🇺🇸 Goldman eleva el objetivo del oro para fin de año a $5,400/oz
Goldman Sachs se ha vuelto aún más optimista sobre el oro, elevando su pronóstico de diciembre de 2026 en más del 10% a medida que los inversores privados y los bancos centrales apuestan por el lingote como una cobertura macroeconómica.
⚫️ Nuevo objetivo: $5,400/oz frente a $4,900 anterior, respaldado por una cobertura “más persistente” contra los riesgos de políticas fiscales y monetarias en lugar de eventos políticos únicos.
⚫️ El oro ha subido un 70% en 12 meses, impulsado por el cambio en las dinámicas de poder global y los renovados ataques a la independencia de la Fed, lo que alimenta los temores de devaluación.
⚫️ Se espera que los bancos centrales compren ~60 toneladas/mes en 2026 a medida que las reservas de los países en desarrollo se roten estructuralmente hacia el oro
⚫️ Los ETFs de oro occidentales han añadido ~500 toneladas desde principios de 2025, superando lo que las reducciones de tasas por sí solas justificarían; Goldman aún prevé otros 50 puntos básicos de alivio de la Fed en 2026
⚫️ La demanda privada (compras físicas de individuos de alto patrimonio, opciones de compra) es ahora un pilar clave del “comercio de devaluación”, con riesgos para la previsión “significativamente sesgados al alza” si la incertidumbre política persiste
Goldman advierte: una mejora clara en la credibilidad fiscal/monetaria a largo plazo podría desencadenar un desmantelamiento brusco de estas coberturas macro. Hasta entonces, la línea base de Wall Street es simple: la pared de dinero escondida en oro no se irá pronto.
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