Bitcoin terminó junio en 58.526 dólares, con una caída del 20,5% durante el mes y registrando su peor desempeño mensual desde junio de 2022. El retroceso dejó a la criptomoneda insignia cotizando por debajo de su promedio móvil de 200 semanas cerca de los 62.000 dólares, pero aún por encima de una métrica clave de valoración on-chain conocida como precio realizado (alrededor de 52.000 dólares), una configuración que algunos analistas interpretan como una advertencia de que el mercado podría no haber alcanzado un fondo completo de mercado bajista.
Analista cripto PlanB, creador del modelo de fijación de precios stock-to-flow, sostuvo que esta ubicación del precio importa porque los mínimos anteriores de los mercados bajistas ocurrieron por debajo del precio realizado. En una publicación compartida esta semana, PlanB dijo que el escenario sugiere que la caída de Bitcoin podría continuar, posiblemente volviendo a la zona del precio realizado y más allá.
Conclusiones clave
El cierre de junio de Bitcoin en 58.526 dólares lo dejó por debajo de la media móvil de 200 semanas (aprox. 62.000), mientras permanecía por encima del precio realizado (≈52.000).
PlanB sostiene que los fondos anteriores de los mercados bajistas se formaron por debajo del precio realizado, lo que sugiere que el mercado todavía podría estar buscando su suelo.
Analistas del Instituto de Investigación Bitrue y de la Billetera Bitget describieron tanto la zona de junio hacia 60.000 dólares como un área de suelo en desarrollo, pero con riesgo de nuevas caídas.
Benjamin Cowen sugirió que Bitcoin podría ver una ventana de suelo del ciclo vinculada al año de elecciones legislativas en EE. UU., históricamente alineada con fases de acumulación en 2018 y 2022.
Por qué la zona “intermedia” de junio está atrayendo atención
El argumento de PlanB se centra en lo que él considera la relación entre el precio y el precio realizado durante los mercados bajistas. Según el analista de stock-to-flow, los fondos históricos de los mercados bajistas de Bitcoin no solo han llegado después de que el precio cae por debajo de las principales medias móviles; también tendían a aparecer después de que el precio se movía hacia niveles inferiores al precio realizado.
En publicaciones anteriores, PlanB destacó que si Bitcoin cae por debajo del precio realizado, se alinearía con ese patrón previo. Citó la posibilidad de que Bitcoin pudiera caer a 52.000 dólares, lo cual correspondería de cerca con el precio realizado.
Desde la perspectiva de un inversor, esta distinción puede ser importante porque el precio realizado a menudo se usa como un proxy en cadena del costo promedio de las monedas que están en circulación. Cuando el precio de mercado opera por encima del precio realizado, el mercado aún podría rebotar; cuando cae por debajo, la distribución de los costos de los tenedores frente a las valoraciones actuales tiende a volverse más desfavorable, lo que puede prolongar condiciones bajistas.
Precio realizado explicado—y qué señala
El precio realizado se calcula valorando todas las salidas de Bitcoin (normalmente se habla en términos de cohortes de UTXO, es decir, unspent transaction output) al precio al que cada moneda se movió por última vez en la cadena. El resultado es una medida agregada del precio de adquisición promedio del suministro existente.
Como el precio realizado refleja la base de costos de los tenedores, se usa con frecuencia para identificar posibles zonas de soporte durante las caídas. La idea es que cuando el precio está sustancialmente por debajo de los niveles realizados, el mercado está valorando Bitcoin por debajo de lo que muchos tenedores pagaron cuando movieron las monedas por última vez; esto puede coincidir con fases de capitulación y sacudidas de oferta.
Con ese telón de fondo, el resultado de junio —todavía por encima del precio realizado, pero ya no por encima de la media móvil de 200 semanas— ha llevado a los analistas a enmarcar el rango actual como transicional y no concluyente.
Los analistas ven un fondo en desarrollo, pero no confirmado
Andri Fauzan Adziima, responsable de investigación en el Instituto de Investigación Bitrue, dijo a Cointelegraph que el cierre de junio de Bitcoin incluyó una señal coherente con ciclos anteriores. Señaló que terminar el mes por encima del precio realizado pero por debajo de la media móvil de 200 semanas “señala que el suelo del mercado bajista aún está por delante según ciclos previos”.
Adziima añadió que está vigilando la posibilidad de un periodo de capitulación a finales de 2026 antes de un movimiento posterior al alza—y, al mismo tiempo, sostuvo que la caída podría ser menos profunda este ciclo debido al papel de las instituciones.
Mientras tanto, Lacie Zhang, analista de investigación en Bitget Wallet, describió la consolidación actual alrededor de 60.000 dólares como un área que podría estar acercándose a un fondo. Dijo a Cointelegraph que si ocurre una caída adicional, el mercado podría construir “un fuerte soporte histórico y técnico” alrededor de 55.000 dólares.
En conjunto, estas visiones reflejan una tensión común en los suelos del mercado: los indicadores técnicos y los puntos de referencia en cadena pueden sugerir estabilización, pero ninguno puede confirmar que la capitulación se haya completado por completo. En este caso, la posición “intermedia” —entre la media móvil de 200 semanas y el precio realizado— deja margen para una volatilidad adicional antes de que se forme un piso más duradero.
Teoría del suelo del ciclo vinculada a los comicios legislativos en EE. UU.
Más allá de los niveles de valoración en cadena, algunos analistas también están mirando los efectos del calendario macro. El fundador de ITC Crypto, Benjamin Cowen, especuló que Bitcoin podría ver un fondo de ciclo este año, señalando el hecho de que se trata de un año de elecciones legislativas en EE. UU.
Cowen argumentó que la segunda mitad de los años de elecciones legislativas a menudo marca una zona de acumulación y un fondo del ciclo del mercado, señalando que ese momento coincidió previamente con mínimos de mercados bajistas en 2018 y 2022. Las próximas elecciones legislativas en EE. UU. están programadas para el 3 de noviembre, con todos los escaños de la Cámara de Representantes y alrededor de un tercio de los escaños del Senado en disputa.
Aunque este planteamiento no es lo mismo que un modelo de ruptura del precio realizado, puede influir en cómo los traders marcan el momento del riesgo—especialmente cuando tratan el calendario como un factor que afecta la liquidez y la posición. Los inversores que sigan esta tesis probablemente se enfocarían en si la tendencia bajista de Bitcoin se estabiliza hacia acumulación en lugar de seguir avanzando hacia el precio realizado o por debajo de él.
Por ahora, la idea clave que se desprende de todas las perspectivas es que el cierre de junio no resolvió de forma clara el debate. Bitcoin está lo suficientemente débil como para estar por debajo de su proxy de tendencia a largo plazo, pero aún no ha caído a la zona de valoración en cadena que, según PlanB, ha marcado la formación de mínimos previos.
Es probable que los traders y los tenedores a largo plazo vigilen si Bitcoin puede mantenerse por encima del precio realizado alrededor de 52.000 dólares y si la debilidad se extiende hacia el soporte de 55.000. El siguiente paso del mercado—si se estabiliza para acumular o si cae por debajo de la valoración del precio realizado—podría determinar si esto es solo consolidación o el inicio de un fondo del mercado bajista más completo.
Este artículo se publicó originalmente como Analyst Flags Risk of Further BTC Declines After Worst June Since 2022 en Crypto Breaking News: tu fuente confiable de noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.