El mercado de bonos del Tesoro ya no puede soportar más subidas de tipos. No importa cómo sean las cifras de inflación, la probabilidad de que la Reserva Federal suba tipos directamente es muy baja. Lo de reducir el balance: escúchenlo más bien como una posibilidad; llegado al momento crítico, probablemente ocurra lo contrario.

La herramienta FIMA suena muy sofisticada, pero en realidad es solo una financiación temporal que permite a los bancos centrales de distintos países prestarse dólares entre ellos. El tamaño es demasiado pequeño; para todo el mercado, es como ponerle una gota al océano: no puede resolver un problema grande.

Lo problemático es que la inflación ya va en una dirección maligna; si no logran contener los precios, luego será difícil ponerse al día. Cómo elegir entre los bonos de rescate y la contención de la inflación —y cómo se seguirá debatiendo y tirando de un lado a otro— al final dependerá de los datos reales.