La Oferta de Bitcoin en Ganancia (%), la proporción de bitcoins que vale más que su precio de adquisición, ha subido hasta 57.5% al 22 de julio, desde 46.2% al 30 de junio, el mínimo de 2026.
La recuperación es real:
- En unas tres semanas, más de uno de cada diez bitcoins pasó de una pérdida a volver a estar en ganancias, con BTC subiendo un 7% en 30 días hasta alrededor de 65,100 dólares.
- El SOPR del titular de corto plazo (Spent Output Profit Ratio; 1.0 significa que las monedas se mueven en equilibrio) está en 0.9997: los compradores recientes están haciendo que sus monedas se gasten en equilibrio.
El historial marca un listón más alto. Usando un marcador de un solo régimen, el promedio de 30 días del SOPR de los titulares a largo plazo (calculado a partir de los datos diarios de CryptoQuant) recuperando de forma duradera 1.0, los últimos cuatro mercados bajistas terminaron en:
- Abril 2012: Suministro en Beneficio en 69%
- Noviembre 2015: 64%
- Mayo 2019: 83%
- Abril 2023: 77%
Cada salida real vino con un colchón de ganancias de aproximadamente 64% o más.
- Este ciclo ya produjo un intento fallido: del 28 de abril al 1 de junio, el promedio LTH-SOPR se mantuvo por encima de 1.0 durante 35 días, el Suministro en Beneficio alcanzó 67% y ambos retrocedieron.
- Hoy ese promedio está en 0.86, por debajo de 1.0 durante 51 días seguidos.
¿Quién está vendiendo? La salvedad.
- Las monedas de más de seis meses se dispararon hasta representar el 12-16% de las entradas a exchanges a principios de julio, justo cuando comenzó el rebote, y luego se desvanecieron al 0.8% la semana pasada frente al 5.6% el mes anterior.
- Los veteranos alimentaron las bolsas en la primera etapa; ese flujo se ha secado.
- El exceso se ubica en el centro: las cohortes que compraron entre hace un mes y dos años, con base de costo (su precio de adquisición promedio) entre aproximadamente $72K y $101K, siguen bajo el agua.
Hasta que el Suministro en Beneficio supere los mediados de 60 y un repunte que revalida supere los 35 días de abril, las probabilidades favorecen una recuperación dentro de un régimen bajista, no una salida confirmada.
Escrito por thechessONCHAIN