Binance Research : En la primera mitad del año, Bitcoin cae cerca de un 32% y los datos on-chain muestran señales históricas de fondo
Según el informe más reciente de Binance Research, Bitcoin cayó un 32% en la primera mitad de 2026, llegando a situarse por debajo de los 60.000 dólares en un momento. Desde que marcó en octubre de 2025 un máximo histórico cercano a los 126.000 dólares, BTC ha caído más de un 50% y se ha mantenido durante 275 días consecutivos por debajo de ese pico.
Los datos on-chain muestran que, en ese periodo, 10,83 millones de BTC se encontraban en estado de pérdida no realizada, mientras que solo aproximadamente 9,22 millones estaban en ganancia; esto también indica que, por primera vez en este ciclo de mercado, se produce un cruce en el que las posiciones en pérdida superan a las que están en ganancia.
Los investigadores señalaron que cruces similares suelen presentarse cerca de los principales fondos del mercado de Bitcoin y, posteriormente, a menudo dan paso a una recuperación sólida. Sin embargo, advirtieron que los patrones históricos no pueden confirmar que el ciclo actual produzca el mismo resultado.
Binance Research atribuye principalmente el desempeño débil de Bitcoin al entorno macroeconómico, más que a factores específicos del sector cripto. Además, la política monetaria se mantuvo en modo de endurecimiento durante la primera mitad de 2026, y el desempeño del mercado pasó de estar impulsado por la liquidez a depender de las expectativas sobre los fundamentos económicos.
Mientras tanto, las expectativas del mercado de recortes de tasas significativos en la segunda mitad del año se están desvaneciendo. De acuerdo con el mercado de futuros, la probabilidad de que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas antes de diciembre alcanza el 80%, lo que ejerce presión sobre los mercados financieros.
Además, junto con el aumento de los rendimientos reales, el fortalecimiento del dólar y el continuo endurecimiento de la liquidez, todos estos factores deprimen el desempeño de Bitcoin y también reducen la demanda de criptomonedas. En este contexto, los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron en la primera mitad del año una salida neta acumulada de 5.400 millones de dólares.
En resumen, la fuerte corrección de Bitcoin en la primera mitad del año y la aparición de señales on-chain de fondo a nivel histórico se deben principalmente al endurecimiento macroeconómico, al fortalecimiento del dólar y a la presión sobre la liquidez, más que a un deterioro de los fundamentos del sector.
Aunque las expectativas de nuevas alzas de tasas por parte de la Reserva Federal y las salidas de capital de los ETF seguirán presionando al mercado a corto plazo, ya se ha hecho visible el rasgo histórico de fondo en el que las posiciones en pérdida superan a las posiciones en ganancia.
Por el momento, cuándo se iniciará oficialmente el ritmo de la recuperación en el futuro, dependerá de los cambios en la política monetaria y el entorno de liquidez.
#市场底部 #链上数据
Según el informe más reciente de Binance Research, Bitcoin cayó un 32% en la primera mitad de 2026, llegando a situarse por debajo de los 60.000 dólares en un momento. Desde que marcó en octubre de 2025 un máximo histórico cercano a los 126.000 dólares, BTC ha caído más de un 50% y se ha mantenido durante 275 días consecutivos por debajo de ese pico.
Los datos on-chain muestran que, en ese periodo, 10,83 millones de BTC se encontraban en estado de pérdida no realizada, mientras que solo aproximadamente 9,22 millones estaban en ganancia; esto también indica que, por primera vez en este ciclo de mercado, se produce un cruce en el que las posiciones en pérdida superan a las que están en ganancia.
Los investigadores señalaron que cruces similares suelen presentarse cerca de los principales fondos del mercado de Bitcoin y, posteriormente, a menudo dan paso a una recuperación sólida. Sin embargo, advirtieron que los patrones históricos no pueden confirmar que el ciclo actual produzca el mismo resultado.
Binance Research atribuye principalmente el desempeño débil de Bitcoin al entorno macroeconómico, más que a factores específicos del sector cripto. Además, la política monetaria se mantuvo en modo de endurecimiento durante la primera mitad de 2026, y el desempeño del mercado pasó de estar impulsado por la liquidez a depender de las expectativas sobre los fundamentos económicos.
Mientras tanto, las expectativas del mercado de recortes de tasas significativos en la segunda mitad del año se están desvaneciendo. De acuerdo con el mercado de futuros, la probabilidad de que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas antes de diciembre alcanza el 80%, lo que ejerce presión sobre los mercados financieros.
Además, junto con el aumento de los rendimientos reales, el fortalecimiento del dólar y el continuo endurecimiento de la liquidez, todos estos factores deprimen el desempeño de Bitcoin y también reducen la demanda de criptomonedas. En este contexto, los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron en la primera mitad del año una salida neta acumulada de 5.400 millones de dólares.
En resumen, la fuerte corrección de Bitcoin en la primera mitad del año y la aparición de señales on-chain de fondo a nivel histórico se deben principalmente al endurecimiento macroeconómico, al fortalecimiento del dólar y a la presión sobre la liquidez, más que a un deterioro de los fundamentos del sector.
Aunque las expectativas de nuevas alzas de tasas por parte de la Reserva Federal y las salidas de capital de los ETF seguirán presionando al mercado a corto plazo, ya se ha hecho visible el rasgo histórico de fondo en el que las posiciones en pérdida superan a las posiciones en ganancia.
Por el momento, cuándo se iniciará oficialmente el ritmo de la recuperación en el futuro, dependerá de los cambios en la política monetaria y el entorno de liquidez.
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