Estos datos de Japón sobre la rentabilidad de los bonos del Estado a 2 años cuentan algo más importante que una simple divisa: la era del dinero barato a nivel global está llegando a su fin.

Después de saltar desde tasas negativas hasta más del 1,5%, el costo del financiamiento en yenes está en aumento. Esto significa que las posiciones de arbitraje que antes se apoyaban en pedir yenes prestados para comprar activos de riesgo globales están empezando a sufrir presión. El mercado cripto, como parte de los activos de alto riesgo, no puede quedar completamente al margen.

Operar no debería consistir solo en mirar las velas (K). El entorno de liquidez, los puntos de inflexión de las tasas y el desarme del arbitraje (unwind) son variables macro que realmente determinan el nivel de las tendencias de fondo.

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