Anoche, el panorama en Wall Street estuvo bastante dividido: el dato de empleo (non-farm) sorprendió al alza y el Dow subió; pero aun así, AMD y SpaceX fueron golpeadas en la rueda después de sus reportes. Índices en rojo y líderes en verde: esta divergencia es la que mejor explica el carácter del mercado ahora mismo: no es una subida general, sino dinero que busca “puntos débiles”.
AMD cayó un 8% en operaciones posteriores al cierre. El problema no es que los resultados sean malos, sino que la guía de margen bruto del área de centros de datos no dio el suficiente “susto” al mercado; la tolerancia para la segunda fila de chips para IA se está volviendo cada vez más baja. $AMDB : la valoración ya tiene descontado por adelantado el “consumo del derrame” de demanda desde NVIDIA; si apenas se queda corto frente a lo esperado, hay que devolverlo. Y $SPCXB , por el lado de allá, es el primer informe trimestral más el hecho de que queman dinero en IA; la lógica es parecida.
Los datos de empleo inesperadamente fuertes son una espada de doble filo: por un lado sostienen a los índices; por otro, empujan las expectativas de recorte de tasas más adelante, y eso no es un buen augurio para las acciones de crecimiento con valoraciones altas. Así que lo que ves es un repunte de lo defensivo y de lo cíclico favorable, mientras la narrativa de crecimiento en IA se desinfla. Si este cambio se mantiene, en la próxima temporada de resultados habrá que mirar más que nada los márgenes reales y el beneficio en efectivo; la época de “vender humo” se acerca a su fin.
AMD cayó un 8% en operaciones posteriores al cierre. El problema no es que los resultados sean malos, sino que la guía de margen bruto del área de centros de datos no dio el suficiente “susto” al mercado; la tolerancia para la segunda fila de chips para IA se está volviendo cada vez más baja. $AMDB : la valoración ya tiene descontado por adelantado el “consumo del derrame” de demanda desde NVIDIA; si apenas se queda corto frente a lo esperado, hay que devolverlo. Y $SPCXB , por el lado de allá, es el primer informe trimestral más el hecho de que queman dinero en IA; la lógica es parecida.
Los datos de empleo inesperadamente fuertes son una espada de doble filo: por un lado sostienen a los índices; por otro, empujan las expectativas de recorte de tasas más adelante, y eso no es un buen augurio para las acciones de crecimiento con valoraciones altas. Así que lo que ves es un repunte de lo defensivo y de lo cíclico favorable, mientras la narrativa de crecimiento en IA se desinfla. Si este cambio se mantiene, en la próxima temporada de resultados habrá que mirar más que nada los márgenes reales y el beneficio en efectivo; la época de “vender humo” se acerca a su fin.