Los datos de comercio exterior de EE. UU. de junio ya están disponibles: las exportaciones de bienes cayeron un 1,8% hasta 204,7 mil millones, mientras que las importaciones bajaron aún más, un 2,6% hasta 306,2 mil millones. Los envíos de bienes industriales, alimentos y bienes de capital se están contrayendo, y en el lado de las importaciones también se desploman tanto los bienes de consumo como los pedidos de bienes de capital.

El resultado es que el déficit comercial se redujo de 105,9 mil millones en mayo (máximo de 14 meses) a 101,5 mil millones.

Este patrón de contracción en ambos sentidos no refleja una mejora del comercio, sino un enfriamiento de la demanda en los dos frentes. La debilidad de las exportaciones indica que la demanda externa no va bien; la fuerte caída de las importaciones muestra que la demanda interna también está pisando el freno. Es una señal típica de desaceleración económica: no es una mejora estructural, sino una moderación del volumen total.

Históricamente, esta contracción sincronizada de exportaciones e importaciones suele aparecer antes de una recesión o durante periodos de ajuste profundo. La cifra del déficit comercial se ve mejor, pero detrás se está rompiendo la cadena de demanda global. Para materias primas, metales industriales y fletes de transporte marítimo, son señales de presión.

Vigila los datos de empleo y los cambios en los inventarios de las empresas. Si esta tendencia continúa, en la segunda mitad del año la Reserva Federal de EE. UU. podría verse obligada a reevaluar su postura de política.