EPS (GAAP)
• 2T 2026: -$0.08
• vs Consenso: no cumplió -$0.02
• YoY: —
Margen bruto GAAP
• 2T 2026: 36.1%
• vs Consenso: —
• YoY: vs 32.1%
Margen bruto no-GAAP
• 2T 2026: 41.5%
• vs Consenso: —
• YoY: vs 36.9%
EBITDA ajustado
• 2T 2026: -$8.8M
• vs Consenso: mejor de lo que se había guiado
• YoY: vs -$27.6M
Cartera (Backlog)
• 2T 2026: $2.36B
• vs Consenso: récord
• YoY: +137%
Guía para 3T:
Ingresos $250M–$265M (otro récord)
Pero el margen bruto GAAP baja a 29–31% (adquisiciones de Mynaric/Motiv pesando)
La pérdida de EBITDA ajustado se amplía a -$17M a -$23M
-------------------------------------------
Por qué cayó la acción
Tres cosas golpearon el sentimiento:
- El EPS no cumplió (-$0.08 vs -$0.06 esperado) - el gasto operativo GAAP se disparó a $142M (+34% QoQ) por la integración de la adquisición y el ramp-up de Neutron
- Baja la guía de margen bruto - guía de margen bruto GAAP para 3T en 29–31% vs el 36% del 2T, impulsado por negocios adquiridos con menor margen
- Aceleración del consumo de caja: el FCF del 2T fue -$110M; la gerencia dijo que la positividad del flujo de caja llegará 18–24 meses después del primer vuelo exitoso de Neutron (Neutron a la plataforma en Q4 2026, así que a mediados de 2028 como mínimo)
-------------------------------------------
La historia más grande: fue un trimestre transformacional. Beck va con todo en integración vertical:
- Adquirir Iridium (~$870M de ingresos anuales, constelación de 66 satélites, 2.5M suscriptores). Crea una empresa espacial de “nivel 1” que se lanza sola: construye, lanza Y opera su propia constelación. Cierra a mediados de 2027, sujeto a aprobaciones.
- Cerrar adquisiciones de Mynaric (comunicaciones láser) y Motiv
Firmaron $1B+ en nuevos contratos en el 2T y después del trimestre, incluyendo: contrato de Space Force Flatellite por $397M (SB-AMTI - seguimiento de amenazas en el aire desde el espacio)
(CONTINÚA)
Actualización de resultados del 2T: Publicado primero en Subs; actualización para quienes no tienen acceso a color desde mi agente de IA.
Titular: récord de ingresos, gran sorpresa estratégica, pero caída en EPS y guía de margen más débil.
Ingresos
• 2T 2026: $234.1M
• vs Consenso: superó +$2.4M
• Interanual (YoY): +62%
EPS (GAAP)
• 2T 2026: -$0.08
• vs Consenso: no cumplió -$0.02
• YoY: —
Margen bruto GAAP
• 2T 2026: 36.1%
• vs Consenso: —
• YoY: vs 32.1%
Margen bruto no-GAAP
• 2T 2026: 41.5%
• vs Consenso: —
• YoY: vs 36.9%
EBITDA ajustado
• 2T 2026: -$8.8M
• vs Consenso: mejor de lo que se había guiado
• YoY: vs -$27.6M
Cartera (Backlog)
• 2T 2026: $2.36B
• vs Consenso: récord
• YoY: +137%
Guía para 3T:
Ingresos $250M–$265M (otro récord)
Pero el margen bruto GAAP baja a 29–31% (adquisiciones de Mynaric/Motiv pesando)
La pérdida de EBITDA ajustado se amplía a -$17M a -$23M
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Por qué cayó la acción
Tres cosas golpearon el sentimiento:
- El EPS no cumplió (-$0.08 vs -$0.06 esperado) - el gasto operativo GAAP se disparó a $142M (+34% QoQ) por la integración de la adquisición y el ramp-up de Neutron
- Baja la guía de margen bruto - guía de margen bruto GAAP para 3T en 29–31% vs el 36% del 2T, impulsado por negocios adquiridos con menor margen
- Aceleración del consumo de caja: el FCF del 2T fue -$110M; la gerencia dijo que la positividad del flujo de caja llegará 18–24 meses después del primer vuelo exitoso de Neutron (Neutron a la plataforma en Q4 2026, así que a mediados de 2028 como mínimo)
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La historia más grande: fue un trimestre transformacional. Beck va con todo en integración vertical:
- Adquirir Iridium (~$870M de ingresos anuales, constelación de 66 satélites, 2.5M suscriptores). Crea una empresa espacial de “nivel 1” que se lanza sola: construye, lanza Y opera su propia constelación. Cierra a mediados de 2027, sujeto a aprobaciones.
- Cerrar adquisiciones de Mynaric (comunicaciones láser) y Motiv
Firmaron $1B+ en nuevos contratos en el 2T y después del trimestre, incluyendo: contrato de Space Force Flatellite por $397M (SB-AMTI - seguimiento de amenazas en el aire desde el espacio)
(CONTINÚA)