本周美股AI产业链轮流接受质询
前阵子看大厂撒钱狂欢，现在市场开始看真金白银，钱到底流没进中下游？能不能变成现金流？

聊聊我对本周美股与 AI 产业链的几点看法：

1. 算力与互连 AMD / ANET / ALAB ：
需求没问题，但期望值抬得太高。高估值下，毛利率或产能稍有瑕疵就容易被砸。若业绩好但股价回调，不必慌，这是挤泡沫、建底部的正常过程

2. 存储板块 SNDK / WDC / MU / SK海力士 ：
被低估的刚需，AI 爆发不仅要 HBM 和企业级 SSD，更拉动大容量冷存储 HDD。一旦验证高毛利率与供需紧平衡，反弹弹性可能超预期

3. 矿企转型数据中心 HUT / WULF / CIFR ：
故事很美，但交付极难。电力和土地只是门票，关键看融资本领和工程落地。后续分化会加剧，只追有明确长租约和稳定现金流的公司

4. 真正决定科技股上限的天花板：
电力的尽头是 AI，VST 等，掌握发电资产的公司卖的是入场券，极具防守与杀伤力

非农与美债收益率： 本周非农数据是估值压制线。数据若过强导致降息预期降温，高估值科技股仍会承压

💡 操盘策略：不追盘后跳涨，看开盘后能否站稳。关注 Capex 能否从 GPU 顺利传导至网络、存储与电力。在宏观利率上限未完全打开前，仓位留有余地最舒服

非投资建议 DYOR

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