El economista financiero británico Gresham resumió una regla de la economía llamada la "ley de la moneda mala que expulsa a la moneda buena".

Más tarde la gente descubrió que esta regla afecta mucho más que al dinero: puede influir en los productos, en los talentos, en las organizaciones e incluso en el ecosistema completo de una industria.

Hoy sigo sin hablar de la regulación ni de la ética profesional. Me baso en esta regla de la economía que se ha transmitido durante más de 400 años para ayudar a todos, y también para ayudarme a mí mismo, a comprender de nuevo las influencias profundas que hay detrás de las comisiones por referencia.

Voy a contar una historia china: esa ley de la moneda mala que expulsa a la moneda buena, que ha estado ocurriendo desde las monedas de cinco zhu del periodo Han hasta las dinastías Song y Ming y Qing.

En la época de Kangxi y Qianlong también ocurrió algo parecido: al cambiar de dinastía, las monedas de cobre de la etapa inicial solían tener un contenido de cobre relativamente alto y menos plomo.

Pero con el paso del tiempo, poco a poco el 60% cobre y 40% plomo se convierte en 40% cobre y 60% plomo. Si una moneda de un cierto valor nominal tiene un valor intrínseco diferente, la gente descubre que usando monedas antiguas con alto contenido de cobre, las funde para hacer objetos de cobre, e incluso el valor al que se venden termina siendo mayor que su valor nominal. Así, poco a poco el buen dinero se guarda, se acumula y se funde.

Les pondré un ejemplo: estas dos son monedas de Qianlong Tongbao. Su valor nominal es el mismo, pero pueden ver claramente que una es más grande y la otra más pequeña.

Está claro que el contenido de cobre de este dinero debe de ser alto. No hablemos ahora de sus componentes: su contenido de cobre necesariamente es alto, y este otro es bajo.

Así que prefiero dejar lo grande y gastar lo pequeño. De ese modo, poco a poco uso lo grande para hacer otras cosas y el dinero que consigo será mayor.

Algo así también ocurría en la época de Tongzhi.

Por ejemplo, uno es un Tongzhi Tongbao y el otro es un Tongzhi Zhongbao, pero su tamaño y su peso en gramos son más o menos parecidos. Sin embargo, en uno de ellos está grabado “当十” (el equivalente a diez), lo que significa que puede usarse como diez. Así que lo envío, y este lo conservo.

Cuando fui a fundir objetos de cobre, en el mercado poco a poco se fue dando esto: muchas monedas con alto contenido de cobre, o dicho de otro modo, con mucho peso en gramos, poco a poco salieron de la circulación. Entonces el “buen dinero” en el mercado fue cada vez menos, y el “dinero de peor calidad” cada vez más.

Esto es la Ley de Gresham: no es que el mal dinero sea “más excelente”, sino que el mercado le da al mal dinero un espacio de supervivencia mayor.

Este fenómeno tampoco ocurre solo en el mercado monetario.

También veremos que, en las estaciones tradicionales (no de alta velocidad), cuanto más cerca están los restaurantes de la estación, peor relación calidad-precio tienen.

Porque el dueño del restaurante sabe que sus clientes solo vienen una vez; no necesita clientes habituales. Por eso, el arbitraje a corto plazo resulta más rentable que la operación a largo plazo.

Entonces, cuando el mercado premia el cortoplacismo, el cortoplacismo expulsa al largo plazo.

Cuando cada vez más el vendedor se centra en lo alto o bajo de la comisión para sobornar al cliente, el cliente también se fijará cada vez más en cuánto le devolverán. Entonces el criterio con el que el mercado elige productos pasa de proteger el valor a valorar la comisión.

#Economía #Reflexión personal