La relación entre el S&P 500 y el precio medio de una vivienda en EE. UU. cuenta menos sobre el mercado inmobiliario de lo que cuenta sobre el precio relativo de los activos financieros frente a los activos reales.
Tras el Shock de Nixon de 1971, esta relación atravesó dos grandes periodos de contracción: 1972–1982 y, luego, 2000–2009. En ambos casos, la corrección fue de cerca del 65% a lo largo de aproximadamente una década.
Hoy, la relación vuelve al extremo superior de su canal de largo plazo. Obviamente, esto no significa que la historia deba seguir mecánicamente el mismo recorrido hasta finales de la década de 2030. Pero la analogía merece examinarse, especialmente en un momento en que las valoraciones financieras alcanzan extremos, mientras que el oro, las materias primas, la energía y la infraestructura física recuperan gradualmente su valor estratégico.
Tras el Shock de Nixon de 1971, esta relación atravesó dos grandes periodos de contracción: 1972–1982 y, luego, 2000–2009. En ambos casos, la corrección fue de cerca del 65% a lo largo de aproximadamente una década.
Hoy, la relación vuelve al extremo superior de su canal de largo plazo. Obviamente, esto no significa que la historia deba seguir mecánicamente el mismo recorrido hasta finales de la década de 2030. Pero la analogía merece examinarse, especialmente en un momento en que las valoraciones financieras alcanzan extremos, mientras que el oro, las materias primas, la energía y la infraestructura física recuperan gradualmente su valor estratégico.