Al volver a examinar el tema de la Fundación depositando 3 millones de USDT en Aave, siento que la explicación oficial de “expresar apoyo a DeFi” queda demasiado superficial. Un volumen de 3 millones en los miles de millones de un fondo de Aave apenas causaría ninguna salpicadura, pero visto en el contexto de que BABY y Aave impulsan la integración nativa del BTC como garantía, esto se parece más a una prueba de presión con una jugada adelantada.
Propongamos que se razone la cadena lógica así: si en el futuro Aave realmente llegara a permitir usar certificados de garantía de BABY para depositarlos y pedir prestados stablecoins, entonces en el mercado tendría que existir suficiente liquidez para hacer frente a posibles liquidaciones. Esta pequeña entrada de USDT por parte de la Fundación quizá esté probando el deslizamiento en la interacción entre protocolos, la sensibilidad de los parámetros del motor de liquidación, e incluso activando primero este mercado de préstamos con su propio dinero.
Pensándolo aún más a fondo, también es una guía para la confianza del mercado. ¿Qué es lo que más temen las instituciones o los grandes tenedores? No es que caiga el BTC, sino que tengan una pila de certificados de BTC que generan rendimiento, y cuando necesiten dinero con urgencia o quieran cubrir riesgos, no puedan convertirlos de vuelta en USDT. Si la Fundación marca el camino colocando su propio dinero en Aave, en efecto está diciendo que este canal de préstamo tiene “fondo”, que no se secará. Que en el futuro, cuando entren con activos de BABY, no tengan que preocuparse por la falta de liquidez. $BTC
Junto con la propuesta reciente de Aave para ajustar activamente las tarifas, ambas partes podrían estar puliendo el modelo de tipos de interés concreto. Después de todo, como garantía, el BTC tiene características de volatilidad completamente distintas a las de una stablecoin, por lo que se necesita una lógica específica de gestión de riesgos. Así que no solo mires el número de 3 millones como algo pequeño: lo que esto refleja es que el equipo del proyecto sale personalmente a poner el cuerpo, buscando la curva de tipos de préstamo más adecuada para productos derivados de BTC. Si en el futuro aparece una propuesta de préstamos por montos grandes, entonces esos 3 millones de hoy serán el capital semilla. El verdadero gran espectáculo aún está por venir: el camino imprescindible para que el lado de los activos pase de estar en reposo a volverse activo. @BabylonLabs_io $BABY #baby