Hoy entendí una cosa.
La última vez publiqué que, con esos 78,200 BTC de contado, estaba en pérdidas flotantes del 18% y dudaba si añadir más. Al final no añadí—pero ahora es 61,407 y las pérdidas flotantes han aumentado hasta aproximadamente el 21%. Solo en esta operación pierdo cerca de 32,000 U. Pero hoy, en realidad, reduje en 200 unidades la posición de ETH que llevaba tiempo sin tocar, a un precio promedio de salida de alrededor de 2480.
¿Por qué? La semana pasada, un founder me comentó su schedule cliff 6+18 lineal: el primer lote de tokens recién se desbloqueó, y en el acuerdo con el market maker (MM) se escribió que “dentro de las 72 horas posteriores al desbloqueo no venderán de forma proactiva”. Pero en realidad, su propio hedge del market maker ya estaba short antes.
Esto me hizo darme cuenta de una regla: el miedo extremo de nivel “-24” no es que los minoristas estén en pánico—es que el working capital del proyecto se está contrayendo; el market maker está haciendo un hedge anticipado contra los desbloqueos (vesting unlock). Los longs de 24h explotan en 168 millones de dólares, 50M más que los shorts, lo cual indica que los longs con apalancamiento están absorbiendo el papel del lado del proyecto.
Así que no reduzco ETH por estar bajista; lo hago para liberar working capital y esperar a que la próxima ola de la caída de cliff aplaste (dump) después, para volver a entrar. El entendimiento de los minoristas y el ritmo del proyecto siempre van un ciclo de vesting por detrás.#热门话题
La última vez publiqué que, con esos 78,200 BTC de contado, estaba en pérdidas flotantes del 18% y dudaba si añadir más. Al final no añadí—pero ahora es 61,407 y las pérdidas flotantes han aumentado hasta aproximadamente el 21%. Solo en esta operación pierdo cerca de 32,000 U. Pero hoy, en realidad, reduje en 200 unidades la posición de ETH que llevaba tiempo sin tocar, a un precio promedio de salida de alrededor de 2480.
¿Por qué? La semana pasada, un founder me comentó su schedule cliff 6+18 lineal: el primer lote de tokens recién se desbloqueó, y en el acuerdo con el market maker (MM) se escribió que “dentro de las 72 horas posteriores al desbloqueo no venderán de forma proactiva”. Pero en realidad, su propio hedge del market maker ya estaba short antes.
Esto me hizo darme cuenta de una regla: el miedo extremo de nivel “-24” no es que los minoristas estén en pánico—es que el working capital del proyecto se está contrayendo; el market maker está haciendo un hedge anticipado contra los desbloqueos (vesting unlock). Los longs de 24h explotan en 168 millones de dólares, 50M más que los shorts, lo cual indica que los longs con apalancamiento están absorbiendo el papel del lado del proyecto.
Así que no reduzco ETH por estar bajista; lo hago para liberar working capital y esperar a que la próxima ola de la caída de cliff aplaste (dump) después, para volver a entrar. El entendimiento de los minoristas y el ritmo del proyecto siempre van un ciclo de vesting por detrás.#热门话题