A primera hora de la mañana del 23 de marzo, la Reserva Federal anunció una vez más una subida de los tipos de interés de 25 puntos básicos. Al mismo tiempo, Powell siguió siendo agresivo durante su discurso, rechazando expectativas optimistas como la "pausa de las subidas de los tipos de interés" y ". Recortes de tasas dentro del año", especulado por el mercado. BlockBeats enumeró algunos en el mercado. Las opiniones de figuras importantes sobre este aumento de tasas de interés y sus expectativas para las perspectivas del mercado se compilan y compilan a continuación. Arthur Hayes, fundador de BitMEX: Cuanto más rápido suba la Fed las tasas de interés, más rápido las recortará. Cuanto más rápido suba Powell las tasas de interés, más rápido tendrá que recortarlas. Compraré en las caídas cuando el precio de Bitcoin baje. Gracias Powell por brindar más acceso. BTC alcanzará el millón de dólares. Hayes analizó previamente en su último artículo Kaiseki del 16 de marzo que, a menos que las tasas de interés a corto plazo se reduzcan hasta el punto en que los bancos puedan ofrecer tasas de depósito que compitan con las facilidades de recompra inversa y los bonos gubernamentales a corto plazo para atraer a los ahorradores, el sistema bancario no puede volver a la rentabilidad (creando así más préstamos). Los mercados están clamando por una deflación respaldada por el sistema bancario, y la Reserva Federal finalmente escuchará. Incluso si los recortes de tasas no comienzan en la reunión de marzo, una severa recesión unos meses después obligará a un cambio. Raoul Pal, fundador de Real Vision: La Fed realizará recortes de emergencia en las tasas si la crisis bancaria se intensifica rápidamente. Si la Fed eleva la tasa de los fondos federales al 5% y adopta un sesgo restrictivo, podría debilitar a los bancos. Los bancos más débiles pueden experimentar dificultades financieras, lo que podría conducir a una pérdida de confianza en el sistema bancario y desencadenar una corrida de depósitos. En este caso, la Secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Yellen, podría intervenir para garantizar los depósitos. La garantía de depósitos de Yellen puede no funcionar en este escenario, ya que las tasas de interés a corto plazo aumentan demasiado rápido, lo que provoca que la curva de rendimiento se invierta. Si los depositantes esperan que las tasas de interés aumenten, pueden retirar fondos de los bancos e invertirlos en activos de mayor rendimiento. Esto podría provocar una crisis de liquidez para los bancos e invalidar la garantía de Yellen. Mi conjetura es que si la crisis bancaria se intensifica rápidamente, la Reserva Federal podría necesitar hacer un recorte de emergencia en las tasas. Bill Ackman, director ejecutivo de Pershing Square: Las tasas de interés del 5% provocarán salidas aceleradas de los depósitos bancarios Considere el impacto de los acontecimientos recientes en el costo del capital social a largo plazo en bancos que no son sistémicamente importantes, donde algún día podría ser accionista o tenedor de bonos. El titular se despierta y su inversión es inmediatamente cero.Combinado con el creciente costo de la deuda y los depósitos debido al aumento de las tasas de interés, consideremos el impacto que esto tendrá en las tasas de interés y en nuestra economía. Cuanto más se prolongue esta crisis bancaria, más daño causará a los bancos más pequeños y a su capacidad para acceder a capital de bajo costo. La confianza se gana con los años pero se puede perder en cuestión de días. Me preocupa que vayamos a otro choque de trenes (lo que provocará otro mal resultado). Esperemos que nuestros reguladores hagan lo correcto. Dado que unos tipos de interés del 5% hacen que los depósitos bancarios sean mucho menos atractivos, me sorprendería que las salidas de depósitos no se aceleraran inmediatamente. Se necesita un seguro temporal de depósitos para todo el sistema para detener la hemorragia, y cuanto más dure la incertidumbre, más duradero será el daño para los bancos más pequeños y más difícil será recuperar clientes. Fraser, director ejecutivo de Citi: La primera responsabilidad de la Reserva Federal es combatir la inflación, y el aumento de las tasas de interés está en línea con las expectativas. La primera responsabilidad de la Reserva Federal es combatir la inflación, y el aumento de las tasas de interés está en línea con las expectativas de Citi. Sólo una pequeña parte de la población se ve afectada negativamente por las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal. El impacto de las quiebras de bancos individuales no se extenderá a todo el sistema bancario estadounidense; esto no es una crisis crediticia. Los reguladores hicieron un buen trabajo al responder rápidamente a las crisis de quiebra bancaria. "Presidente de la Reserva Federal" Nick Timiraos: La Reserva Federal renunció a ocho meses consecutivos de "subidas continuas de las tasas de interés sería apropiado". La Reserva Federal volvió a subir las tasas de interés en 25 puntos básicos, elevando la tasa de referencia de los fondos federales a un rango del 4,75%. 5%, el primer nivel desde septiembre de 2007. El nivel más alto. Los funcionarios de la Reserva Federal insinuaron en su declaración de política posterior a la reunión que pronto podrían dejar de subir las tasas de interés. "El Comité anticipa que podría ser apropiado algún ajuste adicional de la política", dijo el comunicado. Los funcionarios de la Reserva Federal abandonaron el lenguaje utilizado en ocho declaraciones anteriores que decían que el Comité esperaba que "los aumentos continuos de las tasas" fueran apropiados. La agitación causada por la crisis bancaria proporciona la evidencia más contundente hasta el momento de que el aumento de las tasas de interés tiene efectos indirectos en la economía en general. La agitación es un poderoso recordatorio de los peligros que enfrentan los funcionarios de la Reserva Federal, los reguladores, los miembros del Congreso y la Casa Blanca mientras intentan controlar la inflación que el año pasado alcanzó un máximo de 40 años. Las autoridades estadounidenses amortiguaron el golpe económico de la pandemia de coronavirus en 2020 y 2021 proporcionando ayuda financiera masiva y dinero barato.El Congreso y la Casa Blanca han delegado en gran medida la tarea de contener las presiones sobre los precios a la Reserva Federal. La tasa de los fondos federales afecta otros costos de endeudamiento en toda la economía, incluidas las tasas de préstamos hipotecarios, de tarjetas de crédito y de automóviles. La Reserva Federal ha estado aumentando las tasas de interés para enfriar la inflación desacelerando el crecimiento económico. La Reserva Federal cree que estas medidas de política afectan a los mercados al endurecer las condiciones financieras, como aumentar los costos de endeudamiento o bajar los precios de las acciones y otros activos. Hace dos semanas, Powell señaló que los funcionarios debatirían si aumentarían las tasas en 25 puntos básicos o 50 puntos básicos después de que informes mostraran que la contratación, el gasto y la inflación eran más fuertes a principios de año de lo que pensaban en el momento de la reunión de febrero. El 7 de marzo, Powell testificó ante el Comité Bancario del Senado: "En mi opinión, no hay nada en los datos que indique que hayamos ajustado demasiado la política monetaria". Aunque la declaración insinúa que el punto final de la subida de los tipos de interés está cerca, la reciente agitación bancaria ha reducido la necesidad de nuevos aumentos de los tipos de interés en el futuro. Sin embargo, debido a la resistencia de la inflación, los recortes de las tasas de interés no se producirán pronto y la orientación de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés altas por más tiempo se mantiene. En comparación con la "tranquilidad" de la Reserva Federal, el mercado no está de acuerdo con ella. Los inversores creen que la Reserva Federal subestimó el impacto potencial de esta ronda de turbulencias bancarias y luego incluyó más expectativas de recortes de las tasas de interés. Creemos que la agitación bancaria es un shock de demanda, que tendrá un efecto supresor sobre el crecimiento económico y la inflación. Sin embargo, considerando que Estados Unidos todavía enfrenta muchas restricciones de oferta, esto reducirá el impacto de los shocks de demanda sobre la inflación y, en definitiva, sobre la inflación. Es más probable que el resultado sea un patrón de "estanflación". Se acerca el punto final de la subida de tipos de interés de la Reserva Federal (Powell ha subrayado repetidamente que los actuales problemas bancarios provocarán una crisis crediticia, que también tendrá un efecto supresor sobre el crecimiento y la inflación), pero todavía quedan muchas variables en el camino de la subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. recortes de las tasas de interés, que dependen de la inflación posterior y del sistema financiero actual. En términos de interpretación del riesgo, las expectativas de recortes excesivos de las tasas de interés en realidad implican preocupaciones de que el sistema bancario pueda enfrentar riesgos en el futuro. Es probable que el tipo de interés de los bonos estadounidenses a 10 años caiga aún más en su posición actual. El espacio también es relativamente limitado.