TL;DR
· Morgan Stanley cita predicciones basadas en datos TSR: la capacidad de envío de SSD empresariales para centros de datos en 2026 alcanzará 525EB.
· El crecimiento de capacidad proviene principalmente del aumento de la proporción de productos de alta capacidad; también se prevé que los HDD NL suban hasta 1845EB.
· Los SSD se benefician de cargas de trabajo de IA y nube; el incremento de producción de HDD NL sigue estando limitado por la capacidad de cabezales y de pruebas.
Según datos de TSR citados por el equipo de Morgan Stanley de componentes electrónicos de Japón, la capacidad de envío de SSD empresariales para centros de datos en 2026 se prevé en 525,0EB, el doble interanual; para los discos duros de enlace cercano de centros de datos (NL HDD), se prevé que la capacidad de envío aumente hasta 1845EB, un +30,4% interanual.
El significado de estas previsiones es muy directo. La expansión de los centros de datos de IA y de nube está impulsando simultáneamente dos tipos de demanda de almacenamiento. Por un lado, los SSD empresariales se encargan de escrituras y lecturas de datos a mayor velocidad; por otro, los HDD NL siguen absorbiendo el almacenamiento a gran escala y de bajo costo. El crecimiento de la demanda no se trata simplemente de «comprar unos discos más», sino de un mayor enfoque en productos de mayor capacidad y mayor densidad: el ritmo de crecimiento de la capacidad es claramente más rápido que el de unidades.
Según el criterio TSR, la previsión de la capacidad total de envíos de SSD en 2026 se incrementa hasta 775,03EB, un +55,6% interanual, por encima de la previsión del mes anterior de 759,36EB. Entre ellos, los SSD empresariales para centros de datos son la fuente de incremento más destacada. La demanda de HDD NL también se ajusta al alza, pero el ramp-up es más fácil que se vea limitado por el suministro de cabezales y la capacidad de pruebas.
El cambio interanual en la producción de HDD y la evolución de las acciones de TDK y Nidec muestran un rebote de la producción de HDD en 2024-2025 tras el punto bajo de 2023.
Los SSD empresariales son los más fuertes: la capacidad en junio creció +124,5% interanual
Los SSD empresariales ya han mostrado un crecimiento alto en los datos mensuales.
En junio, la capacidad de envío de SSD empresariales para centros de datos alcanzó 46,33EB, +124,5% interanual y +12,0% en tasa secuencial; el volumen de envíos por unidad fue de 6,35 millones, +41,1% interanual. El crecimiento de la capacidad supera con creces el crecimiento de unidades; detrás de ello está el aumento de la proporción de productos de mayor capacidad.
Esta es una de las razones por las que la previsión de 2026 se ajustó al alza. TSR incrementó su previsión de capacidad de envíos de SSD empresariales para centros de datos en 2026 desde 509,33EB del mes anterior hasta 525,0EB; el crecimiento interanual alcanza el 100,0%. Para 2025, esta cifra se prevé en 262,5EB, +58,2% interanual.
Si lo vemos en todo el mercado de SSD, el crecimiento también es claramente evidente. Se prevé que la capacidad total de envíos de SSD en 2025 alcance 498,0EB, +38,0% interanual; en 2026, aumentaría aún más hasta 775,03EB, +55,6% interanual. Los productos de centros de datos empresariales aportan el mayor ritmo de crecimiento.
Lo más importante para los inversores es que la ampliación de los centros de datos no solo impulsa la demanda de GPU, servidores y equipos de red, sino que también aumenta la demanda de capacidad de almacenamiento en la parte posterior. El entrenamiento de modelos, los registros de inferencia, las bases de datos vectoriales, las copias de seguridad y el archivado requieren más espacio de almacenamiento; los SSD empresariales son el hardware clave en el eslabón de acceso a datos de alto rendimiento.
Tabla de envíos/capacidad de SSD por aplicación. En junio, la capacidad de Enterprise SSD fue 46,33EB, +124,5% interanual y +12,0% en tasa secuencial.
Los HDD NL también están creciendo, pero sostienen la capacidad apoyándose en «discos más grandes».
El crecimiento de los HDD NL también es fuerte, pero con una estructura diferente.
Según el criterio TSR, se prevé que la capacidad de envíos de HDD NL para centros de datos en 2026 alcance 1845EB, +30,4% interanual. En el mismo periodo, la capacidad total de envíos de HDD se prevé en 2053,5EB, +26,1% interanual; y la capacidad total de HDD para 2025 se prevé en 1627,9EB, +29,5% interanual.
En términos de número de unidades, el crecimiento no es tan exagerado como sugieren las cifras de capacidad. La producción de NL HDD en junio fue de 7,03 millones de unidades, +12,3% interanual y -0,6% en tasa secuencial; la previsión de producción total de NL HDD para todo 2026 es de 84,39 millones, +12,8% interanual. Esto indica que el crecimiento de capacidad de los HDD NL se apoya principalmente en el aumento de capacidad por disco, y no en una expansión sustancial sincronizada del volumen de envíos por unidad.
Continúa aumentando la proporción de productos de relleno de helio de mayor capacidad. En junio, la producción de productos con relleno de He fue de 5,95 millones de unidades, +17,4% interanual, con un ritmo de crecimiento superior al de la producción total de NL HDD. Para proveedores de nube y centros de datos de IA, elevar la capacidad por disco permite albergar más datos sin cambios o con aumentos limitados en el espacio del rack, la electricidad y los costos de operación y mantenimiento.
El material oficial de TDK también respalda esta dirección. En su presentación de resultados FY3/26, TDK señala que la demanda de HDD NL sigue aumentando debido al crecimiento de la demanda de almacenamiento de alta capacidad, y que los fabricantes de HDD tienden a satisfacer la demanda incrementando la capacidad por disco. Sin embargo, la previsión de producción de TDK para HDD NL de FY3/27 es de 76 millones de unidades, con un +7% interanual; es un criterio distinto al del calendario anual de TSR, por lo que no se debe comparar directamente.
Tabla de producción por planta y por especificación de HDD. En junio, la producción total de NL fue de 7,03 millones de unidades; los productos rellenados con He fueron 5,95 millones, con un +17,4% interanual.
Ajuste al alza de la previsión de demanda; no significa que la cadena de suministro esté libre de presión
La demanda de almacenamiento es sólida y lo más fácil es que se malinterprete como si la oferta pudiera seguir el ritmo naturalmente. Los HDD NL, en comparación con los SSD, son más propensos a encontrar restricciones de fabricación y de pruebas.
En la cadena de producción de NL HDD, los cabezales, los motores, los platos y las etapas de prueba pueden afectar el envío final. El informe menciona que un mayor aumento de producción podría verse limitado por el calendario de ampliación del suministro de cabezales y de instalaciones de prueba. Según el criterio de cuota en su cadena de suministro, la cuota de mercado de TDK en el mercado de cabezales para NL HDD es de alrededor de 12%-13%, mientras que Seagate y Western Digital son altamente autosuficientes.
La cuota total de TDK parece no ser alta, pero en los segmentos de suministro externo y de aportación de capacidad adicional seguirá siendo un punto de atención del mercado. Si los clientes de centros de datos continúan ampliando la demanda, y la capacidad interna de cabezales y la capacidad de pruebas de los principales fabricantes de discos no pueden ampliarse al mismo ritmo, aumentará la dificultad para materializar la previsión de capacidad.
La capacidad de prueba también es igualmente clave. Los HDD de alta capacidad no se pueden entregar de inmediato justo después de fabricarse: la verificación de fiabilidad y el tiempo de prueba consumen capacidad de la línea de producción. Cuanto mayor es la capacidad, más altos son los requisitos del cliente en estabilidad y tasa de rendimiento; por tanto, la velocidad de ramp-up en el lado de la oferta también es más fácil que se vea limitada.
La información externa también apunta al mismo punto de presión. En su 10-Q del primer trimestre de 2026, Seagate afirma que el negocio de centros de datos incluye principalmente productos de enlace cercano de alta capacidad dirigidos a clientes de nube y empresariales, y que las aplicaciones de IA están impulsando el crecimiento de la generación y la demanda de almacenamiento de datos. El 22 de julio, TrendForce informó que los centros de datos de IA impulsan la demanda de HDD; los proveedores japoneses de componentes de HDD están ampliando capacidad. En el periodo de abril a junio, el precio de los HDD NL aumentó aproximadamente un 10% intertrimestral, y los clientes de escala ultragrande aún enfrentan restricciones de suministro.
Tabla de la cadena de suministro de HDD y de las cuotas de piezas: en el eslabón de cabezales, la cuota de mercado de Seagate/WDC/TDK es aproximadamente 41%/46%/13%.
525EB y 1845EB aún son cifras de previsión
La señal más importante de esta previsión no es que la industria de almacenamiento esté, en general, ya en escasez total, sino que la demanda de capacidad de centros de datos sigue ajustándose al alza, y que tanto los SSD como los HDD NL se benefician al mismo tiempo.
La línea principal de los SSD empresariales es más directa. La IA y las cargas de trabajo de nube elevan la demanda de almacenamiento de alto rendimiento; los productos de alta capacidad amplifican el crecimiento medido en unidades EB. La línea principal de los HDD NL está más orientada a la oferta. Los datos fríos a largo plazo, los datos de entrenamiento, las copias de seguridad y el archivado siguen necesitando almacenamiento de gran capacidad y bajo costo, pero la velocidad de incremento de producción está limitada por componentes y capacidades de prueba.
525EB y 1845EB deben entenderse como las previsiones de envíos para 2026, no como los resultados de entrega ya fijados. Si el suministro de cabezales, las instalaciones de prueba o los rendimientos de productos de alta capacidad no se ajustan a tiempo, la oferta real de los HDD NL podría quedar por debajo de la previsión; si el gasto de capital de los proveedores de nube o la demanda de almacenamiento de datos para IA se desacelera, el crecimiento de la capacidad de los SSD también podría quedar por debajo de los supuestos actuales.
Las divergencias de esta expansión de almacenamiento en centros de datos, finalmente, se traducirán en dos problemas reales: si el ritmo de crecimiento mensual de la capacidad de los SSD empresariales puede mantenerse en niveles altos y si los fabricantes de HDD NL pueden lanzar de forma estable productos de alta capacidad. La demanda ya está en la tabla de previsión; la restricción de la oferta es lo que determina la dificultad de materialización.