$SKHYNIX JPMorgan Chase: Las preocupaciones sobre la caída de la cotización de SK hynix están sobrevaloradas; el sentimiento del mercado a mediano plazo podría mejorar.
El 9 de agosto, JPMorgan Chase consideró que las preocupaciones del mercado por la caída de la cotización de SK hynix están sobredimensionadas. A medida que el plan de retorno a los accionistas se publicará con antelación y la compañía mantenga su competitividad en HBM, se espera que mejore el sentimiento del mercado a mediano plazo. Los principales catalizadores futuros incluyen: que el plan de retorno a los accionistas se confirmará oficialmente a finales del tercer trimestre de 2026, es decir, antes de finales de septiembre, y que las actualizaciones de precios de contratos de HBM también se registrarán en el mismo periodo.
SK hynix adelantó el anuncio del plan de retorno a los accionistas de “antes de que termine el año” a finales del tercer trimestre. JPMorgan Chase estima que, en los próximos 3 años, el flujo de caja libre acumulado de la compañía superará los 800 billones de won surcoreano, lo que le proporcionará una capacidad suficiente de retorno a los accionistas; teniendo en cuenta ingresos como la venta de participaciones de Kioxia, el volumen de retorno podría ser mayor que el de otras empresas globales de chips de memoria. La compañía también planea invertir aproximadamente 54 billones de won en infraestructura, incluidos 35,2 billones de won para construir la fábrica de DRAM de Yongin Y2 y 19,1 billones de won para construir la planta NAND de Cheongju M17.
En cuanto a los reportes de que el precio de HBM4 de SK hynix es un 50% más bajo que el de sus competidores, JPMorgan Chase sostiene que dichas afirmaciones no son precisas y que el mercado está preocupado en exceso. La entidad prevé que el aumento interanual del precio de HBM de SK hynix en 2026 será inferior al 40%; entre las razones se incluye que la compañía necesita priorizar primas de margen más altas en contratos de suministro a largo plazo de DDR5, LPDDR5 y NAND, y gestionar su relación con su mayor cliente, NVIDIA, desde una perspectiva de colaboración plurianual y compras a largo plazo. Dado que el HBM normalmente se reajusta cada año, una vez que se obtienen pedidos con contratos a 3 a 5 años, disminuye la importancia de la fijación de precios a corto plazo.
El 9 de agosto, JPMorgan Chase consideró que las preocupaciones del mercado por la caída de la cotización de SK hynix están sobredimensionadas. A medida que el plan de retorno a los accionistas se publicará con antelación y la compañía mantenga su competitividad en HBM, se espera que mejore el sentimiento del mercado a mediano plazo. Los principales catalizadores futuros incluyen: que el plan de retorno a los accionistas se confirmará oficialmente a finales del tercer trimestre de 2026, es decir, antes de finales de septiembre, y que las actualizaciones de precios de contratos de HBM también se registrarán en el mismo periodo.
SK hynix adelantó el anuncio del plan de retorno a los accionistas de “antes de que termine el año” a finales del tercer trimestre. JPMorgan Chase estima que, en los próximos 3 años, el flujo de caja libre acumulado de la compañía superará los 800 billones de won surcoreano, lo que le proporcionará una capacidad suficiente de retorno a los accionistas; teniendo en cuenta ingresos como la venta de participaciones de Kioxia, el volumen de retorno podría ser mayor que el de otras empresas globales de chips de memoria. La compañía también planea invertir aproximadamente 54 billones de won en infraestructura, incluidos 35,2 billones de won para construir la fábrica de DRAM de Yongin Y2 y 19,1 billones de won para construir la planta NAND de Cheongju M17.
En cuanto a los reportes de que el precio de HBM4 de SK hynix es un 50% más bajo que el de sus competidores, JPMorgan Chase sostiene que dichas afirmaciones no son precisas y que el mercado está preocupado en exceso. La entidad prevé que el aumento interanual del precio de HBM de SK hynix en 2026 será inferior al 40%; entre las razones se incluye que la compañía necesita priorizar primas de margen más altas en contratos de suministro a largo plazo de DDR5, LPDDR5 y NAND, y gestionar su relación con su mayor cliente, NVIDIA, desde una perspectiva de colaboración plurianual y compras a largo plazo. Dado que el HBM normalmente se reajusta cada año, una vez que se obtienen pedidos con contratos a 3 a 5 años, disminuye la importancia de la fijación de precios a corto plazo.