$HYPE Hyperliquid: el volumen de contratos abiertos alcanza un máximo anual, pero los ingresos del protocolo podrían seguir cayendo durante cuatro trimestres consecutivos
El 10 de agosto, la actividad de trading de Hyperliquid siguió aumentando, pero los ingresos del protocolo siguieron cayendo de forma consecutiva. El 13 de julio, el tamaño de su volumen de contratos abiertos subió hasta ligeramente más de 11.000 millones de dólares, alcanzando un máximo nuevo en 2026; en los últimos 30 días, el volumen de negociación de los contratos perpetuos ronda los 178.000 millones de dólares, lo que actualmente representa aproximadamente el 9% del volumen global de contratos perpetuos en abierto. Al mismo tiempo, los datos de DefiLlama muestran que los ingresos totales de su protocolo, tras tocar un máximo de alrededor de 357 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, han seguido bajando de forma consecutiva; en el segundo trimestre de 2026 descendieron hasta unos 202 millones de dólares, un 43% menos que su pico.
La caída de los ingresos está relacionada con la expansión del mercado de HIP-3. Desde octubre de 2025, los desarrolladores que hayan apostado 500.000 HYPE pueden desplegar sus propios mercados de contratos perpetuos en el libro de órdenes de Hyperliquid y conservar hasta el 50% de las comisiones de trading. A principios de este año, este tipo de mercados solo representaba alrededor del 2% del volumen de negociación de contratos perpetuos de la plataforma; ahora ya ronda cerca de la mitad. En el mismo periodo, el costo de ingresos de Hyperliquid como porcentaje del ingreso total también aumentó de menos del 6% en el segundo trimestre de 2025 a 18% un año después.
El crecimiento más rápido es el de los contratos perpetuos RWA. Contratos vinculados a empresas no cotizadas, como petróleo crudo, oro, Nvidia, Tesla, el índice Nasdaq 100 y SpaceX, registraron un volumen de contratos abiertos de 3.600 millones de dólares, un récord para este mes, y superaron a Bitcoin para convertirse en el mayor mercado de la plataforma. Del 13 al 19 de julio, el volumen de operaciones de acciones tokenizadas y materias primas alcanzó 25.000 millones de dólares, el 52% del volumen total negociado en la semana, superando por primera vez a los contratos perpetuos cripto. Sin embargo, Trade.xyz representa más del 90% de todo el volumen de contratos abiertos HIP-3, por lo que la nueva actividad de trading de la plataforma depende en gran medida de un único desplegador.
Aproximadamente el 97% de las comisiones de trading de Hyperliquid se destinan al Assistance Fund, para comprar y quemar HYPE en el mercado abierto. Hasta ahora, se han reducido alrededor de 44,5 millones de tokens en circulación. Pero, a medida que los ingresos caen, el tamaño de las recompras también disminuyó, pasando de casi 290 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 a alrededor de 149 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026. Al mismo tiempo, el 6 de agosto, cerca de 10 millones de HYPE se desbloquearon para los contribuidores principales, con un valor aproximado de 550 millones de dólares según el precio de entonces, y desbloqueos mensuales similares continuarán hasta 2027. Si se mantiene la tasa de crecimiento de los ingresos de aproximadamente 45 millones de dólares durante las primeras cuatro semanas del tercer trimestre, los ingresos totales de este trimestre podrían rondar 150 millones de dólares, lo que implicaría una caída consecutiva por cuarto trimestre.
El 10 de agosto, la actividad de trading de Hyperliquid siguió aumentando, pero los ingresos del protocolo siguieron cayendo de forma consecutiva. El 13 de julio, el tamaño de su volumen de contratos abiertos subió hasta ligeramente más de 11.000 millones de dólares, alcanzando un máximo nuevo en 2026; en los últimos 30 días, el volumen de negociación de los contratos perpetuos ronda los 178.000 millones de dólares, lo que actualmente representa aproximadamente el 9% del volumen global de contratos perpetuos en abierto. Al mismo tiempo, los datos de DefiLlama muestran que los ingresos totales de su protocolo, tras tocar un máximo de alrededor de 357 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, han seguido bajando de forma consecutiva; en el segundo trimestre de 2026 descendieron hasta unos 202 millones de dólares, un 43% menos que su pico.
La caída de los ingresos está relacionada con la expansión del mercado de HIP-3. Desde octubre de 2025, los desarrolladores que hayan apostado 500.000 HYPE pueden desplegar sus propios mercados de contratos perpetuos en el libro de órdenes de Hyperliquid y conservar hasta el 50% de las comisiones de trading. A principios de este año, este tipo de mercados solo representaba alrededor del 2% del volumen de negociación de contratos perpetuos de la plataforma; ahora ya ronda cerca de la mitad. En el mismo periodo, el costo de ingresos de Hyperliquid como porcentaje del ingreso total también aumentó de menos del 6% en el segundo trimestre de 2025 a 18% un año después.
El crecimiento más rápido es el de los contratos perpetuos RWA. Contratos vinculados a empresas no cotizadas, como petróleo crudo, oro, Nvidia, Tesla, el índice Nasdaq 100 y SpaceX, registraron un volumen de contratos abiertos de 3.600 millones de dólares, un récord para este mes, y superaron a Bitcoin para convertirse en el mayor mercado de la plataforma. Del 13 al 19 de julio, el volumen de operaciones de acciones tokenizadas y materias primas alcanzó 25.000 millones de dólares, el 52% del volumen total negociado en la semana, superando por primera vez a los contratos perpetuos cripto. Sin embargo, Trade.xyz representa más del 90% de todo el volumen de contratos abiertos HIP-3, por lo que la nueva actividad de trading de la plataforma depende en gran medida de un único desplegador.
Aproximadamente el 97% de las comisiones de trading de Hyperliquid se destinan al Assistance Fund, para comprar y quemar HYPE en el mercado abierto. Hasta ahora, se han reducido alrededor de 44,5 millones de tokens en circulación. Pero, a medida que los ingresos caen, el tamaño de las recompras también disminuyó, pasando de casi 290 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 a alrededor de 149 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026. Al mismo tiempo, el 6 de agosto, cerca de 10 millones de HYPE se desbloquearon para los contribuidores principales, con un valor aproximado de 550 millones de dólares según el precio de entonces, y desbloqueos mensuales similares continuarán hasta 2027. Si se mantiene la tasa de crecimiento de los ingresos de aproximadamente 45 millones de dólares durante las primeras cuatro semanas del tercer trimestre, los ingresos totales de este trimestre podrían rondar 150 millones de dólares, lo que implicaría una caída consecutiva por cuarto trimestre.