Se oye demasiado eso de “entrar en BTC y acuñar USDB”, pero en realidad lo más delicado —la liquidación— casi nunca se menciona. Cuando el mercado está estable, sobrecolateralizar es como un colchón; pero si cae con fuerza, la velocidad de actualización de los oráculos, la subasta entre liquidadores y la confirmación on-chain se convierten en una carrera. Además, el TBV de @BabylonLabs_io podría depender de liquidez entre ecosistemas, y la latencia entre cadenas amplifica la exposición al riesgo. En ese momento, $BABY deja de ser solo un beneficiario de la deflación: la presión por cuentas incobrables podría hacer que los tenedores compren de forma indirecta mediante una emisión adicional o a través de fondos del pool de seguros. Lo que realmente conviene vigilar no es el anuncio de recompra y quema, sino la distribución del ratio de colateralización de cada Vault y la tasa de crecimiento de las cuentas incobrables. #baby