El 10 de marzo de 2023, los reguladores estadounidenses confiscaron los activos del Silicon Valley Bank. Anteriormente, los depositantes del Silicon Valley Bank comenzaron a experimentar agotamiento a gran escala por preocupaciones sobre la situación financiera del banco. Los reguladores financieros de todo el mundo se apresuran a tomar medidas para reducir el impacto del colapso de los bancos de Silicon Valley y apuntar a apuntalar la confianza en el sistema financiero global. Comentario de noticias externas: Esta es la mayor quiebra bancaria en los Estados Unidos desde 2008.
Silicon Valley Bank (SVB) tiene una amplia presencia en el sector tecnológico, está bien conectado entre las élites de Silicon Valley y es conocido por respaldar a nuevas empresas que las instituciones más grandes podrían considerar demasiado riesgosas para prestarles. Dos días después del colapso del Silicon Valley Bank, los reguladores estadounidenses congelaron los activos del Signature Bank. Signature Bank, un banco con sede en Nueva York conocido por su trabajo en el espacio de las criptomonedas, es la tercera quiebra bancaria más grande en la historia de Estados Unidos.
Se puede decir que el colapso del Silicon Valley Bank conmocionó no solo al mundo financiero y tecnológico, sino también a Web3.
La Reserva Federal interviene para cambiar el rumbo
Los reguladores estadounidenses anunciaron el domingo que garantizarían todos los depósitos en los dos bancos. La Reserva Federal también anunció un nuevo "Programa de Financiamiento Bancario a Plazo" (BTFP, por sus siglas en inglés), que está diseñado para permitir a los bancos optar por pedir prestado directamente a la Reserva Federal para evitar verse obligados a realizar ventas de bonos que generen pérdidas, aumentando así la confianza en el sistema financiero.
La Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) transfirió todos los depósitos en Silicon Valley Bank (incluidos los depósitos sin seguro de depósitos) y casi todos los activos mantenidos en el Deposit Insured National Bank (DINB, creado por la FDIC) al Bridge Bank. El impacto más directo es que el 13 de marzo los depositantes ya podrán retirar todos sus depósitos en Silicon Valley Bank en el banco de transición. En ese momento, la Reserva Federal tomó medidas, incluidas Silicon Valley Bank y Signature Bank, para estabilizar el shock.
¿Las acciones de la Fed afectarán la tendencia de este mercado criptográfico y el sentimiento de los inversores? Algunas opiniones creen que el rescate de los bancos estatales por parte de la Reserva Federal puede aumentar la confianza del mercado y también beneficiar a la industria de la criptografía; sin embargo, algunas opiniones creen que la Reserva Federal ha ayudado demasiado a las instituciones financieras tradicionales, reduciendo así el entusiasmo del mercado por las finanzas descentralizadas; la industria criptográfica.
La cuarta edición de TinTin Weekly se publicó con éxito el martes 14 de marzo de 2023 a las 9 p.m., hora de Beijing, y atrajo a casi 4049 personas para participar y escuchar. Este TinTin Weekly tiene como tema "¿Qué impacto tendrá el rescate del Silicon Valley Bank por parte de la Reserva Federal en el mercado de criptomonedas?", El cofundador de SharkTeam, Adam, el fundador de dForce, Mindao Yang, el asistente del presidente del Asian Digital Bank, Xiaosong HU, Xinhuo Technology Senior. El investigador Loki y el investigador de estrategia DODO Bruce discutieron conjuntamente el incidente del Silicon Valley Bank. Los amigos que se perdieron la transmisión en vivo pueden hacer clic en el enlace a continuación para volver a verla.
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Los distinguidos invitados compartieron muchas opiniones maravillosas sobre la decidida acción de rescate de la Reserva Federal detrás del shock, y sobre el precio del USDC en el mercado criptográfico que se desplomó y luego volvió a subir debido a este incidente. A continuación se hace un repaso de lo más destacado de este número de TinTin Semanal.
Detrás del rescate
La afirmación del profesor Mindao de que “la Reserva Federal rescatará al Silicon Valley Bank” es discutible y no puede entenderse como un rescate del Silicon Valley Bank. "Rescate: (generalmente se refiere a) ayudar financieramente (a una persona o institución) a salir de un problema, ya sea desde el calibre oficial o desde la divulgación de información por parte de medios autorizados, el contexto reflejado y la respuesta oficial a la última crisis financiera". Hacer la diferencia. Detrás del "rescate" no se esconde un rescate integral, incondicional y de resultados, sino el mantenimiento de la estabilidad de todo el mercado y la protección de los activos de los ahorradores.
"Salvar" el mercado y los ahorradores, no un banco
El maestro Xiaosong señaló que la acción de rescate de la Reserva Federal también fue para evitar mayores riesgos sistémicos. Ante la desaceleración del mercado, las autoridades tomaron medidas oportunas para proteger los activos de los depositantes y mantener la estabilidad del mercado financiero para evitar las consecuencias de esto. Incidente: un efecto dominó en los mercados financieros. El profesor Loki también está de acuerdo en que la medida de la Reserva Federal también puede reactivar la confianza del mercado.
Política de tipos de interés 'ahorradora', no un banco
A juzgar por el origen fundamental de la quiebra del Silicon Valley Bank, fue causada por factores internos como su propio desajuste de activos y factores externos como los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal. El "rescate" de la Reserva Federal es también un "auto-rescate" para controlar los riesgos de sus propias políticas.
Desde que Estados Unidos entró en un ciclo de subidas de tipos de interés, la política monetaria ha seguido endureciéndose, lo que ha provocado que las instituciones financieras que poseen diversos bonos denominados en dólares, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, los bonos de agencias respaldadas por el gobierno y los MBS, experimenten grandes pérdidas flotantes. El profesor Bruce señaló que las pérdidas flotantes del Silicon Valley Bank son particularmente prominentes porque sus tenencias de bonos representan una gran proporción de sus activos totales. Lo que se puede predecir es que la Reserva Federal será más cautelosa a la hora de formular políticas en el futuro y es probable que ajuste el ritmo general de aumentos de las tasas de interés.
¿De dónde viene la volatilidad del mercado de las criptomonedas?
Tan pronto como estalló el incidente del Silicon Valley Bank, el mayor shock para el mercado de las criptomonedas provino del colapso de la Stable Coin USDC. Su caída es muy rara para Stable Coin, que es la reacción más directa del mercado criptográfico en este incidente.
El profesor Adam nos explicó la relación entre Silicon Valley Bank y la industria del cifrado: Silicon Valley Bank no es como Signature Bank y no tiene relación directa con Web3. En otras palabras, Silicon Valley Bank no es un banco de criptomonedas, es un banco digital innovador que presta servicios a empresas unicornio y empresas innovadoras. Aunque los campos a los que presta servicios incluyen la industria del cifrado y la tecnología de Internet, también existen otras empresas como la biomedicina.
El profesor Xiaosong también señaló directamente que Silicon Valley Bank es un banco compatible con las criptomonedas, pero no tiene una relación directa con las empresas de criptomonedas. Este shock del USDC se debe al hecho de que Silicon Valley Bank es uno de los seis socios bancarios de Circle, el emisor de USDC Circle almacena alrededor de 40 mil millones de dólares en reservas de efectivo en estos seis bancos, y alrededor de 3,3 mil millones de dólares estadounidenses están colocados en Silicon. Banco del Valle. Aunque Circle declaró oficialmente que garantizaría que Circle y USDC continuaran operando normalmente mientras espera que la adquisición del Silicon Valley Bank por parte de la FDIC afecte a sus depositantes, la confianza de los usuarios de criptomonedas aún se recuperó junto con el precio después de que la Reserva Federal tomó medidas.
En definitiva, esta es la razón de esta agitación en el mercado de las criptomonedas: una importante moneda estable perdió brevemente su vinculación con el dólar estadounidense después de que sus reservas quedaron atrapadas en un banco en quiebra.
Inspiración criptográfica: los activos descentralizados dependen de los criptobancos centralizados
Si analizamos todo el incidente en retrospectiva, fue una falsa alarma para los depositantes bancarios y los titulares de USDC, y no hubo pérdida real de activos personales para todo el mercado de cifrado; mostró una recuperación general en tres días; Pero, ¿el mundo descentralizado que persiguen los entusiastas del cifrado y los desarrolladores pioneros de Web3 dependerá tanto de la estabilidad y liquidez de bancos/instituciones altamente centralizados que traerá potencial al mercado de cifrado verdaderamente descentralizado?
El Sr. Loki señaló claramente las dudas que este incidente en el mercado ha traído a la industria del cifrado: cuando las criptomonedas se diferencian de los activos centralizados y enfatizan la descentralización y la confianza, creando así reconocimiento y consenso entre los usuarios que no confían en los bancos centralizados, pero cuando ¿Los bancos pueden influir directamente en las criptomonedas? ¿Cómo continuará la confianza de los usuarios? ¿Cómo se desarrollará la situación en el mercado de las criptomonedas?
Categoría de moneda estable
El profesor Adam propuso que es necesario analizarlo a partir de diferentes tipos de monedas estables. Stable Coin se puede dividir en tres tipos principales, a saber, Stable Coin garantizado por moneda fiduciaria, Stable Coin garantizado por criptomoneda y Stable Coin sin garantía baja.
La moneda estable, que está garantizada por moneda legal, está vinculada al dólar estadounidense uno a uno. Cuando se utiliza el dólar estadounidense como unidad de medida, el valor de la garantía no tiene ningún riesgo de fluctuación; de esta moneda estable son la centralización, la opacidad, la ausencia de fondos de almacenamiento o la garantía del token de canje, el costo de la garantía.
Stable Coin con garantía de criptomonedas, una emisión de deuda descentralizada, respaldada por criptomonedas o múltiples activos, con garantía, que utiliza criptomonedas como sobrecolateralización. En este modelo, la garantía que respalda a Stable Coin es en sí misma un criptoactivo descentralizado. Su limitación radica en la volatilidad de la garantía, que tiene poca resistencia a los acontecimientos del cisne negro (como el colapso del Silicon Valley Bank) y requiere un exceso de garantía.
Moneda estable sin apuestas bajas: participación de señoreaje/banca descentralizada/mecanismo de estabilidad algorítmica. Funciona expandiendo y contrayendo algorítmicamente el precio según la oferta de Stable Coin, de forma muy similar a lo que hacen los bancos centrales con las monedas fiduciarias. Sus limitaciones son que la estabilidad a menudo se mantiene mediante mecanismos centralizados, la política monetaria sigue siendo compleja, poco clara y no probada, y los incentivos pueden ser insuficientes. La mayoría de estos proyectos son muy volátiles y los precios caen.
Podemos ver que la quiebra del Silicon Valley Bank tiene un impacto muy directo en la Stable Coin centralizada, que es su riesgo inherente. Para las monedas estables algorítmicas, no habrá fluctuaciones obvias en el mercado.
Cómo evitar riesgos en Stable Coin, escucha lo que dicen los expertos
El profesor Bruce propuso que necesitábamos una solución de moneda estable más descentralizada. El profesor Adam dijo que para la Stable Coin central, necesita promover su propia credibilidad y seguridad a través de la transparencia de los activos y las reservas de activos; para el algoritmo Stable Coin, un buen modelo de negocio puede evitar mejor los riesgos de liquidez o la espiral de muerte, y una considerable. El tamaño son requisitos previos para un buen control del riesgo de mercado.
El maestro Xiaosong presentó sus perspectivas y suposiciones para el futuro. Desde la perspectiva del banco emisor, si habrá un banco digital con licencia en el futuro no solo podrá lograr la supervisión legal y de cumplimiento, sino que también hará que Stable Coin sea más abierto y transparente. la apertura y transparencia de los datos en cadena "Estabilizar".
Desde la perspectiva del proyecto, especialmente los proyectos en el ámbito de DeFi, el Sr. Bruce dio varias sugerencias: 1. Reducir la dependencia excesiva de la moneda estable centralizada; 2. Diseñar medidas para resistir los riesgos externos en el protocolo DeFi y, lo que es más importante, es explorar soluciones más descentralizadas; 3. Control de riesgos de los fondos de reserva, respuesta rápida y congelación de activos según la situación del mercado, y controlar el impacto de los riesgos.
Web2 a Web3, todavía lleva tiempo
Saltar de Web2 a un mundo completamente Web3 no es un trabajo de un día. Durante el período de desarrollo de transición de Web2 a Web3, necesitamos una solución "Web5" (Web2 + Web3). Como dijo el Sr. Xiaosong, durante este período el mercado de cifrado debe adoptar una regulación para lograr la credibilidad y transparencia ideales.
De la centralización a la descentralización todavía lleva tiempo.