1、Antecedentes
El Bank of New York Mellon (BNY Mellon) gestiona un volumen de activos de escala extremadamente grande y es una de las instituciones de custodia y compensación más representativas a nivel mundial. Su plan es poner en marcha un piloto de blockchain privado antes de que termine este año, y en 2027 lanzar un servicio de compensación de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados 24/7, lo que demuestra que las instituciones financieras tradicionales ya no se limitan a la fase de prueba de concepto de la “compensación en cadena”, sino que empiezan a llevarlo a los procesos centrales del negocio. En esta iniciativa, el foco no es solo “ponerlo en la cadena”, sino incorporar estos bonos del Tesoro de EE. UU., de alta credibilidad, bajo riesgo y gran liquidez, a un sistema digital de compensación más eficiente.📌
2、Análisis central
Desde la lógica del negocio, el valor de la tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU. radica en mejorar la eficiencia de la compensación, reducir los costos de conciliación y aumentar la liquidez del capital entre distintos husos horarios de mercado. La compensación 24/7 significa que las operaciones ya no están limitadas por los horarios habituales de los días laborables tradicionales ni por los husos horarios, lo cual ayuda directamente a la gestión de tesorería de las instituciones, la asignación de garantías y la gestión de liquidez. Que BNY Mellon elija primero un piloto en una cadena privada también refleja que, en la actualidad, las entidades tienden más a preferir una ruta de blockchain “controlable, conforme y auditable”, en lugar de una cadena pública completamente abierta. En otras palabras, los gigantes financieros se centran más en si la tecnología puede integrarse en los marcos regulatorios existentes, y no solo en perseguir narrativas de descentralización.
3、Impacto en el mercado
Si este servicio se implementa según lo planificado, el efecto no se limitará al mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. En primer lugar, las instituciones financieras tradicionales impulsarán con más intensidad la actualización de fondos tokenizados, instrumentos del mercado monetario y activos tipo recompra (repo), creando así una infraestructura financiera en cadena más amplia. En segundo lugar, las vías relacionadas con stablecoins, RWA y la compensación en cadena obtendrán nuevos casos de referencia, y el mercado valorará aún más la combinación de “activos reales + custodia conforme + eficiencia de compensación”. Para la industria cripto, estos avances implican que la tasa de adopción por parte de las instituciones está aumentando; además, el foco competitivo de la industria se irá desplazando gradualmente de las operaciones especulativas hacia la capacidad subyacente de compensación, la capacidad de custodia de activos y la capacidad de acceso conforme.⚠️
4、Riesgos y puntos a observar
Sin embargo, la materialización real del proyecto todavía enfrenta múltiples desafíos. Entre ellos: aprobaciones regulatorias, interoperabilidad entre sistemas, la seguridad de contratos inteligentes y de la custodia, así como la integración entre la compensación en cadena y las redes de compensación existentes. En particular, aunque el modelo de cadena privada facilita la implementación conforme, también podría debilitar los efectos de red que aporta la apertura del blockchain. Por tanto, en adelante conviene observar con especial atención tres aspectos: si el piloto avanza en el calendario previsto, si la eficiencia de la compensación supera de forma significativa a los sistemas tradicionales y si se ampliará a más tipos de activos. En conjunto, se trata de una actualización institucional con un claro efecto de señal, que indica que las finanzas tradicionales están llevando la tokenización de “laboratorio” a “entorno de producción”.🚀
#RWA #区块链 #BNYMellon
El Bank of New York Mellon (BNY Mellon) gestiona un volumen de activos de escala extremadamente grande y es una de las instituciones de custodia y compensación más representativas a nivel mundial. Su plan es poner en marcha un piloto de blockchain privado antes de que termine este año, y en 2027 lanzar un servicio de compensación de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados 24/7, lo que demuestra que las instituciones financieras tradicionales ya no se limitan a la fase de prueba de concepto de la “compensación en cadena”, sino que empiezan a llevarlo a los procesos centrales del negocio. En esta iniciativa, el foco no es solo “ponerlo en la cadena”, sino incorporar estos bonos del Tesoro de EE. UU., de alta credibilidad, bajo riesgo y gran liquidez, a un sistema digital de compensación más eficiente.📌
2、Análisis central
Desde la lógica del negocio, el valor de la tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU. radica en mejorar la eficiencia de la compensación, reducir los costos de conciliación y aumentar la liquidez del capital entre distintos husos horarios de mercado. La compensación 24/7 significa que las operaciones ya no están limitadas por los horarios habituales de los días laborables tradicionales ni por los husos horarios, lo cual ayuda directamente a la gestión de tesorería de las instituciones, la asignación de garantías y la gestión de liquidez. Que BNY Mellon elija primero un piloto en una cadena privada también refleja que, en la actualidad, las entidades tienden más a preferir una ruta de blockchain “controlable, conforme y auditable”, en lugar de una cadena pública completamente abierta. En otras palabras, los gigantes financieros se centran más en si la tecnología puede integrarse en los marcos regulatorios existentes, y no solo en perseguir narrativas de descentralización.
3、Impacto en el mercado
Si este servicio se implementa según lo planificado, el efecto no se limitará al mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. En primer lugar, las instituciones financieras tradicionales impulsarán con más intensidad la actualización de fondos tokenizados, instrumentos del mercado monetario y activos tipo recompra (repo), creando así una infraestructura financiera en cadena más amplia. En segundo lugar, las vías relacionadas con stablecoins, RWA y la compensación en cadena obtendrán nuevos casos de referencia, y el mercado valorará aún más la combinación de “activos reales + custodia conforme + eficiencia de compensación”. Para la industria cripto, estos avances implican que la tasa de adopción por parte de las instituciones está aumentando; además, el foco competitivo de la industria se irá desplazando gradualmente de las operaciones especulativas hacia la capacidad subyacente de compensación, la capacidad de custodia de activos y la capacidad de acceso conforme.⚠️
4、Riesgos y puntos a observar
Sin embargo, la materialización real del proyecto todavía enfrenta múltiples desafíos. Entre ellos: aprobaciones regulatorias, interoperabilidad entre sistemas, la seguridad de contratos inteligentes y de la custodia, así como la integración entre la compensación en cadena y las redes de compensación existentes. En particular, aunque el modelo de cadena privada facilita la implementación conforme, también podría debilitar los efectos de red que aporta la apertura del blockchain. Por tanto, en adelante conviene observar con especial atención tres aspectos: si el piloto avanza en el calendario previsto, si la eficiencia de la compensación supera de forma significativa a los sistemas tradicionales y si se ampliará a más tipos de activos. En conjunto, se trata de una actualización institucional con un claro efecto de señal, que indica que las finanzas tradicionales están llevando la tokenización de “laboratorio” a “entorno de producción”.🚀
#RWA #区块链 #BNYMellon