El ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registró la semana pasada entradas netas de 853 millones de dólares (de los cuales BlackRock IBIT captó 693 millones, con una cuota de más del 80%), marcando el mejor desempeño semanal desde mediados de abril. ¿Por qué el dinero entró de repente? Tres fuerzas se superponen:
Primero, el regreso de la asignación institucional. El BTC ha estado oscilando cerca de 65.000 dólares; el atractivo de valoración repunta, y productos como IBIT y FBTC se convierten en el canal preferido por las instituciones.
Segundo, el cambio en las expectativas macro. Las nóminas no agrícolas de EE. UU. cayeron inesperadamente en 23.000 personas; el mercado intensifica las expectativas de recorte de tasas. El dinero usa los ETF como cobertura para la incertidumbre macro, no como una apuesta simple a un gran toro.
Tercero, se tambalea la “fe” en la custodia propia. Una vulnerabilidad en la cartera de hardware Coldcard provocó el robo de alrededor de 116 millones de dólares en BTC. Parte de los inversores se ha movido de billeteras frías a la custodia de ETF regulados, generando una compra tipo “migración defensiva”.
En la sincronía del mercado, ETH rebota hasta cerca de 1.926 dólares, BNB cotiza en 608 dólares; las principales criptomonedas suben, aunque con una fuerza diferenciada.
A corto plazo📈—el flujo de fondos del ETF brinda soporte al BTC; se espera que el umbral de 65.000 se intente. Pero el volumen fue solo de 8.19 mil millones, la segunda cifra más baja desde octubre de 2024, y el acumulado neto de ETF en el año sigue siendo de -4.44 mil millones. Esto sugiere compras más tácticas que un optimismo sostenido.
A largo plazo📉 el riesgo aún no se ha eliminado: la bifurcación BIP-110 se mantiene detenida, falta capacidad de cómputo y se agravan las divisiones internas en la Reserva Federal, lo que ensombrece la trayectoria de mediano plazo. Para una ruptura real habrá que esperar la convergencia de: entradas continuas al ETF + caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro + que la Fed se defina claramente hacia una postura más “dovish”. Por ahora, las dos primeras condiciones están ocurriendo; la tercera sigue en el aire. #比特币ETF周净流入8.53亿美元
$BTC
$ETH
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Primero, el regreso de la asignación institucional. El BTC ha estado oscilando cerca de 65.000 dólares; el atractivo de valoración repunta, y productos como IBIT y FBTC se convierten en el canal preferido por las instituciones.
Segundo, el cambio en las expectativas macro. Las nóminas no agrícolas de EE. UU. cayeron inesperadamente en 23.000 personas; el mercado intensifica las expectativas de recorte de tasas. El dinero usa los ETF como cobertura para la incertidumbre macro, no como una apuesta simple a un gran toro.
Tercero, se tambalea la “fe” en la custodia propia. Una vulnerabilidad en la cartera de hardware Coldcard provocó el robo de alrededor de 116 millones de dólares en BTC. Parte de los inversores se ha movido de billeteras frías a la custodia de ETF regulados, generando una compra tipo “migración defensiva”.
En la sincronía del mercado, ETH rebota hasta cerca de 1.926 dólares, BNB cotiza en 608 dólares; las principales criptomonedas suben, aunque con una fuerza diferenciada.
A corto plazo📈—el flujo de fondos del ETF brinda soporte al BTC; se espera que el umbral de 65.000 se intente. Pero el volumen fue solo de 8.19 mil millones, la segunda cifra más baja desde octubre de 2024, y el acumulado neto de ETF en el año sigue siendo de -4.44 mil millones. Esto sugiere compras más tácticas que un optimismo sostenido.
A largo plazo📉 el riesgo aún no se ha eliminado: la bifurcación BIP-110 se mantiene detenida, falta capacidad de cómputo y se agravan las divisiones internas en la Reserva Federal, lo que ensombrece la trayectoria de mediano plazo. Para una ruptura real habrá que esperar la convergencia de: entradas continuas al ETF + caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro + que la Fed se defina claramente hacia una postura más “dovish”. Por ahora, las dos primeras condiciones están ocurriendo; la tercera sigue en el aire. #比特币ETF周净流入8.53亿美元
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