Malas noticias: en la votación interna de 12 personas de la Reserva Federal sobre mantener la tasa de interés sin cambios, emitieron 3 votos en contra. Esas tres objeciones, en el fondo, son como una señal de alerta para el mercado. Fíjate: de esas 12 personas, 3 creen que ya es momento de subir la tasa, y esa proporción no es baja. Esto significa que la preocupación interna por la inflación ya no se puede contener, aunque en la superficie sigan sin moverse. La voz “hawkish” ya es tan fuerte que no se puede ocultar.
Para el mercado, el efecto más directo de esto es que las expectativas de alzas de tasas vuelvan a tomar fuerza. Antes, quizá todos pensaban que este año habría recortes, o al menos que podrían seguir soportando el no subir tasas. Pero en cuanto salieron estas tres, los operadores tienen que volver a recalcular: ¿la próxima reunión se atreverán de verdad a hacerlo? Si el mercado espera tasas más altas, los rendimientos de los bonos se disparan. En el mercado de acciones, los primeros en sufrir suelen ser las acciones de crecimiento y las tecnológicas, y la presión sobre las valuaciones aparece de golpe.
Lo que complica aún más es que esto expone que las diferencias internas en la Fed están creciendo. Antes, la gente estaba acostumbrada a mirar lo que decía el presidente. Pero ahora, “Waller” no da una guía prospectiva: lo que se dice en la rueda de prensa solo representa su postura personal, no la de todo el comité. Entonces, ¿a quién debe creer el inversor? Solo queda especular con si esas tres personas que votaron en contra volverán a hacerlo la próxima vez, e incluso si habrá más gente que se cambie a su lado. Esta incertidumbre, por sí misma, es un factor negativo: al mercado no le asusta tanto que suban la tasa, sino no saber si realmente la subirán y cuándo.
Además, estas tres votaciones también sugieren que el ciclo de endurecimiento quizá no ha terminado. Bob Michele lo dijo sin rodeos: es una señal de que se está avanzando hacia políticas más restrictivas. Si los próximos datos económicos salen un poco “calientes”, es muy fácil que esos tres votos se conviertan en cinco o seis. Entonces, subir la tasa ya sería solo cuestión de tiempo. Para las empresas, el costo de financiación podría seguir aumentando; para los consumidores, la presión de hipotecas y préstamos para autos no se alivia. La “tortura” económica no se afloja y, por tanto, la preferencia por el riesgo naturalmente cae.
Así que, aunque esta vez no cambien la tasa, estos tres votos en contra son como nubes oscuras antes de la tormenta: el mercado ya olió el sabor del giro de política. Los inversores tendrán que mantener la cuerda más tensa a partir de ahora, porque la “paciencia” de la Reserva Federal podría estar agotándose. #美联储何时降息？ $BTC
Para el mercado, el efecto más directo de esto es que las expectativas de alzas de tasas vuelvan a tomar fuerza. Antes, quizá todos pensaban que este año habría recortes, o al menos que podrían seguir soportando el no subir tasas. Pero en cuanto salieron estas tres, los operadores tienen que volver a recalcular: ¿la próxima reunión se atreverán de verdad a hacerlo? Si el mercado espera tasas más altas, los rendimientos de los bonos se disparan. En el mercado de acciones, los primeros en sufrir suelen ser las acciones de crecimiento y las tecnológicas, y la presión sobre las valuaciones aparece de golpe.
Lo que complica aún más es que esto expone que las diferencias internas en la Fed están creciendo. Antes, la gente estaba acostumbrada a mirar lo que decía el presidente. Pero ahora, “Waller” no da una guía prospectiva: lo que se dice en la rueda de prensa solo representa su postura personal, no la de todo el comité. Entonces, ¿a quién debe creer el inversor? Solo queda especular con si esas tres personas que votaron en contra volverán a hacerlo la próxima vez, e incluso si habrá más gente que se cambie a su lado. Esta incertidumbre, por sí misma, es un factor negativo: al mercado no le asusta tanto que suban la tasa, sino no saber si realmente la subirán y cuándo.
Además, estas tres votaciones también sugieren que el ciclo de endurecimiento quizá no ha terminado. Bob Michele lo dijo sin rodeos: es una señal de que se está avanzando hacia políticas más restrictivas. Si los próximos datos económicos salen un poco “calientes”, es muy fácil que esos tres votos se conviertan en cinco o seis. Entonces, subir la tasa ya sería solo cuestión de tiempo. Para las empresas, el costo de financiación podría seguir aumentando; para los consumidores, la presión de hipotecas y préstamos para autos no se alivia. La “tortura” económica no se afloja y, por tanto, la preferencia por el riesgo naturalmente cae.
Así que, aunque esta vez no cambien la tasa, estos tres votos en contra son como nubes oscuras antes de la tormenta: el mercado ya olió el sabor del giro de política. Los inversores tendrán que mantener la cuerda más tensa a partir de ahora, porque la “paciencia” de la Reserva Federal podría estar agotándose. #美联储何时降息？ $BTC