ARK Invest indicó que, a pesar de que Bitcoin perdió aproximadamente el 14% de su valor en el segundo trimestre de 2026, los datos on-chain están señalando el fin de la presión vendedora. La empresa consideró como un indicador significativo la cantidad récord de Bitcoin en manos de inversores a largo plazo, lo que apunta a un posible punto de inflexión en el mercado.
Según el informe de Bitcoin del segundo trimestre de ARK Invest, $BTC cerró en junio en aproximadamente 58.544 dólares. Durante este período, el precio de Bitcoin cayó por debajo del precio de realización de inversores a corto plazo de alrededor de 70.327 dólares, de la media móvil de 200 días de 75.371 dólares y del promedio on-chain de alrededor de 76.660 dólares.
El informe señaló que el hecho de que Bitcoin se mantuviera por debajo de las tres principales medias móviles se ha relacionado históricamente con condiciones de mercado bajistas. Por lo tanto, sostuvo que la perspectiva técnica aún no ha mejorado de manera significativamente.
Sin embargo, los indicadores on-chain sugieren que la liquidación podría estar acercándose a sus etapas finales. Por primera vez en este ciclo, el porcentaje del suministro de Bitcoin en pérdidas superó el porcentaje en ganancias, alcanzando aproximadamente el 54%. El porcentaje de Bitcoin en ganancias, entretanto, cayó al 46%.
ARK Invest señaló que la oferta de acciones en pérdidas que supera a la oferta de acciones en ganancias generalmente se ha observado en ciclos de mercado anteriores cerca de niveles de mínimos. El hecho de que la tasa de pérdidas realizadas superara brevemente la tasa de ganancias realizadas, y de que la razón cayera a 0,82, también se consideró una señal de agotamiento en la presión vendedora.
Otro hallazgo clave del informe fue la cantidad de Bitcoin que mantienen los inversores a largo plazo. La oferta de Bitcoin mantenida por inversores a largo plazo aumentó aproximadamente 313.000 $BTC in en el segundo trimestre, alcanzando un máximo histórico de 14,85 millones de $BTC.
Según ARK Invest, los inversores a largo plazo con altos niveles de convicción siguieron acumulando Bitcoin distribuido en el mercado durante la caída del precio. La empresa señaló que el aumento de la oferta por parte de inversores a largo plazo durante la caída del precio constituyó una divergencia positiva en términos de la perspectiva fundamental del mercado.
Sin embargo, el informe indicó que Bitcoin aún no ha retrocedido a sus niveles históricamente bajos de costos on-chain. Señaló que el precio actual de Bitcoin es de aproximadamente 53.000 dólares, mientras que el precio de sus inversores está alrededor de 49.000 dólares.
ARK Invest sostuvo que los riesgos a la baja no han desaparecido por completo, ya que Bitcoin aún no ha probado ese rango de costos entre 49.000 y 53.000 dólares. Según la empresa, el proceso de volver al promedio, que ha acompañado en el pasado los mínimos del mercado global, aún no se ha producido.
El informe también señaló que las salidas de fondos de los ETF de spot sobre Bitcoin que se negocian en EE. UU. aumentaron la presión sobre el mercado. Los fondos registraron salidas netas durante siete semanas consecutivas hacia el final del trimestre, perdiendo aproximadamente 71.000 $BTC in en activos a lo largo del segundo trimestre.
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Durante la peor semana de finales de junio, aproximadamente 30.000 BTC se retiraron de los ETF. ARK Invest señaló que el debilitamiento de la demanda de ETF de spot indica que una de las fuentes de demanda marginal más importantes que apoyan el precio de Bitcoin ha perdido fuerza.
También se observaron señales de estrés en las condiciones de financiación de las compañías de tesorería de Bitcoin. La acción preferente de Strategy, STRC, con código “Stretch”, cayó desde su valor nominal de 100 dólares hasta tan bajo como 74,57 dólares durante el trimestre. STRC cerró el segundo trimestre en aproximadamente 84,86 dólares.
ARK Invest indicó que el trading de STRC por debajo de su valor nominal podría indicar un aumento del costo de capital para las empresas apalancadas que construyen tesorerías de Bitcoin.
La tasa base de los futuros de Bitcoin a tres meses se mantuvo baja pero positiva, con un promedio del 2,3% durante el trimestre. El hecho de que la tasa ocasionalmente se acercara a backwardation indicó que la demanda de posiciones largas apalancadas y el apetito especulativo eran limitados.
ARK Invest evaluó indicadores técnicos y on-chain, así como el entorno macroeconómico. El informe argumentó que los aumentos de productividad impulsados por la tecnología limitaron las presiones inflacionarias.
Se indicó que, aunque los costos laborales unitarios aumentaron 0,5%, la productividad subió 2,8% y la inflación subyacente de los consumidores se mantuvo alrededor del 2,9% a pesar del aumento en los precios del petróleo.
La empresa también argumentó que el aplanamiento de la curva de rendimiento reflejó tendencias deflacionarias en lugar de una recesión. Afirmó que la inteligencia artificial, la infraestructura energética, la desregulación y las regulaciones que permiten que las inversiones se deduzcan directamente respaldaron los gastos de capital.
Según ARK Invest, las nuevas órdenes para bienes de capital básicos que alcanzaron un nivel récord y superaron un nivel de resistencia de 25 años indica la formación de un ciclo de crecimiento sostenido impulsado por inversiones en tecnología y energía.
*Esto no es asesoramiento de inversión.
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