Después de que SanDisk y Western Digital publicaran sus resultados y sus acciones se desplomaran, Micron también cayó, pero claramente evitó la parte más dura de la venta masiva de chips de memoria. Esta diferencia aporta más información que “todo el sector cayó”: $SNDKB y $WDCB tienden a fijarse con mayor facilidad en el precio del NAND, la demanda de electrónica de consumo y el ciclo de inventarios; una vez que los resultados no ofrecen una guía más sólida, las subidas previas se pueden materializar con relativa facilidad. En cambio, $MUB , aunque también queda atrapada por el ciclo de la memoria, añade una capa más: las expectativas de DRAM y de la memoria de alto ancho de banda para servidores de IA, lo que hace que el capital, por ahora, le otorgue una tolerancia más alta. Sin embargo, resistir la caída no significa que los fundamentales se hayan desacoplado por completo. Si la debilidad del NAND continúa extendiéndose a los sistemas de almacenamiento para empresas, o si se desacelera el crecimiento del gasto de capital en IA, la valoración de Micron también se volverá a revisar. A continuación, compararé el inventario, las guías de margen bruto y las cifras de expansión de las tres compañías: quien aumente la oferta de forma más proactiva podría volver a presionar hacia abajo el ciclo de precios recién reparado.
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