Bitcoin (BTC) ha absorbido repetidamente la presión vendedora cerca del nivel de soporte de 60.000 dólares desde principios de junio, animando a algunos traders a declarar que la criptomoneda ya ha formado un suelo.
Todo va exactamente como te dije.
58k fue el suelo.
El mercado bajista se acabó.
Ya no hay más presión vendedora.
Estamos entrando en la fase más parabólica del ciclo alcista.
Esta es la fase en la que te despiertas con 50k+ más rico cada día, durante semanas.
Para constancia, yo era la única… pic.twitter.com/9qieIdjUxG
— Cup (@cryptocupra) 30 de julio de 2026
La resiliencia ha fortalecido las expectativas de una recuperación sostenida hacia los $100,000, y los toros más destacados argumentan que el mercado bajista más amplio ya terminó y que Bitcoin está entrando en la fase más explosiva de su ciclo.
Sin embargo, la capacidad de Bitcoin para defender los $60,000 no necesariamente confirma un fondo duradero.
Una combinación de condiciones debilitadas en la cadena y señales macroeconómicas desfavorables sugiere que la criptomoneda aún podría enfrentar otra ola de ventas antes de establecer una recuperación convincente.
La métrica NUPL de Bitcoin muestra que no hemos capitulado
El indicador de Ganancia/Pérdida Neta No Realizada (NUPL) es uno de los indicadores más confiables para identificar puntos de giro del ciclo macro. Esencialmente, mide la ganancia o pérdida agregada de toda la red.
Aún estamos en ganancias: A finales de julio de 2026, la lectura del NUPL se sitúa en 16.12%.
Ratio de ganancia/pérdida neta no realizada de Bitcoin frente al precio de BTC. Fuente: CryptoQuant
Importa la matemática: La fórmula para la métrica es simplemente (Capitalización de mercado – Capitalización realizada) / Capitalización de mercado. Esta lectura positiva significa que, en promedio, la red aún está reteniendo ganancias no realizadas.
¿Dónde está el Washout? Históricamente, los fondos macro verdaderos y las fases severas de capitulación ocurren cuando el NUPL cae por debajo de cero, lo que significa que la mayoría del mercado está bajo el agua. Simplemente no estamos viendo el pesimismo extremo necesario para un fondo clásico del ciclo.
El sector tradicional de tecnología se está des-gestionando del riesgo, lo que podría dañar el precio de BTC
Las criptomonedas no operan en el vacío, y es crucial observar cómo se están comportando los mercados tradicionales, en particular las acciones tecnológicas de alta beta.
La venta en el sector de IA: Las últimas semanas han mostrado grietas importantes en el sector tecnológico. El 28 de julio, grandes proveedores como Samsung y SK Hynix experimentaron ventas violentas, arrastrando el índice más amplio de Corea del Sur Kospi a la baja de manera significativa.
Gráfico diario de precio del KOSPI de Corea del Sur. Fuente: TradingView
Riesgo de contagio: Este sentimiento de aversión al riesgo en la tecnología tradicional y en las acciones de semiconductores indica un desapalancamiento más amplio del mercado. Cuando la tecnología tradicional sangra con fuerza, los activos especulativos como Bitcoin a menudo sufren daños colaterales mientras los inversionistas huyen hacia la seguridad.
Es Cada Vez Más Probable un Aumento de Tasa en Septiembre
El entorno macroeconómico sigue siendo desafiante, ya que la inflación persistente obliga a la mano de la Reserva Federal. Los costos de endeudamiento más altos actúan como un drenaje directo sobre la liquidez que los activos de riesgo como Bitcoin necesitan para prosperar.
Comité dividido: En la reunión del 29 de julio de 2026, el FOMC mantuvo las tasas estables entre 3.50% y 3.75%, pero tres miembros disintieron notablemente, a favor de un aumento de 25 puntos básicos.
Aumentan las probabilidades: Este tono más restrictivo ha cambiado las expectativas del mercado. Hay una probabilidad del 59.4% de un aumento acumulado de 25 puntos básicos de la tasa para la reunión de septiembre, según los datos de CME FedWatch.
Probabilidades de la tasa objetivo para la reunión de septiembre de la Fed. Fuente: CME
Drenaje de liquidez: Si la Fed endurece su política para combatir la inflación, seguirá suprimiendo los flujos de capital necesarios para encender una nueva carrera alcista de las criptomonedas.
Con la red agregada aún en ganancias, hay una venta tradicional del sector tecnológico en marcha y la amenaza inminente de nuevos aumentos de la tasa de interés, aún no están dadas las condiciones para un fondo macro definitivo.
Bitcoin aún no está tocando fondo cerca de $60,000: Estos tres indicadores explican el porqué apareció primero en CoinChapter.