La alta dirección de Amazon dijo que AWS podría convertirse en un negocio de nivel de billones de dólares; la cifra suena exagerada, pero si la desglosas, la lógica es que la demanda de inferencia de IA vuelve a elevar el techo de la nube en otro nivel. Lo interesante es que Microsoft y Google Cloud también están contando la misma historia: las tres empresas están invirtiendo a lo grande en gasto de capital para construir centros de datos. Esto implica que, en los próximos dos años, el flujo de caja libre $AMZNB se verá presionado por el capex, y es posible que los estados financieros a corto plazo no se vean tan bien. El verdadero punto de inflexión será si el crecimiento de AWS puede volver a superar el 20%; ahí es donde la narrativa de los billones puede o no hacerse realidad. Hacer un gran “pitch” es fácil; lo que importa de verdad es si se puede aguantar el peso de la depreciación.
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