Reunión del FOMC el miércoles. La pregunta que todo el mundo está evitando: ¿el próximo movimiento en las tasas será al alza?

Los mercados han estado descontando recortes. Powell ha estado señalando paciencia. Pero la inflación sigue siendo persistente, el empleo aún está firme y la economía no se ha desplomado como la gente esperaba hace seis meses.

La historia dice que cuando el consenso se acomoda demasiado con una sola dirección, la Fed te recuerda quién manda. No es que las tasas vayan a subir con certeza, pero la asimetría de la sorpresa inclina la balanza hacia arriba.

¿Qué está descontado versus qué es posible? Ahí es donde la gente sale lastimada.