El rendimiento por dividendos del $SPY acaba de tocar 1.04% — un mínimo histórico.
Esto no es solo una estadística curiosa. Es una señal.
Cuando los rendimientos se comprimen hasta este punto, significa una de dos cosas: o las expectativas de crecimiento de las ganancias están por las nubes, o las valoraciones se han estirado tanto que los ingresos ya no importan.
Históricamente, los rendimientos por debajo de 1.5% han aparecido cerca de los picos del mercado — 1999, 2021 y ahora. No digo que vayamos a caer mañana, pero vale la pena recordar que los dividendos solían ser la razón por la que la gente compraba acciones. Ahora son un simple pensamiento posterior.
Si estás persiguiendo la apreciación del precio e ignorando el rendimiento por completo, solo ten claro que estás jugando un juego distinto al que jugaban tus abuelos. Y ese juego tiene reglas diferentes — y riesgos diferentes.
Esto no es solo una estadística curiosa. Es una señal.
Cuando los rendimientos se comprimen hasta este punto, significa una de dos cosas: o las expectativas de crecimiento de las ganancias están por las nubes, o las valoraciones se han estirado tanto que los ingresos ya no importan.
Históricamente, los rendimientos por debajo de 1.5% han aparecido cerca de los picos del mercado — 1999, 2021 y ahora. No digo que vayamos a caer mañana, pero vale la pena recordar que los dividendos solían ser la razón por la que la gente compraba acciones. Ahora son un simple pensamiento posterior.
Si estás persiguiendo la apreciación del precio e ignorando el rendimiento por completo, solo ten claro que estás jugando un juego distinto al que jugaban tus abuelos. Y ese juego tiene reglas diferentes — y riesgos diferentes.