¡Familia, ¿quién lo entiende?! Cuando la recepción del hotel persigue a los clientes pidiendo una crítica de cinco estrellas, la multa antimonopolio de Ctrip ya está en camino; este gigante que 'hace dinero en silencio' finalmente ha sido puesto bajo la lupa de los reguladores. Como alguien que ha estado inmerso en el mundo cripto durante muchos años, vi a través de este truco de inmediato: ¿no es esto una versión de cómo las grandes ballenas del cripto utilizan el capital para adquirir y controlar el mercado, y luego cosechan locamente a los minoristas y socios ecológicos?
El espectáculo que tuvo lugar el 14 de enero se puede considerar una obra maestra de la sátira del año: por un lado, la recepción del hotel suplicando humildemente por buenas críticas, y por el otro, el anuncio de la apertura de un caso por parte de la Administración General de Regulación del Mercado que golpea a Ctrip. Una vez que salió la noticia, las acciones de Ctrip en Hong Kong cayeron casi un 10%, mientras que en el mercado estadounidense se desplomaron más del 18%, arrastrando también a su pequeño hermano, Tongcheng. Esta caída es más emocionante que la de alguna moneda meme en el mundo cripto siendo aplastada por un gran ballena, solo que aquí lo que se cosecha es la cadena de la industria del turismo, y no los minoristas del mundo cripto.
Lógica de control expuesta: la "hegemonía de la pista" construida a través de fusiones y adquisiciones es similar a la ola de fusiones en el círculo de criptomonedas.
Ctrip puede ser arrogante al "no ver a sus rivales con un telescopio", no es por ninguna innovación tecnológica, sino pura hegemonía construida sobre el capital: esta estrategia es exactamente la misma que las fusiones y adquisiciones de cientos de miles de millones en el círculo de criptomonedas en 2025. Los datos de交银国际 muestran que Ctrip tiene una cuota de mercado del 56%, y sumando la adquisición total de Qunar y la participación en Tongcheng, el sistema Ctrip monopoliza directamente más del 70% del mercado OTA nacional.
Al retroceder en la historia, entenderás que desde 2015, Ctrip inició el "modo de compra masiva", fusionándose con Qunar, invirtiendo en Tongcheng y adquiriendo Elong, tragándose casi el 80% de la cuota de mercado de alojamiento en línea gracias a fusiones y adquisiciones. ¿Qué diferencia hay entre esto y las principales plataformas en el círculo de criptomonedas que gastan miles de millones en adquirir competidores y consolidar fondos de liquidez? Ambos dependen primero del capital para eliminar a los rivales y luego controlan los precios a su antojo. Cuando solo queda un jugador en la pista, las reglas, por supuesto, las dice él.
Métodos de cosecha demasiado severos: 40% de costo total + ajuste de precios forzado, más absurdo que la manipulación de contratos de criptomonedas.
Los jugadores en el círculo de criptomonedas temen el control de los gigantes y las manipulaciones de contratos, pero el método de cosecha de Ctrip, cuando se pone serio, es incluso más feroz. Para asegurar a los comerciantes, Ctrip ha creado un sistema de "tarjetas especiales" y "tarjetas doradas", que en esencia es una forma de "vinculación excluyente": si los comerciantes quieren obtener tráfico, deben comprometerse a retirar productos de otras plataformas, de lo contrario, se limita el tráfico. Esto no es suficiente; una comisión alta del 15%-20% es el estándar, los recursos escasos alcanzan comisiones del 30%, y sumando los costos de promoción, el costo total para los comerciantes se eleva al 40%.
Más asqueroso es el "asistente de ajuste de precios" que actúa como una caja de Pandora, forzando a los hoteles a reducir los precios, y si un comerciante cierra, se vuelve a poner en línea automáticamente, ajustando los precios hasta 5 veces en un solo día. Un tipo de habitación de 210 yuanes fue forzado a bajar a 180 yuanes, y las ya magras ganancias fueron exprimidas. Esta escena se asemeja a ciertos proyectos en el círculo de criptomonedas que, con permisos de contrato, modifican las reglas a su antojo, dejando a los pequeños inversores y a las partes del ecosistema a merced. En la primera mitad de 2025, los ingresos por habitación de hoteles como Marriott y Huazhu cayeron colectivamente, y la raíz de esto es que Ctrip, este "gigante", está drenando recursos.
81.7% de margen bruto aplasta a LV: ganando silenciosamente el 90% de las ganancias, convirtiéndose en un gigante invisible en el círculo de criptomonedas.
Lo más absurdo es la capacidad de Ctrip para ganar dinero, considerada como una "máquina de imprimir dinero en la industria". En los primeros tres trimestres de 2025, con menos del 10% de los ingresos de la industria, capturó el 90% de las ganancias, y con un margen bruto del 81.7% destruyó a LV y a otros sectores de alta rentabilidad. Calculando en base al margen neto, se mantiene como la más rentable en Internet de China, pero es incluso más discreta que el gigante invisible del círculo de criptomonedas: excepto por el “asistente de ajuste de precios” y “precios preferenciales de boletos” que se vuelven tendencia, casi no tiene ruido, un típico caso de hacerse rico en silencio.
Este tipo de ecosistema de "monopolio" es mortal para la industria. Al igual que en el círculo de criptomonedas, donde un único gigante controla un sector, la innovación se detiene, los pequeños inversores son explotados y los proyectos pequeños no tienen lugar. La cadena de la industria turística debería ser un ecosistema donde los hoteles, plataformas y usuarios ganan juntos, pero Ctrip se ha convertido en el único centro de beneficios, donde tanto la parte superior como la inferior deben mirar su rostro para alimentarse; este tipo de ecosistema inevitablemente colapsará.
La regulación no es el final: los cambios en el círculo turístico contienen lecciones para el círculo de criptomonedas.
Ctrip respondió que cooperará activamente con la investigación, pero esta ola de tormenta antimonopolio ya ha abierto una brecha en el monopolio de la industria. ¿Aprovecharán jugadores como Fliggy, Meituan y Douyin para ocupar el espacio? ¿Puede el ecosistema turístico volver a la salud? Estas preguntas son paralelas a la llamada del círculo de criptomonedas para regular el comportamiento de los gigantes y fomentar la diversidad en el ecosistema.
En mi opinión, ninguna industria puede tolerar a los monopolistas que "no pueden ver a sus rivales con un telescopio". Las lecciones del círculo de criptomonedas ya son suficientes; las tácticas basadas en el control del capital y la hegemonía de las reglas, al final, no escapan a los ojos de la regulación. La caída de Ctrip también ha sonado la alarma para todas las industrias: la salud del ecosistema siempre es más importante que las exorbitantes ganancias de un solo gigante.
Finalmente, quiero preguntarles: ¿Qué problemas has encontrado en Ctrip? ¿Qué tácticas de monopolio similares has visto en el círculo de criptomonedas? Comenta tus experiencias de advertencia, sígueme@链上标哥 #加密市场观察 $BTC .
