Las instituciones se ponen a favor de SpaceX: ¿nueva historia de cómputo o gestión del valor de mercado?
Recientemente, las instituciones de repente empezaron a posicionarse a favor de SpaceX, y las metas de precio subieron en consecuencia. A simple vista, es un informe de SemiAnalysis que predice que el ARR de 2027 podría alcanzar los 300 mil millones de dólares.
Pero la otra versión que circula en el mercado es más directa: antes del 30 de septiembre, la empresa tiene que completar la adquisición de Cursor usando el precio promedio de la semana. Cuanto más alto esté el precio de la acción, menor será la dilución. Además de promover la subida, también están apuntando a los bajistas; y si en el futuro se inicia la adquisición de Tesla, el costo también sería más bajo, un “tres por uno”.
Desglose del informe: números muy seductores, lógica con fallos
La deducción central de SemiAnalysis es: SpaceX, al adoptar masivamente la generación eléctrica in situ con gas, para 2027 añadirá 10 GW de capacidad de cómputo. Suponiendo que la mitad se usa para razonamiento comercial y valorando cada GW por 50 mil millones de dólares al año, el ARR podría llegar a 300 mil millones.
Pero al calcular con cuidado hay problemas: la tasación de 3000–5000 millones de dólares por MW utilizada por el informe proviene de contratos temporales tomados cuando la demanda estaba en su punto más ajustado en Google y Anthropic. Usarla para extrapolación lineal no es confiable; como mínimo, habría que aplicar un descuento de al menos 20%, lo que alarga el periodo de recuperación de 1 año a casi 2 años.
Además, el contrato de Microsoft por 300 mil millones de dólares es un paquete de 10 GW: al convertirlo por GW, serían 30 mil millones. El informe, sin embargo, usa un precio de “escasez” de 50 mil millones por GW para estimar los ingresos de SpaceX; ambos criterios no son equivalentes.
Respuesta a las dudas: SpaceX tiene gran capacidad de ejecución, pero no se lleven las expectativas demasiado lejos
No se puede negar que la estrategia de Musk con prioridad a la velocidad en la obtención de energía y la construcción realmente tiene dos cartas fuertes, y su relación con Huang Renxun también asegura poder conseguir más GPU. Pero convertir contratos temporales caros en fijación de precios a largo plazo y usar ARR que aún no se ha materializado como base de valoración hace que las expectativas estén demasiado infladas.
Recomendación de la operación (SPCX)
Corto plazo: si la cotización sube por el impulso del informe de 145–150 dólares hasta la zona de resistencia, probar un short con poco volumen, stop loss en 155 y objetivo en 135. Si retrocede a 125–130, zona de soporte, hacer una compra de corto plazo, stop loss en 120 y objetivo en 140.
Mediano plazo: antes de que se determine el precio de la compra de Cursor en septiembre, la acción podría tener impulso por el “elevamiento”. Pero una vez que se complete la adquisición, con la realización del buen dato, la presión por corrección no será pequeña. Si la historia de cómputo realmente se puede materializar, al menos habrá que esperar hasta 2027.
La capacidad de ejecución de SpaceX no es el problema; lo que sí es más evidente es que la historia de “cómputo ARR” de las instituciones se utiliza con más fuerza para impulsar la cotización y financiar la adquisición. $SPCX $SPCXB $RKLB
Recientemente, las instituciones de repente empezaron a posicionarse a favor de SpaceX, y las metas de precio subieron en consecuencia. A simple vista, es un informe de SemiAnalysis que predice que el ARR de 2027 podría alcanzar los 300 mil millones de dólares.
Pero la otra versión que circula en el mercado es más directa: antes del 30 de septiembre, la empresa tiene que completar la adquisición de Cursor usando el precio promedio de la semana. Cuanto más alto esté el precio de la acción, menor será la dilución. Además de promover la subida, también están apuntando a los bajistas; y si en el futuro se inicia la adquisición de Tesla, el costo también sería más bajo, un “tres por uno”.
Desglose del informe: números muy seductores, lógica con fallos
La deducción central de SemiAnalysis es: SpaceX, al adoptar masivamente la generación eléctrica in situ con gas, para 2027 añadirá 10 GW de capacidad de cómputo. Suponiendo que la mitad se usa para razonamiento comercial y valorando cada GW por 50 mil millones de dólares al año, el ARR podría llegar a 300 mil millones.
Pero al calcular con cuidado hay problemas: la tasación de 3000–5000 millones de dólares por MW utilizada por el informe proviene de contratos temporales tomados cuando la demanda estaba en su punto más ajustado en Google y Anthropic. Usarla para extrapolación lineal no es confiable; como mínimo, habría que aplicar un descuento de al menos 20%, lo que alarga el periodo de recuperación de 1 año a casi 2 años.
Además, el contrato de Microsoft por 300 mil millones de dólares es un paquete de 10 GW: al convertirlo por GW, serían 30 mil millones. El informe, sin embargo, usa un precio de “escasez” de 50 mil millones por GW para estimar los ingresos de SpaceX; ambos criterios no son equivalentes.
Respuesta a las dudas: SpaceX tiene gran capacidad de ejecución, pero no se lleven las expectativas demasiado lejos
No se puede negar que la estrategia de Musk con prioridad a la velocidad en la obtención de energía y la construcción realmente tiene dos cartas fuertes, y su relación con Huang Renxun también asegura poder conseguir más GPU. Pero convertir contratos temporales caros en fijación de precios a largo plazo y usar ARR que aún no se ha materializado como base de valoración hace que las expectativas estén demasiado infladas.
Recomendación de la operación (SPCX)
Corto plazo: si la cotización sube por el impulso del informe de 145–150 dólares hasta la zona de resistencia, probar un short con poco volumen, stop loss en 155 y objetivo en 135. Si retrocede a 125–130, zona de soporte, hacer una compra de corto plazo, stop loss en 120 y objetivo en 140.
Mediano plazo: antes de que se determine el precio de la compra de Cursor en septiembre, la acción podría tener impulso por el “elevamiento”. Pero una vez que se complete la adquisición, con la realización del buen dato, la presión por corrección no será pequeña. Si la historia de cómputo realmente se puede materializar, al menos habrá que esperar hasta 2027.
La capacidad de ejecución de SpaceX no es el problema; lo que sí es más evidente es que la historia de “cómputo ARR” de las instituciones se utiliza con más fuerza para impulsar la cotización y financiar la adquisición. $SPCX $SPCXB $RKLB