El oro está rompiendo al alza. El Bitcoin no le sigue. Y Strategy acaba de vender más BTC.
Esa combinación es exactamente por eso que Peter Schiff le dice a los inversores que salgan de Bitcoin y de Strategy (MSTR).
Su argumento es sencillo: el dinero está rotando de vuelta hacia activos duros tradicionales, mientras que el Bitcoin no logra beneficiarse de las mismas condiciones macro que impulsan al oro y la plata al alza.
Y el mercado del martes le está dando algo con lo que señalar.
🥇 El oro está por encima de $4,400. El Bitcoin apenas se mueve.
El oro cotizaba alrededor de $4,402.43/oz a primera hora del martes, subiendo un 0.28% en el día.
Las cifras más grandes son más difíciles de ignorar:
Oro: +6.78% en 1 mes
Oro: +29.6% en 12 meses
Plata: $65.84, máximo de siete semanas
Plata: casi +74% en 12 meses
La demanda institucional china y las compras continuas de los bancos centrales han ayudado a mantener la oferta por debajo de los metales preciosos.
Luego llegaron datos débiles sobre empleos en EE. UU., lo que enfrió las expectativas sobre nuevas alzas de tasas de la Reserva Federal.
Normalmente, ese tipo de reajuste macro puede impulsar a Bitcoin.
Esta vez, no lo ha hecho.
Bitcoin cotizaba alrededor de $65,254, con una subida de solo ~0.5% en 24 horas, con una capitalización de mercado cercana a $1.31 billones.
Esa es la divergencia en la que está enfocado Schiff.
📉 El argumento de Schiff sobre Bitcoin vs. Oro
La tesis de Schiff es más agresiva que simplemente decir que el oro lo está haciendo mejor.
Él cree que Bitcoin y el oro se están moviendo en direcciones opuestas.
Su argumento:
El oro rompe al alza → Bitcoin se debilita.
El oro corrige → Bitcoin rebota.
El oro reanuda su rally → Bitcoin reanuda su caída.
Desde la perspectiva de Schiff, eso convierte a Bitcoin en la operación inversa al oro.
Pero hay un problema importante con ese argumento:
La relación no es clara.
El oro cayó por debajo de $4,000 tan recientemente como en junio, sin embargo, Bitcoin no explotó de repente al alza.
Así que la pregunta no es simplemente:
“¿El oro está subiendo?”
La pregunta más interesante para los traders de BTC es:
“¿Por qué Bitcoin no responde al mismo entorno macro?”
Esa distinción importa.
💰 Luego Strategy vendió 1,690 BTC
Mientras Schiff advertía sobre Bitcoin y Strategy, Strategy estaba haciendo algo que captó de inmediato la atención del mercado.
La empresa vendió 1,690 BTC la semana pasada por aproximadamente $108.6 millones, a un precio promedio de $64,262 por BTC después de comisiones.
Los ingresos se utilizaron para recomprar STRC, su acción preferente que aún cotizaba por debajo de su valor nominal.
Strategy también recaudó otros $653.1 millones mediante la venta de 6.59 millones de acciones comunes.
A 9 de agosto:
Reserva en dólares: $4.65 mil millones
Tenencias de Bitcoin: 840,447 BTC
Base agregada promedio de BTC: ~$75,385
Y es ahí donde la historia se pone interesante.
El BTC vendido la semana pasada se adquirió por debajo de la base de costo promedio actual de Strategy.
Así que la venta ocurrió a un precio sustancialmente por debajo de esa base agregada.
Schiff lo ve como evidencia de un posible problema de colateral y financiamiento.
Sin embargo, Strategy puede enmarcar la transacción de manera diferente: aumentar liquidez, gestionar su estructura de capital y recomprar acciones preferentes que cotizan por debajo de su valor nominal.
Por lo tanto, la misma transacción puede contar dos historias completamente diferentes.
⚠️ El número que los traders de Bitcoin deberían vigilar
La base promedio de BTC de Strategy está alrededor de:
$75,385
Precio de venta promedio de la semana pasada:
$64,262
Bitcoin está actualmente alrededor de:
$65,254
Eso plantea una pregunta evidente:
Si BTC permanece por debajo de la base de costo agregada de Strategy, ¿cuánta presión vendedora adicional podría aparecer si la empresa necesita liquidez adicional?
Esa es la parte que los traders deberían vigilar.
Porque la tesis bajista no se trata simplemente de que Peter Schiff sea alcista en el oro.
Se trata de si el oro sigue atrayendo capital mientras que Bitcoin tiene dificultades para recuperar el impulso — al mismo tiempo que las necesidades de financiamiento de Strategy potencialmente crean una oferta adicional de BTC.
🎯 Entonces, ¿qué deberían vigilar los traders de BTC?
Ahora hay dos narrativas en competencia.
🟢 Caso alcista
Bitcoin comienza a ponerse al día con la fortaleza del oro y la plata.
Los débiles datos macro siguen respaldando las expectativas de una política monetaria más laxa.
La gran reserva de efectivo de Strategy limita la necesidad de realizar ventas adicionales de BTC.
BTC recupera los máximos recientes y demuestra que la divergencia oro/BTC fue temporal.
🔴 Caso bajista
El oro sigue marcando nuevos máximos mientras que BTC permanece débil.
Strategy necesita liquidez adicional y continúa vendiendo BTC.
Bitcoin sigue por debajo de la base de costo agregada de Strategy, de aproximadamente ~$75,385.
El mercado empieza a tratar la tesorería de Strategy como una posible fuente de oferta de BTC, en lugar de una fuente permanente de demanda.
🧠 La verdadera operación no es oro vs. Bitcoin
El argumento de Schiff es fácil de resumir:
Oro al alza → Bitcoin a la baja.
Pero los mercados rara vez son tan simples.
La señal más importante es la divergencia.
El oro está mostrando fortaleza.
La plata está mostrando fortaleza.
Bitcoin apenas se mueve.
Y Strategy acaba de demostrar que está dispuesta a vender BTC cuando las decisiones de gestión de capital lo requieren.
Así que la pregunta para los traders de BTC no es si Peter Schiff tiene razón.
Es esto:
¿Puede Bitcoin recuperar el impulso mientras el oro sigue subiendo, o esta divergencia nos advierte que el capital se está moviendo a algún otro lugar?
Ese es el escenario que yo vigilaría.
Si BTC está por encima de sus niveles clave de resistencia, debilitaría la tesis de la divergencia bajista.
La debilidad continuada de BTC mientras el oro sigue marcando nuevos máximos lo fortalecería.
El siguiente movimiento importa más que el titular.
⚠️ Esto es análisis de mercado, no asesoramiento financiero. Las criptomonedas son volátiles. Haz tu propia investigación y gestiona el riesgo antes de operar.