En 2025, se prevé que el mercado acelere su camino hacia la corriente principal: corredores, plataformas deportivas y productos criptográficos ingresan simultáneamente, y la demanda ya ha sido validada. La verdadera línea de división ya no es la innovación del producto, sino si se puede lograr la escalabilidad dentro del marco regulatorio.
Autor del artículo, fuente: MarsBit
Este artículo, a partir de la comparación de regulaciones globales, la diferenciación entre caminos en cadena y regulados, así como la Copa del Mundo 2026 como una 'prueba de estrés a nivel de sistema', señala que el mercado de predicciones está entrando en una fase de eliminación centrada en la conformidad, liquidación y distribución. El ganador será la plataforma que pueda operar de manera estable bajo alta carga y fuerte regulación.
A continuación se incluye el texto original:
El mercado de contratos de eventos en EE. UU. aceleró significativamente en 2025, resonando con la proximidad de un catalizador 'intergeneracional'.
La valoración de Kalshi se ha duplicado a 11 mil millones de dólares, y se informa que Polymarket también busca niveles de valoración más altos; mientras tanto, las plataformas orientadas al mercado masivo —incluyendo DraftKings, FanDuel y Robinhood— están lanzando productos predictivos regulados antes del Copa Mundial de la FIFA 2026 (que se llevará a cabo en América del Norte). Robinhood anticipa que el mercado de eventos ha generado alrededor de 300 millones de dólares en ingresos anuales, convirtiéndose en su línea de negocio de más rápido crecimiento, lo que indica que 'el comercio basado en opiniones' está ingresando a la corriente principal financiera a gran escala.
Sin embargo, este crecimiento está chocando frontalmente con la realidad regulatoria. A medida que la plataforma se prepara para el pico de participación impulsado por la Copa Mundial, el mercado predictivo ya no es solo un problema de producto, sino que se convierte cada vez más en un problema de 'diseño regulatorio'. En la práctica, el enfoque de construcción del equipo está cambiando de satisfacer puramente las necesidades de los usuarios hacia el diseño de calificaciones legales, límites jurisdiccionales y criterios de liquidación. La importancia de la capacidad de cumplimiento y la colaboración en la distribución está, poco a poco, igualando a la liquidez; el panorama competitivo se define más por 'quién puede operar a gran escala dentro del marco permitido', y no por quién puede lanzar la mayor cantidad de mercados.
Las fuerzas intersecadas de la regulación
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) solo permite una pequeña categoría de contratos de eventos vinculados a indicadores económicos, clasificando otros tipos como apuestas inaceptables. En septiembre de 2023, la CFTC bloqueó el intento de Kalshi de lanzar futuros políticos; sin embargo, un desafío judicial posterior otorgó una aprobación limitada a los contratos relacionados con las elecciones presidenciales.
A nivel estatal, la actitud regulatoria es más estricta hacia los mercados 'tipo deportivo'. En diciembre de 2025, la agencia reguladora de juegos de Connecticut emitió una orden de cese a Kalshi, Robinhood y Crypto.com, determinando que los contratos de eventos deportivos que ofrecían constituían juego no autorizado; Nevada también buscó acciones judiciales para detener productos similares, obligando a las plataformas relevantes a retirar sus ofertas en ese estado.
En respuesta, gigantes establecidos como FanDuel y DraftKings están limitando los productos de tipo predictivo a jurisdicciones donde 'no se permite la apuesta deportiva legal', destacando que la estrategia de distribución está siendo dominada por límites regulatorios y no por necesidades de los usuarios. Su significado central es ya muy claro: lo que determina la escala no es la innovación en el producto, sino la tolerancia regulatoria. El diseño de contratos, los términos de liquidación, el lenguaje de marketing y las rutas de expansión geográfica están siendo sistemáticamente ingenierizados para pasar la revisión de calificación legal; las plataformas que puedan operar dentro de un marco regulatorio aceptable obtendrán ventajas más duraderas. En este mercado, la claridad regulatoria en sí misma constituye una ventaja competitiva, mientras que la incertidumbre limita directamente el crecimiento.
Volumen nominal semanal del mercado predictivo
Transacciones semanales del mercado predictivo
Casos comparables a nivel global
En regiones fuera de EE. UU., las plataformas de apuestas maduras y los sistemas de licencias más recientes indican que, bajo la regulación del juego, los mercados de eventos pueden lograr liquidez, pero su viabilidad económica y límites de producto son notablemente restringidos. Betfair Exchange en el Reino Unido demostró que se puede formar profundidad de mercado dentro de un marco de licencia de juego, aunque estrictas reglas de protección al consumidor limitaron la rentabilidad. Las apuestas en el mercado asiático son predominantemente manejadas por monos estatales o plataformas offshore, reflejando una fuerte demanda potencial, pero enfrentando durante mucho tiempo desafíos de cumplimiento y equidad. América Latina avanza hacia la formalización: Brasil abrirá su mercado de apuestas reguladas en enero de 2025, intentando convertir la larga zona gris en una actividad gravada y regulada.
La tendencia general a nivel regional es consistente: los reguladores están cerrando las lagunas. Las loterías que dependen de 'tokens gratuitos + mecanismos de premios' y los modelos de casinos sociales han sido restringidos o prohibidos en varias jurisdicciones, lo que ha elevado significativamente el umbral de cumplimiento para cualquier producto que se mueva en la frontera del juego. La dirección global es una regulación más estricta, no la tolerancia de zonas grises.
Plataformas en cadena vs cumplimiento
Los mercados predictivos descentralizados alguna vez intercambiaron acceso más rápido y globalización por falta de cumplimiento. Tomemos como ejemplo la plataforma criptográfica Polymarket: fue multada en enero de 2022 por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) con 1.4 millones de dólares por swaps de eventos no registrados, y se vio obligada a implementar un bloqueo geográfico para usuarios de EE. UU. Posteriormente, Polymarket experimentó un cambio: fortaleció el control interno (contratando a un ex asesor de la CFTC) y, en 2025, adquirió una entidad con licencia, lo que le permitió regresar a EE. UU. en noviembre de 2025 en forma de prueba. Su volumen de transacciones se disparó: se dice que las apuestas en un solo problema electoral en 2024 alcanzaron los 3.6 mil millones de dólares, y el volumen mensual alcanzó los 2.6 mil millones de dólares para finales de 2024; e introdujo a inversores de primer nivel con una valoración de aproximadamente 12 mil millones de dólares en 2025.
Las plataformas en cadena dependen de oráculos para lograr una rápida formación de mercados y liquidaciones, pero enfrentan un compromiso entre velocidad y equidad: los problemas de gobernanza y oráculos pueden retrasar los resultados, y el anonimato también suscita preocupaciones sobre manipulación o comercio con información privilegiada. Los reguladores también se mantienen alerta: incluso si el código es descentralizado, los organizadores y proveedores de liquidez aún pueden convertirse en sujetos de aplicación de la ley (como en el caso de Polymarket). El desafío de 2026 radica en: combinar innovación del mercado global 24/7 y liquidación instantánea criptográfica con suficiente cumplimiento sin sacrificar la apertura.
Comportamiento del usuario y tendencias de transacciones
En 2025, los mercados predictivos experimentarán un aumento simultáneo en eventos deportivos y no deportivos. Las estimaciones de la industria indican que el volumen nominal total se ampliará más de diez veces en comparación con 2024, alcanzando alrededor de 13 mil millones de dólares/mes a finales de 2025. El mercado deportivo se convierte en el principal 'motor de transacciones', eventos de alta frecuencia generan constantes transacciones de bajo monto; mientras que los mercados políticos y macroeconómicos actúan como 'imanes de capital', con menos transacciones pero montos individuales mayores.
Las diferencias estructurales son claras: en Kalshi, los contratos deportivos contribuyen a la mayor parte del volumen acumulado, reflejando la participación repetida de usuarios de entretenimiento; pero los contratos no liquidados se concentran más en lo político y lo económico, lo que significa que los fondos en cada posición son más pesados. En Polymarket, el mercado político también domina los contratos no liquidados, aunque con una frecuencia de transacciones más baja. Conclusión: el deporte maximiza la rotación, lo no deportivo concentra el riesgo.
Esto da lugar a dos tipos de participantes:
Usuarios deportivos: más como 'comerciantes de tráfico', múltiples transacciones pequeñas, impulsadas por entretenimiento y hábitos;
Usuarios políticos/macroeconómicos: más como 'asignadores de capital', pocos pero grandes, buscando ventajas informativas, cobertura o impacto narrativo.
Por lo tanto, la plataforma enfrenta una doble optimización: debe mantener la participación del tráfico y proporcionar credibilidad y equidad para un mercado impulsado por capital.
Esto también explica el punto de concentración de riesgos: la controversia de 2025 se centra principalmente en lo no deportivo, incluida la oposición de los reguladores de deportes universitarios de EE. UU. a los contratos relacionados con deportistas estudiantes. Las plataformas rápidamente retiraron los contratos relevantes, lo que indica que el riesgo de gobernanza aumenta con la concentración de capital y la sensibilidad de la información, y no con el simple aumento del volumen de transacciones. El crecimiento a largo plazo dependerá de si se puede operar en mercados no deportivos de alto impacto sin cruzar las líneas rojas de regulación o reputación.
Copa Mundial 2026: Prueba de estrés a nivel de sistema
La Copa Mundial de la FIFA se llevará a cabo en conjunto por Estados Unidos, Canadá y México, y debe considerarse como una prueba integral de estrés para la infraestructura de comercio de eventos y apuestas reguladas. Las analogías históricas muestran:
La Copa Mundial de EE. UU. de 1994 puso a prueba las instalaciones y los recintos; los Juegos Olímpicos de Atlanta de 1996 cambiaron el camino crítico hacia las comunicaciones, la distribución de información y la respuesta de emergencia. En ese año, 'Info' 96 de IBM manejó el cronometraje y los resultados, los proveedores de telecomunicaciones expandieron las redes celulares, Motorola implementó sistemas de intercomunicación a gran escala; el 27 de julio del mismo año, la explosión en el Parque Olímpico del Centenario destacó la importancia de la integridad y la resiliencia del sistema bajo presión.
Los puntos críticos de 2026 entrarán claramente en la capa de acoplamiento digital + financiero: los eventos se expandirán a 48 equipos, 104 partidos, 16 ciudades, concentrando la atención y el flujo de comercio en múltiples explosiones en aproximadamente cinco semanas. Se estima ampliamente que las apuestas globales de la Copa Mundial de 2022 ascendieron a cientos de miles de millones de dólares, y las ventanas de pico generaron una liquidez extrema a corto plazo y una carga de liquidación.
La vía de cumplimiento en América del Norte llevará una mayor proporción de actividad: 38 estados de EE. UU. más el Distrito de Columbia y Puerto Rico han legalizado las apuestas deportivas en diferentes grados, y más fondos fluirán a través de KYC, sistemas de pago y monitoreo en lugar de canales offshore. La distribución a través de aplicaciones se está cerrando aún más: las transmisiones en vivo, los contratos en tiempo real, los depósitos y los retiros a menudo se completan en una sola sesión móvil.
Para contratos de eventos/mercados predictivos, los puntos de presión operativa observables incluyen: concentración de liquidez y volatilidad durante las ventanas de los partidos; integridad de la liquidación (retrasos en datos, resolución de disputas); diseño de productos y jurisdicciones a través de federaciones/estados; escalabilidad de KYC/AML/apuestas responsables/retiros bajo demanda máxima.
La misma regulación y pila tecnológica también será sometida a una nueva prueba durante los Juegos Olímpicos de Los Ángeles 2028, por lo que la Copa Mundial de 2026 se asemeja más a un evento de selección: puede provocar la intervención regulatoria, la integración de plataformas o la salida del mercado, diferenciando la infraestructura construida para picos temporales de la plataforma sostenible y escalable y conforme.
Innovaciones en pagos y liquidaciones
Las stablecoins están pasando de ser activos especulativos a infraestructuras operacionales. La mayoría de los mercados predictivos nativos de criptografía realizan depósitos y liquidaciones en stablecoins vinculadas al dólar, y las plataformas reguladas también están probando canales similares. En diciembre de 2025, Visa lanzó una prueba en EE. UU. que permite a los bancos usar USDC de Circle para liquidaciones en cadena 24/7, continuando con los experimentos de stablecoins transfronterizos iniciados en 2023. En mercados impulsados por eventos, las stablecoins (donde se permite) ofrecen ventajas de liquidación que coinciden con acceso instantáneo, cobertura global y períodos de trading continuos.
En la práctica, las stablecoins funcionan más como middleware de liquidación: los usuarios las ven como herramientas más rápidas para depósitos y retiros; los operadores se benefician de tasas de fallos más bajas, mejor gestión de liquidez y liquidaciones casi instantáneas. Por lo tanto, la política de stablecoins tiene un efecto de segundo orden sobre los mercados predictivos: restringir los canales de stablecoins aumentará la fricción y ralentizará los retiros; una regulación clara favorecerá la integración profunda de plataformas de apuestas y corretaje convencionales.
Pero también existen resistencias. Christine Lagarde advirtió en 2025 sobre los riesgos de estabilidad monetaria de las stablecoins privadas y reafirmó su apoyo al euro digital del banco central; el Banco Central Europeo en noviembre de 2025 (evaluación de estabilidad financiera) también advirtió que la expansión de las stablecoins podría debilitar las fuentes de financiación de los bancos y perturbar la transmisión de políticas. Es más probable que en 2026 veamos una integración gradual: más casas de apuestas aceptarán depósitos en stablecoins, las instituciones de pago conectarán puentes de tarjetas a criptomonedas, al mismo tiempo que se fortalecerán las auditorías de licencias, reservas y divulgaciones, en lugar de respaldar completamente las vías de pago criptográficas nativas.
Contexto de liquidez macroeconómica
Evaluar la prosperidad de 2025 debe mantenerse cauto: el dinero fácil amplificará la especulación. La Reserva Federal cambiará hacia el final de la contracción cuantitativa a finales de 2025, o puede mejorar ligeramente la liquidez en 2026, afectando más la inclinación al riesgo que la dirección de adopción. Para los mercados predictivos, la liquidez impacta la intensidad de la participación: fondos abundantes → aumento de transacciones; restricciones → disminución de la especulación marginal.
Pero el crecimiento de 2025 ocurrió en un entorno de altas tasas de interés, lo que indica que los mercados predictivos no son impulsados principalmente por la liquidez. Un marco más razonable es ver la liquidez macroeconómica como un acelerador en lugar de un motor. Los factores a largo plazo —la distribución mainstream de corretaje/juego, la simplificación de productos y el aumento de la aceptación cultural— explican mejor la adopción básica. Las condiciones monetarias afectan la amplitud, pero no determinan si ocurrirá.
‘Elementos faltantes’: Distribución de super aplicaciones y ventaja competitiva
La pregunta clave es: ¿quién controla la interfaz de usuario para el comercio/apuestas integrados?
Se está formando un consenso: la distribución es clave, la verdadera ventaja competitiva radica en las relaciones con los usuarios al estilo de super aplicaciones.
Esto impulsó la cooperación intensa: las bolsas quieren usuarios minoristas (como la cooperación entre CME Group y FanDuel/DraftKings), las plataformas de consumo quieren contenido diferenciado (como la cooperación entre Robinhood y Kalshi, o la adquisición de DraftKings de una pequeña bolsa de CFTC).
El modelo es similar al de un corredor integral: acciones, opciones, criptomonedas y contratos de eventos se presentan en conjunto, sin que los usuarios tengan que abandonar la plataforma.
Los mercados predictivos son excepcionalmente sensibles a la liquidez y la confianza: los mercados delgados fallan rápidamente, mientras que la profundidad acumula intereses compuestos. Las plataformas que tienen usuarios existentes, bajos costos de adquisición de clientes y canales de KYC y financiamiento listos, son inherentemente superiores a los lugares independientes que necesitan construir profundidad desde cero. Por lo tanto, se asemeja más al comercio de opciones que a las redes sociales: la profundidad y la confiabilidad superan la novedad. Esta es también la razón por la que la disputa de 'función vs producto' se decide cada vez más por la distribución y no por la tecnología.
El éxito temprano de Robinhood respalda este juicio: en 2025 lanzó el comercio de eventos a algunos comerciantes activos y rápidamente aumentó su volumen; ARK Invest estima que sus ingresos recurrentes a finales de año alcanzarán los 300 millones de dólares. La comparación de la ventaja competitiva es clara: predecir mercados de manera independiente (innovación adicional) también es difícil frente a usuarios existentes. Por ejemplo, FanDuel tiene más de 12 millones de usuarios y, al integrar contratos de eventos de CME, rápidamente estableció liquidez y confianza en 5 estados; DraftKings replicó una trayectoria similar en 38 estados. En comparación, Kalshi y Polymarket han tardado años en construir profundidad desde cero, y ahora buscan activamente asociaciones de distribución (Robinhood, Underdog Fantasy, e incluso UFC).
Resultados posibles: pocas plataformas de agregación grandes obtienen efectos de red y respaldo regulatorio; las plataformas pequeñas deben especializarse (como hacer solo eventos de criptografía) o ser adquiridas. Al mismo tiempo, la fusión de fintech y medios en super aplicaciones se está acercando: PayPal, Cash App en el futuro podrían alinear los mercados predictivos con pagos y acciones; Apple, Amazon, ESPN han explorado colaboraciones en apuestas deportivas entre 2023 y 2025, lo que podría evolucionar hacia un comercio de eventos más amplio. El verdadero 'elemento faltante' puede ser el momento en que las grandes tecnológicas integren completamente los mercados predictivos en sus super aplicaciones, fusionando noticias, apuestas e inversiones en una sola, creando una ventaja competitiva sin comparaciones.
Antes de esto, la competencia por la retención de usuarios entre intercambios, casas de apuestas y corredores continuará. La pregunta clave para 2026 es: ¿se convertirá el mercado predictivo en una función de una gran aplicación financiera o seguirá existiendo como un vertical independiente? Las primeras evidencias apuntan a la integración.
Pero los reguladores también pueden mantenerse alerta respecto a las super aplicaciones que permiten transiciones sin costuras entre inversiones y apuestas. El ganador final será la plataforma que pueda convencer tanto a los usuarios como a los reguladores: su ventaja competitiva no solo proviene de la tecnología y la liquidez, sino también de la conformidad, la confianza y la experiencia.
Opinion Trade (Opinion Labs): un retador en cadena centrado en lo macroeconómico
Opinion Trade (lanzado por Opinion Labs) se posiciona como una plataforma de comercio predictivo en cadena 'prioritaria para macroeconomía', cuyo forma de mercado se asemeja más a un panel de tasas de interés y materias primas que a un producto de apuestas dominado por eventos de entretenimiento. La plataforma se lanzó en BNB Chain el 24 de octubre de 2025, y hasta el 17 de noviembre de 2025, el volumen nominal acumulado ha superado los 3.1 mil millones de dólares, con un volumen nominal diario promedio de aproximadamente 132.5 millones de dólares en la fase inicial.
Durante el período del 11 al 17 de noviembre, el volumen nominal semanal de la plataforma fue de aproximadamente 1.5 mil millones de dólares, ocupando un lugar destacado entre las principales plataformas de mercados predictivos; hasta el 17 de noviembre, su tamaño de contratos no liquidados alcanzó los 60.9 millones de dólares, aún por detrás de Kalshi y Polymarket en ese momento.
A nivel de infraestructura, Opinion Labs anunció en diciembre de 2025 una colaboración con Brevis para introducir mecanismos de verificación basados en pruebas de conocimiento cero en el proceso de liquidación, con el objetivo de reducir la brecha de confianza en el proceso de determinación de resultados del mercado. La empresa también reveló que completó una ronda de financiamiento inicial de 5 millones de dólares, liderada por YZi Labs (anteriormente Binance Labs), y con la participación de otros inversores, lo que no solo proporcionó apoyo financiero, sino que también estableció una conexión estratégica estrecha con el ecosistema BNB.
Además, la plataforma implementa un bloqueo geográfico claro en EE. UU. y otras jurisdicciones restringidas, destacando un compromiso central que enfrenta el mercado predictivo en cadena de 2025-2026: dentro de las restricciones regulatorias, ¿cómo lograr una rápida agregación de liquidez global?
Mercados predictivos de consumo como canal de distribución de 'ICO 2.0'
Sport.Fun (anteriormente Football.Fun) proporciona un caso concreto de cómo el mercado predictivo de consumo está evolucionando hacia una nueva infraestructura de distribución de tokens. Este nuevo modelo de 'ICO 2.0' está directamente incrustado en aplicaciones de consumo que generan ingresos reales. Sport.Fun se lanzó en Base en agosto de 2025, inicialmente enfocándose en comercio de eventos similares a fantasía de fútbol, y luego expandiéndose a mercados relacionados con la NFL.
Hasta finales de 2025, Sport.Fun reveló que su volumen de transacciones acumulado superó los 90 millones de dólares, y los ingresos de la plataforma superaron los 10 millones de dólares, mostrando que antes de cualquier emisión pública de tokens, el producto ya había validado una clara coincidencia producto-mercado.
La empresa completó una ronda de financiamiento inicial de 2 millones de dólares, liderada por 6th Man Ventures, con participación de Zee Prime Capital, Sfermion y Devmons. Esta estructura de inversores refleja que el interés del mercado por aplicaciones criptográficas orientadas al consumidor está en aumento: estos proyectos combinan la jerga financiera con formas de participación entretenidas, en lugar de solo apostar por la infraestructura subyacente. Más importante aún, esta ronda de financiamiento se realizó después de que se verificara la actividad del usuario y la capacidad de monetización, rompiendo el orden tradicional de 'vender tokens primero, buscar usuarios después' del ciclo ICO temprano.
La emisión pública de tokens de Sport.Fun confirma aún más esta transformación.
La oferta pública de $FUN se llevará a cabo del 16 al 18 de diciembre de 2025 a través de la plataforma Kraken Launch, completándose con un camino de distribución de Legion orientado a contribuciones y méritos. Esta emisión atrajo a más de 4,600 participantes, con un monto de suscripción acumulado que superó los 10 millones de dólares; el tamaño promedio de participación por billetera fue de aproximadamente 2,200 dólares. La demanda superó aproximadamente en un 330% el techo blando (soft cap) de 3 millones de dólares.
Recaudación final de 4.5 millones de dólares, precio del token de 0.06 dólares, correspondiente a una valoración totalmente diluida (FDV) de 60 millones de dólares; tras ejercer el mecanismo de 'green shoe' para expandirse, se vendieron un total de 75 millones de tokens.
El diseño del modelo económico de tokens busca lograr un equilibrio entre la liquidez y la estabilidad después del lanzamiento.
Según lo programado, el 50% de los tokens se desbloquearán en el evento de generación de tokens (TGE) de enero de 2026, y el resto se liberará de manera lineal en un plazo de 6 meses. Esta estructura es claramente diferente de la 'liberación total inmediata' común en los ciclos ICO tempranos, reflejando la absorción y corrección de la experiencia pasada impulsada por la volatilidad, que finalmente llevó al colapso de precios. Desde un punto de vista funcional, esta emisión de tokens se parece menos a una financiación puramente especulativa y más a una extensión natural de un mercado de consumo existente: permite a los usuarios que ya están activos en la plataforma 'invertir' de manera inversa en los productos que están utilizando.
Conclusión
Para finales de 2025, los mercados predictivos habrán pasado de ser experimentos marginales a categorías de mercado confiables y orientadas al consumidor. Su impulso de crecimiento proviene de la distribución por canales principales, la simplificación de productos y una demanda de usuarios claramente visible. La restricción central actual ya no es 'si se adopta', sino cómo diseñarlo dentro del marco regulatorio: la calificación legal, la integridad de la liquidación y el cumplimiento a través de jurisdicciones determinarán quién puede escalar.
La Copa Mundial de la FIFA no debe ser entendida simplemente como una narrativa de crecimiento, sino como una prueba de estrés a nivel de sistema bajo carga máxima: una evaluación integral de la liquidez, capacidad operativa y resiliencia regulatoria. Aquellos que puedan pasar la prueba sin desencadenar riesgos de aplicación de la ley ni sufrir daños a la reputación definirán la próxima fase de la integración de la industria; los que no lo logren, acelerarán el movimiento de la industria hacia estándares más altos, regulaciones más estrictas y una concentración de ganadores más pocos pero más grandes.