¡Esta noche llega el dato de PPI de EE. UU. a las 20:30 (junio)! La señal de la inflación en el upstream es clave; junto con el CPI, orienta la dirección del mercado
Ayer, el titular del CPI cayó con claridad (lo esperado: 3,8%), pero el core se mantuvo “pegajoso”. Esta noche, el PPI (índice de precios al productor), como indicador upstream, servirá para verificar aún más la trayectoria de la inflación.
Consenso del mercado:
- Headline PPI: variación mensual 0,0% ~ +0,2% (anterior +1,1%), y variación interanual de aprox. 6,3% (anterior 6,5%)
- Core PPI (excl. alimentos y energía): variación mensual +0,4%
- Ex food/energy/trade services: variación mensual se desacelera a +0,4% (anterior +0,8%)
Mi breve predicción personal:
- Escenario base: los datos coinciden o resultan un poco más flojos que lo esperado (con un lastre claro de la energía) → se refuerza el relato de “pico de inflación y retroceso”; la probabilidad de una subida de tipos en septiembre (actualmente 50%+) podría bajar ligeramente. Se corregirían los rendimientos de los bonos del Tesoro y las acciones de tecnología/crecimiento podrían recibir apoyo.
- Escenario de riesgo: si el core o los bienes/commodities clave superan expectativas con fuerza → confirmaría que la presión de costes sigue pasando por la cadena; el “pricing” de subidas de tipos se intensificaría aún más y aumentaría la volatilidad del mercado.
- El PPI suele anticipar al CPI; si la presión upstream persiste, afectará los márgenes de las empresas y la inflación del consumo posterior.
- Sumado a los factores geopolíticos de Oriente Medio (volatilidad del precio del petróleo), los datos de esta noche son un rompecabezas crucial de la inflación antes de la reunión del Fed de julio.
En resumen: si el PPI se enfría conforme a lo previsto, sería una continuación positiva para el CPI; si la pegajosidad supera lo esperado, se reforzaría una ruta más “hawkish”. A corto plazo, la probabilidad de un “aterrizaje suave” parece mayor, pero la geopolítica y la pegajosidad del core siguen siendo variables.
¿Crees que el PPI de esta noche será una “confirmación positiva” o seguirá empujando las expectativas de subidas de tipos? ¡Esta noche se verá!👀
Ayer, el titular del CPI cayó con claridad (lo esperado: 3,8%), pero el core se mantuvo “pegajoso”. Esta noche, el PPI (índice de precios al productor), como indicador upstream, servirá para verificar aún más la trayectoria de la inflación.
Consenso del mercado:
- Headline PPI: variación mensual 0,0% ~ +0,2% (anterior +1,1%), y variación interanual de aprox. 6,3% (anterior 6,5%)
- Core PPI (excl. alimentos y energía): variación mensual +0,4%
- Ex food/energy/trade services: variación mensual se desacelera a +0,4% (anterior +0,8%)
Mi breve predicción personal:
- Escenario base: los datos coinciden o resultan un poco más flojos que lo esperado (con un lastre claro de la energía) → se refuerza el relato de “pico de inflación y retroceso”; la probabilidad de una subida de tipos en septiembre (actualmente 50%+) podría bajar ligeramente. Se corregirían los rendimientos de los bonos del Tesoro y las acciones de tecnología/crecimiento podrían recibir apoyo.
- Escenario de riesgo: si el core o los bienes/commodities clave superan expectativas con fuerza → confirmaría que la presión de costes sigue pasando por la cadena; el “pricing” de subidas de tipos se intensificaría aún más y aumentaría la volatilidad del mercado.
- El PPI suele anticipar al CPI; si la presión upstream persiste, afectará los márgenes de las empresas y la inflación del consumo posterior.
- Sumado a los factores geopolíticos de Oriente Medio (volatilidad del precio del petróleo), los datos de esta noche son un rompecabezas crucial de la inflación antes de la reunión del Fed de julio.
En resumen: si el PPI se enfría conforme a lo previsto, sería una continuación positiva para el CPI; si la pegajosidad supera lo esperado, se reforzaría una ruta más “hawkish”. A corto plazo, la probabilidad de un “aterrizaje suave” parece mayor, pero la geopolítica y la pegajosidad del core siguen siendo variables.
¿Crees que el PPI de esta noche será una “confirmación positiva” o seguirá empujando las expectativas de subidas de tipos? ¡Esta noche se verá!👀