Los fondos de Bitcoin al contado cotizados en EE. UU. registraron un claro repunte esta semana, tras atraer cerca de 1.000 millones de dólares en entradas netas, con su mejor desempeño semanal desde abril y la tercera semana más fuerte desde el pasado octubre.
Este avance llega después de un periodo marcado por entradas inestables, lo que hace que el regreso actual sea llamativo desde la perspectiva de la apetencia de los inversores institucionales. Las entradas a los fondos ETF son uno de los indicadores prácticos que el mercado sigue para entender el nivel real de demanda del activo, al margen del ruido diario en la negociación.
Según señaló el analista de fondos cotizados en Bloomberg Eric Balchunas el sábado, este rendimiento refleja la mejor semana para los fondos desde abril, en un período que describió como la continuación de lo que algunos inversores llamaron el “IPO silencioso” del bitcoin, en alusión a la transferencia de una parte de las tenencias desde los primeros inversores hacia compradores institucionales a través de los fondos.
Esta hipótesis se basa en que algunos tenedores iniciales estaban vendiendo gradualmente a medida que crecía la demanda que venía de los fondos y las instituciones, lo cual añadía una oferta suficiente para limitar el aumento del precio pese a la entrada de nuevo capital al mercado. Por ello, el regreso de los flujos sólidos esta semana podría interpretarse como una señal de una mejora relativa del lado de la demanda.
Además, este rebote coincidió con debates más amplios sobre la seguridad en la custodia propia de activos digitales, tras un gran incidente de seguridad vinculado a la billetera física Coldcard de la empresa Coinkite, que resultó en el robo de cerca de 116 millones de dólares en bitcoin. La vulnerabilidad estaba relacionada con el método de generación de claves de las billeteras en los dispositivos afectados, lo que permitió a los atacantes acceder al dinero almacenado mediante firmware débil.
En un comentario posterior, Balchunas señaló que este tipo de incidentes podría llevar a algunos inversores que no prefieren asumir responsabilidades técnicas y de seguridad de la custodia propia a considerar más los fondos de bitcoin spot. Sin embargo, recalcó que la correlación temporal no implica necesariamente una relación causal directa.
Aunque no se puede asegurar que esta semana marque una transformación permanente de la tendencia, el regreso de los flujos con este volumen le da al mercado una señal importante: la demanda institucional sigue presente. Esto podría reflejarse en la liquidez y en el movimiento del precio a corto y mediano plazo si el impulso actual se mantiene.