BofA destaca lo que llama "una transferencia generacional en el flujo de caja libre". El FCF previsto a 12 meses para las empresas de semiconductores (Nvidia, Micron, Broadcom, Applied Materials) se proyecta que se dispare por encima de los 400 mil millones de dólares, superando a los hiperescalares (Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle), cuyo FCF previsto se ha desplomado hacia territorio negativo, ya que el gasto en infraestructura de IA supera la generación de efectivo.
La cadena de valor de la IA está entrando en una nueva fase en la que los principales beneficiarios están cambiando de los usuarios de IA a los proveedores de infraestructura de IA. A medida que los hiperescalares absorben gastos de capital sin precedentes para construir capacidad de IA, las empresas de semiconductores están capturando una parte desproporcionada de la generación de efectivo de la industria. Por lo tanto, los inversores podrían considerar aumentar la exposición a diseñadores de chips de alta calidad, fabricantes de memoria, proveedores de equipos de semiconductores y habilitadores críticos de infraestructura de IA, manteniéndose selectivos entre los hiperescalares hasta que sus masivas inversiones en IA empiecen a traducirse en un FCF más sólido y mayores rendimientos sobre el capital invertido.
La cadena de valor de la IA está entrando en una nueva fase en la que los principales beneficiarios están cambiando de los usuarios de IA a los proveedores de infraestructura de IA. A medida que los hiperescalares absorben gastos de capital sin precedentes para construir capacidad de IA, las empresas de semiconductores están capturando una parte desproporcionada de la generación de efectivo de la industria. Por lo tanto, los inversores podrían considerar aumentar la exposición a diseñadores de chips de alta calidad, fabricantes de memoria, proveedores de equipos de semiconductores y habilitadores críticos de infraestructura de IA, manteniéndose selectivos entre los hiperescalares hasta que sus masivas inversiones en IA empiecen a traducirse en un FCF más sólido y mayores rendimientos sobre el capital invertido.