El 10 de agosto, la filial canadiense de BlackRock lanzó oficialmente dos nuevos productos de iShares ETF, entre los cuales el fondo con el código IBQT combina la exposición a una cartera global de acciones con una asignación de bitcoin del 3%. Las tenencias subyacentes de bitcoin se logran mediante un ETF de bitcoin cotizado de forma regulada en Canadá por BlackRock. Se trata del primer producto ETF tradicional a nivel mundial que integra una asignación fija de bitcoin en una cartera de acciones globales, y no es un fondo temático independiente de criptomonedas.
El significado central de este producto radica en reducir la barrera de entrada para que los inversores minoristas accedan a Bitcoin. Al comprar este ETF de acciones globales, los inversores obtienen por defecto una exposición del 3% a Bitcoin, sin necesidad de habilitar cuentas de criptoactivos adicionales ni de realizar por separado el custodio de criptoactivos. En efecto, Bitcoin se incorpora como una de las opciones de asignación básica dentro de las inversiones tradicionales en renta variable. Además, esto marca que BlackRock ya ha obtenido la autorización regulatoria, dentro del marco de Canadá, para incluir Bitcoin en productos ordinarios de renta variable. El lanzamiento de este tipo de productos también rompe la noción arraigada de que Bitcoin solo puede utilizarse como una asignación de activos alternativa, empezando a penetrar en el mercado tradicional de acciones con posiciones habituales.
En los próximos 1 a 2 semanas, el primer nodo clave a observar es el tamaño de la suscripción del fondo IBQT y si BlackRock presentará ante la SEC de Estados Unidos una solicitud de un ETF similar de Bitcoin integrado (embedded) con una asignación de Bitcoin. BlackRock ya obtuvo la aprobación en Estados Unidos para emitir un ETF de Bitcoin al contado; si el interés por la suscripción del producto en Canadá supera las expectativas del mercado, aumentará de forma notable la probabilidad de que productos de la misma categoría entren en el mercado estadounidense.
El segundo nodo clave de observación es si, en el plazo de 1 mes en adelante, otras gestoras de primer nivel seguirán el mismo camino y lanzarán un ETF de renta variable global con una proporción de asignación similar. Si varias gestoras de primer nivel se posicionan de forma conjunta, ello significará que la asignación de Bitcoin como activo de asignación habitual para productos de renta variable quedará aún más confirmada; no solo aportará nuevos flujos de capital incrementales en términos de cumplimiento, sino que también cambiará la lógica de los flujos de fondos en los mercados tradicionales de renta variable.
Actualmente, la proporción de asignación de Bitcoin en este producto está fijada en 3%. Si el precio de Bitcoin experimenta una fuerte volatilidad, podría afectar la estabilidad del valor liquidativo del ETF. Además, existen diferencias entre las normas regulatorias de distintas regiones; los productos de la misma categoría que se lancen en mercados como Estados Unidos aún requieren aprobación regulatoria, lo que introduce cierta incertidumbre.