El crecimiento de los salarios acaba de situarse en el 3,15%: el más bajo en cinco años.
Esto importa más que la cifra de empleo de titulares. Sin una presión salarial sostenida, la historia de la inflación pierde su motor. No puedes tener una inflación alta y persistente cuando los costos laborales se están enfriando así.
La Fed ha estado combatiendo la guerra de ayer. El crecimiento de los salarios era el mecanismo real de transmisión de la inflación que temían, y ahora va por debajo de los promedios históricos. El poder de fijación de precios de las empresas se desvanece cuando los trabajadores no pueden permitirse precios más altos.
Los mercados aún están descontando incertidumbre sobre recortes de tasas, pero los datos salariales están gritando que el riesgo de inflación ya quedó atrás. La pregunta ahora no es si las tasas bajan, sino si esperaron demasiado y rompieron algo en el proceso.
Los salarios no mienten. Son la señal más honesta que tenemos.
Esto importa más que la cifra de empleo de titulares. Sin una presión salarial sostenida, la historia de la inflación pierde su motor. No puedes tener una inflación alta y persistente cuando los costos laborales se están enfriando así.
La Fed ha estado combatiendo la guerra de ayer. El crecimiento de los salarios era el mecanismo real de transmisión de la inflación que temían, y ahora va por debajo de los promedios históricos. El poder de fijación de precios de las empresas se desvanece cuando los trabajadores no pueden permitirse precios más altos.
Los mercados aún están descontando incertidumbre sobre recortes de tasas, pero los datos salariales están gritando que el riesgo de inflación ya quedó atrás. La pregunta ahora no es si las tasas bajan, sino si esperaron demasiado y rompieron algo en el proceso.
Los salarios no mienten. Son la señal más honesta que tenemos.