Después del 1 de julio, las plataformas no licenciadas en Europa serán desmanteladas.
Escrito por: KarenZ, Foresight News
Después del 1 de julio, para los criptousuarios europeos, si la App aún puede abrirse es solo una señal superficial. La cuestión clave está en los términos de la cuenta: ¿qué entidad legal está ofreciendo el servicio y si ha obtenido la autorización de MiCA?
MiCA, que significa Regulación de Mercados en Criptoactivos, es el marco regulatorio unificado que la UE ha establecido para el mercado de criptoactivos, abarcando la emisión de stablecoins, la oferta pública de criptoactivos, plataformas de trading, custodia, intercambios, ejecución de órdenes, consultas y más servicios.
Su cambio central es avanzar de la regulación de registro y anti-lavado de dinero dispersos en cada país miembro a reglas de acceso unificadas a nivel de la UE. En el documento oficial de MiCA, las entidades autorizadas se llaman CASP (Proveedor de Servicios de Activos Criptográficos).
MiCA entró en vigor oficialmente el 29 de junio de 2023; las reglas relacionadas con ART y EMT, es decir, tokens de referencia de activos y tokens de moneda electrónica, serán aplicables a partir del 30 de junio de 2024; las reglas para los proveedores de servicios de activos criptográficos CASP serán aplicables a partir del 30 de diciembre de 2024.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) en su declaración del 17 de abril de 2026 advirtió que todos los arreglos transicionales de los Estados miembros terminarán a más tardar el 1 de julio de 2026. Después de eso, las entidades que no obtengan autorización de MiCA y continúen prestando servicios de activos criptográficos a clientes de la UE violarán la ley de la UE y deberán cesar los servicios relacionados.
Este es también el contexto detrás de la declaración repentina de Binance el 16 de junio. Reuters citó a dos personas informadas el 16 de junio diciendo que se espera que la solicitud de Binance presentada a la autoridad reguladora del mercado griego sea rechazada.
Luego, Binance respondió el 16 de junio diciendo que había estado en comunicación constructiva con los reguladores durante los últimos 18 meses, y expresó su entendimiento de que: 'las autoridades reguladoras griegas han completado la revisión de la solicitud, consideran que cumple con los requisitos de MiCA, y la solicitud también ha sido revisada a nivel de ESMA'. Para los usuarios europeos, lo que realmente necesitan esperar son los compromisos adicionales que Binance dará antes del 30 de junio de 2026, así como el estado final de la lista de autorizaciones oficiales después del 1 de julio.
De 3167 VASP antiguos, a 216 registros CASP.
En el pasado, la entrada al mercado de criptomonedas en Europa era muy amplia. El informe Europe Crypto Report 2025 de Coincub muestra que, hasta finales de 2024, Europa tiene más de 3167 proveedores de servicios de activos virtuales, utilizando indistintamente términos como CASP, VASP o DASP, refiriéndose a los sujetos de servicios criptográficos bajo los marcos de registro de cada país antes de MiCA.
Por país, Polonia tiene más de 1,400, lo que representa al menos el 44.2% del total europeo; Lituania tiene más de 530, representando al menos el 16.7%. Estos dos jurisidicciones amigables con el registro suman al menos 1,930, aproximadamente el 61% del tamaño de los antiguos VASP en Europa. Italia tiene 150, lo que representa alrededor del 4.7%; España tiene 106, alrededor del 3.3%; Francia tiene 104, también alrededor del 3.3%. Alemania tiene 11, Austria 12, y Bélgica 8, sumando menos del 1%.
MiCA reescribe la lógica de acceso. Las 3,167 entidades de Coincub pertenecen al marco de registro de VASP existente en cada país antes de MiCA.
En el registro temporal de MiCA descargado del sitio web de ESMA (los datos se actualizaron el 12 de junio), hay 216 registros CASP. 3,167 y 216 no se pueden restar simplemente: el primero es el tamaño del registro antiguo, el segundo son los registros de entidades legales que han entrado en el registro autorizado bajo MiCA, los requisitos regulatorios, el alcance estadístico y el significado legal son diferentes.
De los 216 registros de CASP, según el país miembro al que pertenece la autorización, Alemania tiene la mayor cantidad, con 55; los Países Bajos 26, Francia 19, Malta 15; Chipre e Irlanda 12 cada uno, Austria 9, y España, República Checa y Luxemburgo 7 cada uno.
Desde la perspectiva del tipo de servicio, la autorización CASP no es una sola licencia, sino un conjunto de permisos de servicio específicos. De los 216 registros, 147 incluyen servicios de custodia y gestión de activos criptográficos, 131 incluyen servicios de transferencia de activos criptográficos, 113 incluyen intercambios de activos criptográficos por moneda fiduciaria, 97 incluyen intercambios de cripto a cripto, y 114 incluyen servicios de ejecución de órdenes. Además, 15 incluyen la calificación para operar plataformas de intercambio de activos criptográficos.
Estos servicios tienen intersecciones comerciales: el intercambio, la ejecución de órdenes, la recepción y la transmisión de órdenes, aparecerán en el proceso de 'transacción' tal como lo entiende el usuario; mientras que 'operar una plataforma de intercambio' en el contexto regulatorio se refiere más a permisos de emparejamiento o infraestructura de plataforma. Por lo tanto, las unidades competitivas bajo MiCA ya no son solo marcas de intercambios, sino las entidades legales específicas que están en el registro de la UE. La reputación de la marca sigue siendo importante, pero la capacidad de continuar sirviendo al mercado europeo dependerá, en última instancia, de si estas entidades obtienen la autorización, qué servicios se les permiten y en qué Estados miembros operan.
Además, la licencia MiCA se registra según la entidad legal específica. Una marca puede corresponder a varias entidades, por ejemplo, Kraken tiene registros de Payward Global Solutions Limited y Payward Europe Solutions Limited en Irlanda; Bitpanda aparece bajo entidades en Austria, Alemania y Malta. Por lo tanto, solo ver el nombre de la marca no es suficiente, también hay que mirar el nombre de la empresa que realmente ofrece los servicios en los términos de la cuenta.
Vale la pena mencionar que la Autoridad Europea de Valores y Mercados también divulgó una lista de entidades no conformes o advertidas, de los 149 registros, 147 provienen de la Comisión Nacional de Empresas y Valores de Italia (CONSOB), y hay 1 de la Autoridad de Mercados Financieros de los Países Bajos (AFM) y 1 de la NBS de Eslovenia. Esta estadística corresponde a la atribución regulatoria de los registros o las marcas de los países miembros, y no se debe confundir con el lugar de registro de las entidades.
En el registro de la AFM de los Países Bajos sobre MEXC Global se indica que MEXC presta servicios de activos criptográficos a los Países Bajos sin haber obtenido la licencia MiCA necesaria.
Esto significa que la implementación de MiCA ha avanzado a la fase de identificación regulatoria de 'quién obtiene la licencia' y 'quién sigue prestando servicios sin licencia'.
¿Qué plataformas o instituciones ya han aparecido en la lista del registro temporal de CASP MiCA?
Según la explicación en la página de ESMA, este registro temporal se actualizará periódicamente, hasta que se integre oficialmente en el sistema de TI de ESMA a mediados de 2026.
Desde la perspectiva de los roles de mercado, los sujetos en el 'registro temporal de CASP MiCA' de ESMA se pueden clasificar en varias categorías. La primera categoría son los intercambios de criptomonedas globales, que normalmente ingresan al registro a través de entidades locales de la UE.
Por ejemplo, Coinbase Luxembourg S.A., Payward Europe Solutions Limited / Payward Global Solutions Limited (entidades relacionadas con Kraken), OKX Europe Limited, Foris DAX MT Limited (entidades relacionadas con Crypto.com), Bybit EU GmbH, KuCoin EU Exchange GmbH, Gate Technology Limited, Gemini Intergalactic EU Ltd y Bitstamp Europe S.A., así como Backpack EU correspondiente a "Trek Technologies" SIA. Estas entidades en su mayoría obtuvieron autorización a través de Luxemburgo, Irlanda, Malta, Austria y otros Estados miembros, y luego se expandieron a más mercados europeos. Además, la empresa de infraestructura de stablecoins BVNK también ha obtenido la licencia CASP bajo el marco de MiCA emitida por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA), aunque
La segunda categoría son plataformas locales o regionales europeas como Bitpanda, Bitvavo, Bit2Me, Coinhouse, Coinmate, 21bitcoin, ZBX y One Trading. Su volumen global no puede compararse con el de los grandes intercambios, pero en el contexto de MiCA tienen una ventaja real: la entidad operativa, la atribución regulatoria y la ruta de servicio al cliente en Europa son más fáciles de encajar en la legislación local.
La tercera categoría incluye instituciones financieras tradicionales, corredores / plataformas de inversión y proveedores de custodia profesionales, infraestructura de stablecoins, entre ellas el Banco Exterior de España BBVA, Revolut, Trade Republic, Robinhood Europe, eToro, N26, AMINA y Zodia, que se centra en la custodia de criptomonedas. Además, la compañía de infraestructura de stablecoins BVNK también ha obtenido la licencia CASP bajo el marco de MiCA emitida por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA).
Su entrada en la lista CASP se da de diferentes maneras: los bancos y corredores se centran más en la entrada de clientes, transmisión de órdenes, ejecución de órdenes o servicios de inversión; entidades de custodia como Zodia se enfocan más en la custodia y transferencia de activos criptográficos. Su aparición indica que los objetos de competencia bajo MiCA no se limitan a los intercambios, instituciones financieras tradicionales y proveedores de servicios de infraestructura profesional también están ingresando al mismo marco de acceso.
aquí también hay que mirar los permisos de servicio, no solo si la marca aparece. Por ejemplo, OKX Europe Limited, Gate Technology Limited, Bitstamp Europe S.A., Bitvavo B.V., One Trading Exchange B.V. y otros registros incluyen la operación de servicios de plataformas de intercambio de activos criptográficos; entidades como Coinbase, Crypto.com, Bybit, KuCoin, Gemini, Backpack EU, entre otras, cubren más el proceso de transacción del usuario a través de combinaciones de servicios de custodia, intercambio, ejecución de órdenes y transferencias. En otras palabras, lo que los usuarios entienden como 'negocios de intercambio' en el formulario de MiCA se descompondrá en múltiples permisos de servicio, y no se puede juzgar solo con un campo sobre lo que la plataforma puede hacer.
Al mismo tiempo, Binance, Bitget, MEXC, HTX/Huobi y Bitfinex no aparecen en este registro temporal de CASP MiCA bajo estas marcas o nombres relacionados. Por supuesto, esto solo significa que hasta la versión de ESMA de este registro temporal no se encontraron registros de autorización CASP correspondientes, no se excluye que algunas plataformas estén solicitando a través de otras entidades, ajustando su rango de servicios, o que sean actualizadas en la lista posteriormente.
Los tokens de referencia de activos y los tokens de moneda electrónica también son temas centrales de MiCA.
Además de la autorización CASP, la conformidad de ART/EMT también es un tema central de MiCA.
ART, o token de referencia de activos, generalmente está anclado a una canasta de monedas, productos, activos criptográficos u otros activos; EMT, o token de moneda electrónica, generalmente está anclado a una sola moneda fiduciaria, más cerca del contexto regulatorio de la UE sobre moneda electrónica.
El primero se refiere a las reservas de activos, arreglos de redención y riesgos sistémicos, el segundo toca directamente el pago, stablecoins y soberanía monetaria, por lo que ambos se enumeran por separado en MiCA.
Esta es también la razón por la que en el registro temporal de MiCA de ESMA se debe separar a los emisores de ART y EMT en tablas distintas. Sin embargo, actualmente la tabla de emisores de ART aún no muestra entradas de emisores de ART; la tabla de emisores de EMT tiene 40 registros relacionados con la emisión de tokens de moneda electrónica, involucrando a Payment Corporation SE (Stable Labs), Circle Internet Financial Europe, Société Générale - Forge, AllUnity, Paxos Issuance Europe, Monerium, Banking Circle, StablR, entre otros.
Resumen
El informe anual de ESMA de 2025 también puede explicar este cambio. El informe menciona que ESMA completó varias tareas clave bajo el marco de MiCA en 2025, incluyendo la publicación de pautas sobre si los activos criptográficos constituyen instrumentos financieros, la unificación de estándares de competencia para empleados de CASP, la provisión de breves a las autoridades reguladoras de cada país sobre la autorización de CASP, y la promoción de la convergencia en la interpretación regulatoria a través de casos prácticos. ESMA también mantuvo el registro temporal de entidades criptográficas y se preparó para integrar la solución final de TI del Punto de Acceso Único Europeo (ESAP).
Más importante aún, ESMA ha vinculado la regulación de Crypto con la regulación de datos. El informe anual menciona que ESMA adquirió en 2025 una herramienta de monitoreo del mercado de criptomonedas a nivel de la UE, lo que permite a ESMA y a las autoridades nacionales recopilar datos en cadena y fuera de cadena bajo el marco de MiCA y generar alertas compartidas. Esto significa que el enfoque regulatorio después de MiCA no se detendrá en 'quién obtiene la licencia', sino que también se extenderá al monitoreo de transacciones, identificación de abusos en el mercado, seguimiento de datos en cadena y colaboración regulatoria transnacional.
El 1 de julio es un punto de inflexión para MiCA, más como una línea divisoria entre la transición y la implementación de la regulación de criptomonedas en Europa. La lista de autorizaciones, el formato de divulgación de white papers, el registro de emisores, la lista de entidades no conformes, y las herramientas de monitoreo on-chain y off-chain, componen la nueva infraestructura regulatoria.
Para los intercambios e instituciones, los variables de competencia en el mercado europeo están cambiando. La escala de usuarios y la reputación de la marca siguen siendo importantes, pero la capacidad de continuar asumiendo negocios en Europa dependerá de coordenadas regulatorias más específicas: qué entidad legal obtiene la autorización, qué servicios se les permiten, qué Estados miembros cubren, y si los activos soportados por la plataforma entran en el marco de divulgación o emisión correspondiente de MiCA.