Todos hablan de que el precio de la salida a bolsa de ChangXin IPO a 8,66 yuanes y la valoración de 5791 millones de yuanes son un hito de sustitución nacional, pero el verdadero problema es que —esta emisión tiene un umbral duro de 500.000 para el segmento STAR Market en A-shares— y la mayoría de la gente ni siquiera llega. Luego, Hyperliquid se adelantó directamente con operaciones premercado de CXMT, atravesando el umbral. Un código, dos mercados, la misma narrativa.
Por un lado, está la desaceleración del CPI que enciende la fiebre global de los semiconductores: se detuvo el mercado coreano por volatilidad, el ADR de Hynix se disparó un 27% y el precio objetivo de los analistas de Micron se fue directo a 1750, mientras que Samsung subió 8% en un solo día. Por el otro, está ChangXin, este líder de DRAM nacional, que se queda atascado en la puerta del STAR Market, donde los fondos quieren entrar pero no pueden. Este movimiento de Hyperliquid fue inteligente: le dio a los pequeños inversores del mercado cripto una vía para apostar por el líder de chips en A-shares sin necesidad de abrir cuenta ni cumplir el umbral de 500.000. Si la liquidez es buena o no, es otra historia, pero la emoción ya está ahí.
¿Dónde está la discrepancia ahora? Hay quien piensa que esto es una oportunidad para que la gente del sector cripto recupere dinero; no todos tienen el derecho o la capacidad de ponerse en corto A-shares. Otros cuestionan que el origen determina el destino: que en A-shares el proceso de enlazar en cadena y si el mecanismo de negociación es T+0 o T+1 no se ha aclarado. Pero, sin importar cómo lo veas, el dinero caliente de los semiconductores está extendiéndose desde los mercados de EE. UU. y Corea hacia objetivos en China; ChangXin es el reflejo más directo de esa narrativa. ¿La emisión a 8,66 yuanes y una valoración de 5791 millones de yuanes, en comparación con el PE dinámico de Micron y Hynix, te parece que está infravalorada o sobrevalorada?
$SKHYNIX
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Por un lado, está la desaceleración del CPI que enciende la fiebre global de los semiconductores: se detuvo el mercado coreano por volatilidad, el ADR de Hynix se disparó un 27% y el precio objetivo de los analistas de Micron se fue directo a 1750, mientras que Samsung subió 8% en un solo día. Por el otro, está ChangXin, este líder de DRAM nacional, que se queda atascado en la puerta del STAR Market, donde los fondos quieren entrar pero no pueden. Este movimiento de Hyperliquid fue inteligente: le dio a los pequeños inversores del mercado cripto una vía para apostar por el líder de chips en A-shares sin necesidad de abrir cuenta ni cumplir el umbral de 500.000. Si la liquidez es buena o no, es otra historia, pero la emoción ya está ahí.
¿Dónde está la discrepancia ahora? Hay quien piensa que esto es una oportunidad para que la gente del sector cripto recupere dinero; no todos tienen el derecho o la capacidad de ponerse en corto A-shares. Otros cuestionan que el origen determina el destino: que en A-shares el proceso de enlazar en cadena y si el mecanismo de negociación es T+0 o T+1 no se ha aclarado. Pero, sin importar cómo lo veas, el dinero caliente de los semiconductores está extendiéndose desde los mercados de EE. UU. y Corea hacia objetivos en China; ChangXin es el reflejo más directo de esa narrativa. ¿La emisión a 8,66 yuanes y una valoración de 5791 millones de yuanes, en comparación con el PE dinámico de Micron y Hynix, te parece que está infravalorada o sobrevalorada?
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