Antes de la pausa de agosto, el Senado de EE. UU. no someterá a votación la «Ley de CLARITY»; en esencia, es un doble bloqueo de «procedimiento + consenso». Por un lado, para avanzar el proyecto se necesitan 60 votos y el umbral de cooperación por parte de los demócratas es alto, mientras que la agenda del Senado queda desplazada por prioridades como nominaciones judiciales, proyectos de asignaciones y sanciones a Rusia; incluso después de tratar estos asuntos esta semana, resulta difícil. Por otro lado, el desacuerdo central sigue sin resolverse: las disposiciones éticas para prohibir que altos funcionarios emitan activos digitales, cuya autoridad de aplicación corresponde al Departamento de Justicia o a los fiscales generales estatales. Los demócratas y los republicanos continúan en punto muerto, y ni siquiera dentro del propio Partido Republicano hay una línea completamente unificada. Los mercados de predicción muestran que la probabilidad de que este proyecto se convierta en ley antes de 2026 ha caído hasta el 16%.

Corto plazo 📉: BTC, ETH y los activos cripto relacionados enfrentan una presión por corrección de expectativas; el diferencial de prima por beneficios de cumplimiento se evapora y la intención de entrada de capital institucional se desploma.

Largo plazo 📈: Si en septiembre hay una breve sesión o en 2027 se reanuda la votación, y con el proyecto de estructura del mercado que delimita las responsabilidades de la SEC/CFTC, esto brindará un beneficio regulatorio de largo plazo para las stablecoins como USDT y para toda la industria; entonces la base de cumplimiento para una entrada masiva de capital institucional quedará realmente consolidada.

Durante el receso, la industria seguirá viviendo en la zona gris de «incertidumbre regulatoria», con aplicación fragmentada de la SEC y presión por migración transfronteriza en paralelo. #美参议院8月休会前不表决加密法案
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