Tres de la madrugada: La minuta de la Reserva Federal llega, el camino hacia la reducción de tasas en 2026 es incierto
En Beijing, a las 3 de la mañana del miércoles, se publicará la minuta de la reunión de diciembre de la Reserva Federal. Aunque en esta reunión se completó la tercera reducción de tasas de 2025, el número de votos en contra alcanzó un nuevo máximo desde 2019, con tres en contra, dos pidiendo mantenerse en la misma posición y uno pidiendo una reducción de 50 puntos básicos.
Los puntos clave de esta minuta son tres:
Cómo se percibe el posible problema de datos de empleo inflados;
Si existe una clara inclinación en la trayectoria de políticas para 2026;
Si el umbral para la reducción de tasas ha aumentado de manera sustancial.
El gráfico de puntos ya muestra una grave división, con una mediana de predicción de los funcionarios para 2026 que solo prevé una reducción de 25 puntos básicos, pero algunos no esperan ninguna reducción y otros pronostican dos reducciones.
El mercado actualmente apuesta que en enero del próximo año no habrá cambios (probabilidad 84%), pero aún se anticipa que habrá dos reducciones en 2026. Si la minuta emite una señal de espera más fuerte, el dólar podría rebotar y los activos de riesgo podrían estar bajo presión. Detrás de la división, hay un delicado equilibrio entre la inflación, el empleo y la incertidumbre política. Esta minuta podría ser el borrador del guion monetario de 2026.
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En Beijing, a las 3 de la mañana del miércoles, se publicará la minuta de la reunión de diciembre de la Reserva Federal. Aunque en esta reunión se completó la tercera reducción de tasas de 2025, el número de votos en contra alcanzó un nuevo máximo desde 2019, con tres en contra, dos pidiendo mantenerse en la misma posición y uno pidiendo una reducción de 50 puntos básicos.
Los puntos clave de esta minuta son tres:
Cómo se percibe el posible problema de datos de empleo inflados;
Si existe una clara inclinación en la trayectoria de políticas para 2026;
Si el umbral para la reducción de tasas ha aumentado de manera sustancial.
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El mercado actualmente apuesta que en enero del próximo año no habrá cambios (probabilidad 84%), pero aún se anticipa que habrá dos reducciones en 2026. Si la minuta emite una señal de espera más fuerte, el dólar podría rebotar y los activos de riesgo podrían estar bajo presión. Detrás de la división, hay un delicado equilibrio entre la inflación, el empleo y la incertidumbre política. Esta minuta podría ser el borrador del guion monetario de 2026.
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