El responsable del BCE, Cipollone, dijo que las stablecoins erosionarán los depósitos bancarios, pero que el euro digital puede mantener la posición central de los bancos en el sistema de pagos. Este razonamiento tiene una laguna: la mayor parte del origen de los fondos de las stablecoins en realidad es un sustituto de los depósitos bancarios y no un traslado directo desde las cuentas corrientes. La competencia real ocurre en la velocidad de liquidación on-chain y en la capacidad de composición. Si el euro digital fuera solo una “caja” nueva de una moneda digital del banco central, los usuarios no tendrían prácticamente ningún incentivo en el nivel del protocolo.