El tipo de cambio USD/JPY rompió 162.66: es el máximo de los últimos 40 años. El “parche” anterior en forma de intervenciones por $72-73 mil millones no funcionó, porque solo trata el síntoma.
¿Cuál es la raíz del problema?
Diferencia en las tasas. La rentabilidad de los bonos de EE. UU. es mucho mayor que en Japón. Los traders simplemente venden el yen y compran dólares.
¿Qué pasará después y por qué esto afectará a cada uno?
El Banco de Japón (BOJ) se ve obligado a subir las tasas. Los analistas prevén un aumento de hasta el 1.5% para 2027. Esto marca el fin de la era del «dinero barato».
Golpe a la liquidez global. Mientras la Reserva Federal de EE. UU. hace una pausa, el BOJ y el BCE en 2026 retirarán del mercado en conjunto más de 1 billón de dólares. Menos liquidez significa menos combustible para el crecimiento de las acciones y las criptomonedas.
El capital vuelve a casa. Japón es el mayor acreedor neto del mundo. En cuanto suban las tasas internas, los inversores japoneses empezarán a vender masivamente los Treasuries de EE. UU. y las acciones globales para devolver el dinero a bonos locales.
💥 La principal amenaza: el colapso del «yen carry trade» (Yen Carry Trade)
Durante años, los inversores han estado pidiendo yenes gratis para comprar acciones, bienes raíces y bitcoin. El volumen de este esquema se estima en 4–8 billones de dólares.
Recordemos agosto de 2024: una sola subida mínima de la tasa del BOJ fortaleció el yen y provocó un efecto dominó. Ese día, el índice japonés Nikkei se desplomó un 12% (el peor día desde 1987), el S&P 500 cayó un 3% y Bitcoin pasó de 64 mil dólares a 49 mil dólares en una semana.
Resumen:
Esta vez, Japón necesitará una intervención mucho mayor (~$100 mil millones) debido al aumento real de las tasas y a la repatriación de capital. Cuando estos factores se activan al mismo tiempo, el detonante de una venta masiva a gran escala en los mercados globales podría ser mucho más potente que en 2024. El mundo está a las puertas de un gran caos. ¿Estás listo?
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